Tiến trình phát triển hệ sinh thái tiền mã hóa năm 2026: 17 xu hướng mới đáng chú ý

Phần 1: Cơ sở hạ tầng thanh toán và tài chính

Vượt phá stablecoin: Từ biên giới tiến tới tầng thanh toán chính thống

Năm ngoái, khối lượng giao dịch stablecoin vượt mốc 46 nghìn tỷ USD, con số đủ để gây chấn động—so với quy mô thanh toán của PayPal cao hơn hơn 20 lần, thậm chí gần bằng quy mô của mạng lưới thanh toán lớn nhất toàn cầu. Hiện tại, chuyển khoản stablecoin trên chuỗi đã xác nhận trong giây lát, với chi phí chưa đến 1 cent Mỹ.

Tuy nhiên, hiệu năng cao này vẫn chưa được tích hợp đầy đủ vào hệ thống tài chính hàng ngày. Vấn đề nằm ở liên kết—làm thế nào để chuyển đổi dễ dàng đô la kỹ thuật số thành tiền pháp định địa phương, trở thành công cụ thanh toán thực sự khả dụng. Các công ty khởi nghiệp thế hệ mới đang lấp đầy khoảng trống này. Họ sử dụng công nghệ xác thực mật mã, tích hợp mạng lưới thanh toán nội bộ, giải pháp mã QR và các phương án khác, giúp người dùng có thể thực hiện giao dịch bằng stablecoin tại các cửa hàng hàng ngày.

Khi các hạ tầng đầu vào này trưởng thành, stablecoin sẽ trải qua một bước chuyển đổi danh tính: từ công cụ giao dịch trở thành tầng thanh toán của Internet. Thanh toán xuyên biên giới theo thời gian thực, các thương nhân có thể nhận tiền mà không cần tài khoản ngân hàng—điều này không còn là tưởng tượng nữa.

Tiến trình nguyên sinh của RWA và stablecoin trên chuỗi

Xu hướng token hóa tài sản truyền thống vẫn tiếp tục tăng nhiệt, nhưng phần lớn dự án chỉ làm hình thức bề nổi, chưa khai thác triệt để đặc tính nguyên sinh của chuỗi. So với đó, các hợp đồng vĩnh cửu và các sản phẩm tổng hợp như hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn có thể giải phóng tiềm năng thanh khoản, giúp người dùng dễ hiểu hơn về cơ chế đòn bẩy. Đặc biệt, cổ phiếu thị trường mới nổi thường có tính thanh khoản vượt trội so với thị trường giao ngay, và việc chuyển đổi sang hợp đồng vĩnh viễn đã trở thành một thử nghiệm thú vị.

Vấn đề then chốt trở thành: Liệu đó là hợp đồng vĩnh viễn hay token hóa? Dù chọn con đường nào, dự kiến đến năm 2026 sẽ xuất hiện nhiều giải pháp token hóa RWA nguyên sinh trên chuỗi hơn, không chỉ là lớp vỏ của tài sản truyền thống.

Để stablecoin thực sự trở thành xu hướng chính, chỉ có chức năng giao dịch chưa đủ—cần có nền tảng tín dụng mạnh mẽ hỗ trợ. Hiện nay, nhiều stablecoin mới giống như “ngân hàng hẹp”—chỉ nắm giữ các tài sản siêu an toàn. Về dài hạn, các dự án này thiếu sức sống. Giải pháp đột phá thực sự đến từ vay mượn nguyên sinh trên chuỗi: các nhà quản lý tài sản, các giao thức quản lý quỹ qua vay mượn trên chuỗi để huy động vốn cho tài sản ngoài chuỗi, so với “khởi tạo token hóa sau khi phát hành ngoài chuỗi”, việc bắt đầu vay mượn trực tiếp trên chuỗi có thể giảm đáng kể chi phí quản lý và độ phức tạp về pháp lý.

