Bitcoin và Ethereum chiếm ưu thế trong khi đợt tăng giá của Altcoin dừng lại—Những con số tiết lộ

Khi năm cũ sắp khép lại, thị trường tiền điện tử kể một câu chuyện rõ ràng: vốn đầu tư tổ chức đang tập trung quanh các đồng tiền lớn nhất, khiến các token thay thế gặp khó khăn trong việc tìm kiếm hỗ trợ.

Những biến động gần đây thật sự gây ấn tượng. Với Bitcoin giao dịch quanh mức $91.08K ( giảm 2.09% trong 24 giờ) và Ethereum ở mức $3.09K ( giảm 4.12%), thị trường chứng kiến các khoản thanh lý lớn vượt quá $600 triệu trong một ngày, với các ngày sau đó trung bình khoảng $400 triệu trong các khoản đóng vị thế bắt buộc. Tuy nhiên, bên dưới các con số tiêu đề này là một bức tranh phức tạp hơn về cấu trúc thị trường và hành vi nhà đầu tư.

Khi Không chắc chắn vĩ mô gặp phải động thái định vị

Theo phân tích dòng chảy từ các nhà tham gia thị trường chính, hành động giá hiện tại ít bị chi phối bởi các yếu tố cơ bản và nhiều hơn bởi cách các nhà giao dịch đang định vị. Trong giai đoạn cuối năm, khi các bàn giao dịch tùy ý đóng sổ sách và thanh khoản tự nhiên giảm, các biến động giá trở nên thất thường hơn—các khoảng trống đột ngột và các đảo chiều mạnh có thể xảy ra ngay cả khi không có tin tức lớn.

Đây là lúc Bitcoin và Ethereum đóng vai trò như những nơi trú ẩn an toàn tối thượng trong thị trường crypto. Là các tài sản thanh khoản nhất, chúng hấp thụ phần lớn dòng chảy rút lui trong khi các token thay thế phải đối mặt với áp lực bán mạnh. Sự thu hẹp trong lãnh đạo phản ánh một sự chuyển dịch cơ bản: vốn đang chảy lên các nhà chơi lớn nhất của thị trường.

Dữ liệu cho thấy một người chiến thắng rõ ràng

Dữ liệu hiệu suất đa tài sản trong tuần qua cho thấy một so sánh nổi bật. Trong giai đoạn từ 15–21 tháng 12, Bitcoin tăng 0.5% trong khi Ethereum giảm chỉ 1.9%. Các altcoin, ngược lại, chịu thiệt hại 3.5%. Để đặt điều này vào bối cảnh, vàng vượt trội với mức tăng 0.9%, và trái phiếu Mỹ kỳ hạn 20 năm ghi nhận lợi nhuận 0.6%—nghĩa là các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống đã vượt xa phần lớn các đồng tiền điện tử thay thế.

Nguyên nhân? Một cơn bão hoàn hảo của các yếu tố bất lợi từ phía cung. Các đợt mở khóa token theo lịch trình đang tạo áp lực giảm giá đúng lúc nhu cầu mua của người tiêu dùng trở nên chọn lọc. Các nhà đầu tư bán lẻ, đối mặt với thực tế này, đã đẩy nhanh việc thoái lui khỏi các altcoin và quay trở lại Bitcoin và Ethereum.

Sự phân kỳ giữa tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ

Dữ liệu dòng chảy tiết lộ một mô hình rõ ràng: dòng tiền tổ chức duy trì áp lực mua đều đặn trong các đồng tiền lớn kể từ mùa hè, và đà này càng mạnh hơn vào cuối năm. Trong khi đó, các nhà đầu tư bán lẻ đang hoàn toàn rút khỏi thị trường altcoin, tìm nơi trú ẩn trong hai tài sản mà các tổ chức ưa chuộng.

Sự phân kỳ này tạo ra các động thái thú vị trong thị trường phái sinh, nơi các vị thế quyền chọn thể hiện mức độ biến động ngụ ý cao. Khám phá giá theo đòn bẩy cho phép các biến động mạnh trong ngày ngay cả khi thị trường giao ngay đang có xu hướng mua ròng—đây là dấu hiệu các nhà giao dịch đang phòng hộ các vị thế của họ trong khi vẫn giữ vững niềm tin.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Khi các mối lo ngại về thanh khoản vẫn còn tồn tại trong những ngày cuối cùng của năm, dự kiến sẽ có các giao dịch trong phạm vi hạn chế kèm theo các biến động mạnh thỉnh thoảng. Các tỷ lệ tài trợ vẫn còn chặt chẽ, và các khoản chênh lệch cơ sở bị nén trong các đợt bán tháo gần đây cho thấy các nhà giao dịch hợp đồng tương lai vẫn thận trọng. Thị trường đối mặt với hai kịch bản: hoặc Bitcoin giảm trở lại quanh mức $80,000 hoặc bật tăng trở lại các đỉnh cũ—với hướng đi cuối cùng phụ thuộc vào việc các điều kiện vĩ mô có cải thiện hay xấu đi thêm.

Cho đến lúc đó, Bitcoin và Ethereum có khả năng vẫn là tâm điểm của dòng vốn tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ, trong khi các altcoin gặp khó khăn với các vấn đề về cung của riêng chúng.