Tại sao việc mua 2 nhà lãnh đạo công nghệ đã thành lập lại hợp lý hơn là chạy theo CoreWeave

CoreWeave thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư vào năm 2025 với lợi nhuận ấn tượng kể từ khi ra mắt IPO vào tháng Ba vừa qua. Chuyên gia về hạ tầng AI, cung cấp sức mạnh tính toán cho các công ty như OpenAI, đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng vượt mong đợi. Tuy nhiên, đằng sau câu chuyện tăng trưởng này là những khó khăn tài chính đáng kể cần được xem xét kỹ lưỡng trước khi rót vốn.

Những Rủi Ro Ẩn Sau Sự Mở Rộng Nhanh Chóng Của CoreWeave

Lộ trình doanh thu của công ty có vẻ phi thường trên giấy tờ. Doanh thu 12 tháng gần nhất của CoreWeave đạt 4,3 tỷ đô la, với dự báo tăng lên $12 tỷ đô la trong năm nay và 19,2 tỷ đô la vào năm sau. Những con số này thúc đẩy sự hứng khởi của các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng.

Tuy nhiên, công ty đối mặt với một thách thức cấu trúc: để đạt được sự mở rộng này, cần đầu tư liên tục quy mô lớn. CoreWeave vẫn tiếp tục tích trữ các chip GPU của Nvidia và xây dựng các trung tâm dữ liệu AI mới, nhưng gánh nặng tài chính là đáng kể. Công ty đã tiêu hết $8 tỷ đô la dòng tiền tự do trong vòng mười hai tháng qua. Nợ tích lũy của họ đã tăng lên hơn $18 tỷ đô la kể từ tháng 7 năm 2024, trong khi pha loãng cổ phần đã vượt quá 7,3% kể từ IPO.

Mô hình chi tiêu này tạo ra một điểm yếu. Nếu không tạo ra dòng tiền tự do trong ngắn hạn, sự phụ thuộc của CoreWeave vào vay nợ và phát hành cổ phiếu có thể cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của cổ đông. Các nhà đầu tư tìm kiếm các cơ hội xây dựng của cải bền vững hơn có thể chuyển hướng sang các nền tảng công nghệ đã được chứng minh với các mô hình kinh doanh sinh lời đáng kể.

Tại Sao Alphabet Xứng Đáng Để Bạn Cân Nhắc Như Một Trong 2 Lựa Chọn Ưu Việt

Alphabet mang đến một sự so sánh hấp dẫn. Tập đoàn công nghệ này đã mang lại hơn 13.000% lợi nhuận kể từ năm 2004, chứng minh sức mạnh của việc sở hữu dài hạn trong các công ty chuyển đổi.

Hiện nay, Alphabet vận hành một đế chế đa dạng. Google, YouTube và Google Cloud cùng nhau tạo ra $385 tỷ đô la doanh thu hàng năm và sinh lời dòng tiền tự do khoảng $73 tỷ đô la. Sự dồi dào tiền mặt này cho phép công ty đầu tư vào các sáng kiến AI tham vọng trong khi vẫn thưởng cho cổ đông.

Vị thế cạnh tranh của Alphabet trong lĩnh vực AI đặc biệt mạnh mẽ. Công ty tận dụng dữ liệu từ hàng tỷ người dùng trong hệ sinh thái của mình để huấn luyện các mô hình sở hữu. Gemini hiện cạnh tranh trực tiếp với ChatGPT như một lựa chọn đáng tin cậy. Thêm vào đó, việc áp dụng AI đang thúc đẩy sự mở rộng của Google Cloud, khi các doanh nghiệp ngày càng phụ thuộc vào hạ tầng đám mây để triển khai AI.

Các nhà phân tích Phố Wall dự đoán Alphabet sẽ mở rộng lợi nhuận trung bình hơn 16% mỗi năm trong vòng ba đến năm năm tới. Triển vọng tăng trưởng này—và mối quan hệ hợp tác AI gần đây với Apple—hỗ trợ định giá P/E dự phóng gần 29. Mặc dù vốn hóa thị trường của công ty đạt $4 nghìn tỷ đô la, tiềm năng tăng trưởng dài hạn vẫn còn lớn.

Microsoft: Một Nhà Chiến Thắng Đa Thế Kỷ Tiếp Tục Tiến Bộ

Microsoft là một cơ hội hấp dẫn khác trong số 2 cổ phiếu công nghệ hàng đầu đáng xem xét. Từ năm 1987, công ty đã tạo ra lợi nhuận vượt quá 193.000%, khẳng định vị thế là một trong những nhà tạo của cải bền vững nhất trong lĩnh vực công nghệ.

Công ty duy trì sự đa dạng hóa phi thường. Doanh thu hàng năm vượt quá $293 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi $78 tỷ đô la dòng tiền tự do hàng năm. Việc tạo ra tiền mặt này giúp công ty đầu tư vào tăng trưởng tương lai trong khi vẫn duy trì sức mạnh tài chính.

Các phân khúc kinh doanh của Microsoft tạo ra nhiều con đường kiếm tiền từ AI. Các sản phẩm phần mềm của họ—Windows, Microsoft 365 và Dynamics 365—phục vụ hàng tỷ người dùng và doanh nghiệp toàn cầu. Azure xếp thứ hai thế giới về nền tảng điện toán đám mây, giúp công ty hoàn hảo để tận dụng cơ hội AI doanh nghiệp.

Đáng chú ý, Microsoft sở hữu 27% cổ phần của OpenAI và duy trì mối quan hệ hợp tác chiến lược với công ty này. Cổ phần này cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với một trong những đối thủ nổi bật nhất của cuộc cách mạng AI.

Câu chuyện đầu tư dựa trên khả năng thực thi và quy mô. Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm vượt quá 16% trong những năm tới. Với P/E dự phóng chỉ trên 30, Microsoft không phải là cổ phiếu đang giao dịch ở mức chiết khấu, nhưng định giá này có vẻ hợp lý dựa trên quỹ đạo tăng trưởng và lợi thế cạnh tranh của công ty. Mặc dù cổ phiếu này không mang lại lợi nhuận nhanh chóng trong ngày một ngày hai, nhưng thành tích dài hạn của nó trong việc tạo ra giá trị nói lên tất cả.

Những Cân Nhắc Cuối Cùng

So sánh ba lựa chọn này cho thấy một sự phân biệt rõ ràng. CoreWeave mang lại tăng trưởng bùng nổ nhưng đi kèm rủi ro tài chính liên quan đến cường độ vốn và tiêu hao tiền mặt. Trong khi đó, Alphabet và Microsoft kết hợp các cơ hội tăng trưởng ý nghĩa với sức mạnh tài chính để tự đầu tư vào AI. Cả hai đều đã chứng minh khả năng tạo ra của cải qua nhiều chu kỳ thị trường. Đối với các nhà đầu tư ưu tiên lợi nhuận bền vững hơn các cược đầu cơ, 2 nhà vận hành đã được chứng minh này xứng đáng được xem xét nghiêm túc.