Cơ hội mới trong hiện đại hóa ngân hàng

Hệ thống cốt lõi của ngân hàng truyền thống phần lớn bắt nguồn từ thập niên 60-70, các máy chủ chạy trên mã cũ COBOL này vẫn kiểm soát phần lớn tài sản toàn cầu ngày nay. Việc nâng cấp gặp khó khăn cực lớn—thêm các chức năng thanh toán theo thời gian thực, chẳng hạn, có thể mất hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm.

Các công cụ như stablecoin, tiền gửi token hóa, trái phiếu chính phủ trên chuỗi mở ra cơ hội mới cho ngân hàng và các công ty fintech: họ không cần phải phá vỡ hệ thống cũ, vẫn có thể ra mắt các sản phẩm sáng tạo. Kiến trúc “song song mới cũ” này giúp các tổ chức tài chính truyền thống tìm ra cách vượt qua nợ công nghệ.

Thời đại tự động hóa thanh toán bằng AI代理

Khi AI代理 được triển khai quy mô lớn, nhiều hoạt động thương mại sẽ tự động thực hiện ở phía sau, không còn qua thao tác thủ công. Điều này có nghĩa dòng tiền cần trở nên nhanh như dòng thông tin. Các hợp đồng thông minh đã có thể hoàn tất thanh toán USD toàn cầu trong vài giây. Đến năm 2026, các nguyên tố mới như HTTP 402 sẽ biến quá trình thanh toán thành có thể lập trình và phản ứng ngay lập tức: AI代理 có thể thực hiện thanh toán theo mili giây cho dữ liệu, tính toán GPU, gọi API mà không cần hóa đơn hay xác nhận thủ công.

Thị trường dự đoán có thể thực hiện thanh toán theo thời gian thực—tỷ lệ cược thay đổi theo diễn biến của sự kiện, thanh toán toàn cầu trong giây lát. Tất cả những điều này sẽ thay đổi hoàn toàn cách dòng chảy giá trị: thanh toán không còn là tầng riêng biệt nữa, mà trở thành hành vi tự nhiên của mạng lưới. Ngân hàng trở thành các kênh của Internet, tài sản biến thành hạ tầng, tiền sẽ được định tuyến như các gói dữ liệu.

Phần 2: Dân chủ hóa quản lý tài sản

Từ dịch vụ dành cho giới tinh hoa đến tăng trưởng tài sản toàn dân

Trước đây, quản lý tài sản chuyên nghiệp chỉ dành cho người có giá trị ròng cao. Nhưng khi nhiều loại tài sản được token hóa hơn, các chiến lược AI và các giao thức quản lý tự động hóa và chi phí thấp hơn đang thay đổi tất cả.

Không chỉ là quản lý thụ động—bây giờ bất kỳ ai cũng có thể tiếp cận quản lý danh mục chủ động. Đến năm 2026, sẽ xuất hiện hàng loạt nền tảng thiết kế cho “tăng trưởng tài sản” chứ không phải “bảo vệ tài sản”. Một số nền tảng fintech và sàn tập trung sẽ chiếm lĩnh thị phần lớn hơn nhờ lợi thế công nghệ, trong khi các công cụ DeFi tự động phân bổ tài sản vào các thị trường cho vay có tỷ lệ rủi ro điều chỉnh lợi nhuận tối ưu, tạo nền tảng cho danh mục thu nhập cốt lõi.

Việc giữ thanh khoản thặng dư trong stablecoin chứ không phải tiền pháp định, đầu tư vào quỹ thị trường tiền tệ RWA thay vì quỹ tiền tệ truyền thống—những điều chỉnh nhỏ này có thể nâng cao đáng kể lợi nhuận. Khi nhà đầu tư phổ thông dễ dàng tham gia vào các tài sản như cổ phần tư nhân, công ty chưa niêm yết, tín dụng cá nhân—token hóa đã giải phóng tiềm năng của các thị trường này.

Kết quả cuối cùng: một danh mục đa tài sản cân bằng (trái phiếu, cổ phiếu, đầu tư tư nhân) có thể tự động cân bằng lại mà không cần chuyển khoản thủ công—đây chính là dân chủ hóa quản lý tài sản.

Phần 3: AI và代理

Từ “hiểu khách hàng” đến “hiểu代理”

Các rào cản phát triển của nền kinh tế AI代理 không còn là trình độ trí tuệ, mà là xác thực danh tính. Trong dịch vụ tài chính, số lượng “danh tính phi con người” đã vượt quá 96 lần số nhân viên con người, nhưng vẫn là “ma không có tài khoản”.

Thiếu hạ tầng then chốt: chúng ta cần khung KYA (hiểu rõ代理). Giống như con người cần điểm tín dụng để vay tiền, AI代理 cần chứng thực ký mật mã để giao dịch—chứng thực này phải liên kết với quyền ủy quyền代理, giới hạn thao tác và trách nhiệm trong chuỗi. Nếu không có cơ chế này, các nhà giao dịch sẽ bị chặn代理 tại tường lửa. Khung KYC đã xây dựng trong hàng chục năm, giờ cần giải quyết vấn đề KYA trong vài tháng.

Vai trò tiến hóa của AI trong nghiên cứu

Các nhà kinh tế học toán học đã cảm nhận rõ sự tiến bộ vượt bậc của khả năng nghiên cứu AI: từ đầu năm không thể hiểu quy trình công việc, đến cuối năm có thể nhận lệnh trừu tượng (giống như hướng dẫn tiến sĩ) và thỉnh thoảng đưa ra câu trả lời sáng tạo chính xác. Các mô hình hiện nay đã có thể tự giải quyết các bài toán thi toán học khó nhất thế giới.

Các nhà học giả mới đang nổi lên: những người giỏi dự đoán mối liên hệ giữa các khái niệm, nhanh chóng trích xuất tín hiệu hữu ích từ các câu trả lời mơ hồ. Những “ảo giác” này tưởng chừng vô dụng, đôi khi lại chỉ ra hướng đột phá—tư duy sáng tạo nhất của con người thường xuất phát từ suy luận phi tuyến, phản trực giác.

Điều này đòi hỏi quy trình làm việc mới cho AI: không chỉ là tương tác giữa các代理 đơn lẻ, mà là mô hình “代理 lồng ghép”—nhiều lớp mô hình giúp nhà nghiên cứu đánh giá ý tưởng của thế hệ trước, dần tách biệt các tín hiệu có giá trị. Nhưng điều này cần khả năng tương tác tốt hơn giữa các mô hình và công nhận công sức của từng mô hình một cách công bằng. Đây chính là vấn đề mà công nghệ mật mã có thể giải quyết.

Gánh nặng vô hình của mạng mở

Sự bùng nổ của AI代理 đặt ra gánh nặng vô hình cho mạng mở. Vấn đề nằm ở sự tách biệt giữa “tầng ngữ cảnh” và “tầng thực thi” của mạng: AI代理 lấy dữ liệu từ các trang web dựa trên quảng cáo (ngữ cảnh), cung cấp tiện ích cho người dùng, nhưng hệ thống này thường bỏ qua các nguồn thu nhập hỗ trợ nội dung.

Để bảo vệ mạng mở và đa dạng nội dung hỗ trợ AI, cần triển khai quy mô lớn các giải pháp công nghệ và kinh tế—có thể bao gồm các mô hình tài trợ mới, hệ thống phân quyền lý thuyết hoặc cơ chế tài chính sáng tạo. Các giao thức cấp phép AI hiện tại chỉ là giải pháp tạm thời.

Thay đổi thực sự là nâng cấp từ cấp phép tĩnh sang thanh toán theo thời gian thực. Thông qua blockchain, các micro-payment và theo dõi phân quyền chính xác có thể tự động thưởng cho từng người đóng góp, bất kể dữ liệu cuối cùng được AI代理 sử dụng như thế nào.

Phần 4: Quyền riêng tư và an ninh

Quyền riêng tư trở thành hàng rào cạnh tranh của mã hóa

Quyền riêng tư là yêu cầu cốt lõi của tài chính chuỗi, nhưng lại là điểm yếu lớn nhất của phần lớn các chuỗi công khai ngày nay. Các giao thức quyền riêng tư đủ để làm một chuỗi nổi bật.

Quyền riêng tư tạo ra hiệu ứng khóa mạng trực tuyến. Việc di chuyển qua chuỗi chéo thường dễ dàng, nhưng khi liên quan đến dữ liệu bí mật, tình hình hoàn toàn khác: chuyển tài sản thì dễ, nhưng chuyển bí mật thì khó. Khi ra vào các vùng riêng tư, luôn có nguy cơ bị các nhà giám sát trên chuỗi theo dõi qua thời gian giao dịch, kích thước và các siêu dữ liệu khác.

So với các chuỗi công khai đồng dạng (phí giao dịch có thể giảm về 0 vì không gian khối không khác biệt), các chuỗi công khai riêng tư có thể xây dựng hiệu ứng mạng mạnh mẽ hơn. Đối với các chuỗi công khai “phổ thông” thiếu hệ sinh thái hoặc ứng dụng chủ chốt, người dùng không có lý do trung thành đặc biệt—họ có thể dễ dàng giao dịch giữa các chuỗi. Nhưng với chuỗi riêng tư, việc tham gia rồi rút ra có rủi ro lớn hơn, khiến việc lựa chọn trở nên then chốt—xu hướng “người chiến thắng tất thắng” sẽ xuất hiện.

Vì quyền riêng tư cực kỳ quan trọng đối với hầu hết các ứng dụng, một số chuỗi riêng tư có thể độc quyền toàn bộ hệ sinh thái mã hóa.

Tương lai liên lạc: Chống lượng tử + phi tập trung

Thế giới đang chuẩn bị đón nhận kỷ nguyên lượng tử, nhiều ứng dụng liên lạc (iMessage, Signal, WhatsApp) đã bắt đầu đối phó với tiêu chuẩn chống lượng tử. Vấn đề là, tất cả các công cụ liên lạc chính đều dựa trên máy chủ riêng do một tổ chức quản lý. Những máy chủ này dễ trở thành mục tiêu của chính phủ hoặc doanh nghiệp.

Nếu quốc gia có thể tắt máy chủ, doanh nghiệp giữ chìa khóa, hoặc thậm chí chỉ đơn giản là có máy chủ, thì mã hóa lượng tử còn tác dụng gì? Máy chủ riêng yêu cầu “tin tôi”, còn phi tập trung nghĩa là “bạn không cần tin ai cả”.

Liên lạc không cần trung gian công ty. Chúng ta cần các giao thức mở, không cần tin tưởng bất kỳ bên nào. Thực hiện phi tập trung qua mạng: không có máy chủ riêng, không phụ thuộc vào ứng dụng đơn lẻ, mã nguồn mở hoàn toàn, sử dụng các giải pháp mã hóa mạnh nhất bao gồm cả chống lượng tử.

Trong mạng lưới như vậy, không ai—cá nhân, doanh nghiệp, tổ chức phi chính phủ hay chính phủ—có thể tước đoạt quyền liên lạc của bất kỳ ai. Ngay cả khi một ứng dụng bị đóng cửa, vẫn sẽ xuất hiện 500 phiên bản khác vào ngày hôm sau. Ngay cả khi các nút mạng bị tắt, các động lực kinh tế của blockchain sẽ lập tức sinh ra các nút thay thế.

Khi mọi người có thể kiểm soát dữ liệu của mình như kiểm soát tiền—bằng khóa riêng—mọi thứ sẽ thay đổi. Ứng dụng có thể đến rồi đi, nhưng người dùng luôn kiểm soát dữ liệu và danh tính của chính mình, ngay cả khi không sở hữu chính ứng dụng đó. Điều này không chỉ liên quan đến chống lượng tử và mật mã, mà còn liên quan đến quyền sở hữu và phi tập trung.

Quyền riêng tư như dịch vụ

Phần lớn dữ liệu, các mô hình,代理 và quy trình tự động đều dựa trên một yếu tố đơn giản: dữ liệu. Nhưng ngày nay, phần lớn dòng chảy dữ liệu—đầu vào và đầu ra—đều không rõ ràng, dễ thay đổi và khó kiểm tra. Một số ứng dụng tiêu dùng có thể chấp nhận, nhưng trong các lĩnh vực tài chính, y tế, cần bảo vệ quyền riêng tư dữ liệu nhạy cảm—đây cũng chính là rào cản chính của token hóa RWA truyền thống.

Vậy làm thế nào để thúc đẩy đổi mới an toàn, hợp pháp, tự trị và có thể tương tác toàn cầu trong khi vẫn bảo vệ quyền riêng tư? Có nhiều cách, nhưng tôi muốn nhấn mạnh vào kiểm soát truy cập dữ liệu: ai kiểm soát dữ liệu nhạy cảm? Dữ liệu di chuyển như thế nào? Ai có thể xem?

Thiếu cơ chế kiểm soát truy cập, người dùng có ý thức cao về quyền riêng tư chỉ có thể dựa vào các nền tảng tập trung hoặc hệ thống tự xây dựng. Điều này tốn thời gian và công sức, hạn chế khả năng các tổ chức tài chính truyền thống khai thác lợi thế quản lý dữ liệu trên chuỗi.

Khi các代理 tự trị xuất hiện, người dùng và tổ chức cần các cơ chế xác thực mật mã, chứ không chỉ “nỗ lực tối đa” để tin tưởng. Do đó, chúng ta cần “quyền riêng tư như dịch vụ”: công nghệ mới cung cấp các quy tắc truy cập dữ liệu có thể lập trình, mã hóa phía khách hàng và quản lý khóa phi tập trung, kiểm soát chính xác ai có thể giải mã dữ liệu khi nào và dưới điều kiện gì—toàn bộ thực thi trên chuỗi.

Kết hợp với hệ thống dữ liệu có thể xác minh, quyền riêng tư sẽ trở thành phần cốt lõi của hạ tầng Internet, không chỉ là bản vá của ứng dụng, mà thực sự trở thành hạ tầng thiết yếu.

Từ “mã hóa như luật” đến “quy tắc như luật”

Gần đây, một số giao thức DeFi đã bị tấn công bởi hacker, mặc dù nhóm phát triển mạnh mẽ, có kiểm toán chặt chẽ và vận hành ổn định nhiều năm. Điều này nhấn mạnh một thực tế: tiêu chuẩn an toàn của ngành vẫn dựa trên các trường hợp và kinh nghiệm.

Để trưởng thành, an toàn DeFi cần chuyển từ phản ứng khẩn cấp sang thiết kế từ đầu, từ “nỗ lực tối đa” sang phương pháp dựa trên nguyên tắc:

Giai đoạn tĩnh (trước khi triển khai: kiểm thử, kiểm toán, xác minh hình thức) có nghĩa là xác minh hệ thống các bất biến toàn cục một cách hệ thống. Nhiều nhóm đang phát triển các công cụ chứng minh hỗ trợ AI, giúp viết các quy chuẩn kỹ thuật, giả định bất biến, giảm đáng kể chi phí chứng minh thủ công.

Giai đoạn động (sau khi triển khai: giám sát, thực thi theo thời gian thực) các bất biến này chuyển thành các hàng rào bảo vệ động—là lớp phòng thủ cuối cùng. Các hàng rào này được mã hóa thành các điều kiện, mỗi giao dịch phải đáp ứng. Như vậy, không còn giả định rằng tất cả các lỗ hổng đều đã được phát hiện—mà là bắt buộc các thuộc tính an toàn quan trọng phải được mã hóa trong mã, mọi giao dịch vi phạm đều tự động bị hoàn lại.

Trong thực tế, hầu như mọi lần khai thác lỗ hổng đều kích hoạt một trong các kiểm tra an toàn này—có thể đã ngăn chặn được tấn công. Do đó, “mã là luật” đã tiến hóa thành “quy tắc là luật”: các cuộc tấn công mới cũng phải đáp ứng các yêu cầu an toàn của hệ thống, các vector tấn công còn lại đều là vô nghĩa hoặc cực kỳ khó thực hiện.