## Liệu một $7 Chuyến chơi khai thác sâu dưới biển có thể biến thành của cải lớn?

**Khoảng cách định giá thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư**

Công ty Kim loại (NASDAQ: TMC) đã trở thành một ví dụ hấp dẫn về tâm lý thị trường. Giao dịch quanh mức $7 mỗi cổ phiếu với vốn hóa thị trường khoảng $3 tỷ đô la, định giá của công ty dường như không liên quan đến giá trị thực của các tài sản của nó. Hai đánh giá riêng biệt định giá khu vực thăm dò của công ty tổng cộng là 23,6 tỷ đô la—cho thấy thị trường đang định giá rủi ro thực thi đáng kể.

Nếu thị trường một ngày nào đó hoàn toàn chấp nhận tiềm năng của công ty, phép tính sẽ rất hấp dẫn: TMC có thể mang lại khoảng 700% lợi nhuận từ mức hiện tại. Loại lợi nhuận này thực sự sẽ làm những người đầu tư sớm trở nên giàu có, mặc dù con đường từ đầu cơ đến thực tế vẫn còn nhiều điều chưa chắc chắn.

**Bước đột phá về quy định thay đổi mọi thứ**

Trong nhiều năm, triển vọng của Công ty Kim loại phụ thuộc vào việc xin phép từ Cơ quan Đáy biển Quốc tế (ISA). Sự phụ thuộc này tạo ra một nút thắt lớn, vì ISA vẫn chưa hoàn thiện khung pháp lý cho các hoạt động khai thác sâu dưới biển thương mại.

Một bước ngoặt quan trọng đã xảy ra vào tháng 4 năm 2025 khi TMC công bố “đơn xin cấp phép khai thác thương mại đầu tiên trên thế giới” theo luật pháp Hoa Kỳ. Điều này quan trọng vì Hoa Kỳ chưa phê chuẩn hiệp ước thành lập ISA, nghĩa là họ duy trì quyền tự chủ về cấp phép đáy biển trong phạm vi quyền hạn của mình. Một lộ trình quy định dựa trên Hoa Kỳ có thể thúc đẩy đáng kể tiến trình thương mại của TMC, mặc dù các rắc rối chính trị vẫn có thể phát sinh trên đường đi.

**Tại sao năm 2025 lại là bước ngoặt**

Sự tăng trưởng đột biến 450% của cổ phiếu trong năm 2025 phản ánh câu chuyện thay đổi này. Đến đầu năm 2026, TMC tiếp tục tăng giá, tăng 17% tính đến đầu tháng 1. Đà tăng này xuất phát từ một cổ phiếu chỉ giao dịch với mức $1 mỗi cổ phiếu cách đây khoảng một năm—một lời nhắc nhở về cách tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng quanh các dự án đầu cơ.

**Bức tranh lớn hơn: Từ một dự án đến quy mô toàn cầu**

Kịch bản lợi nhuận thực sự không phụ thuộc vào việc TMC khai thác một mỏ. Nếu công ty có thể chứng minh rằng việc thu hồi các nút polymetal dưới đáy biển là khả thi về mặt thương mại, nó có thể mở rộng hoạt động ra nhiều khu vực khác nhau. Các nhà thầu công nghiệp và quốc phòng mong muốn đảm bảo hợp đồng cung cấp dài hạn cho các kim loại quan trọng có thể trở thành khách hàng chủ chốt, thúc đẩy nhu cầu về các cơ sở dự trữ mở rộng.

Cơ hội mở rộng đó là lý do tại sao một số nhà đầu tư nhìn thấy tiềm năng thực sự 700% từ mức $7—nhưng điều này đòi hỏi nhiều yếu tố phải cùng nhau hoàn thành. Sự biến động sẽ rất lớn, rủi ro thực thi còn đáng kể, và không có gì đảm bảo công ty sẽ đạt được các mục tiêu thương mại của mình.

Đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn, thoải mái với các cơ hội kiểu moonshot, TMC là một cược bất đối xứng hấp dẫn về cả gió hậu quy định lẫn khả năng thành công cuối cùng của một lĩnh vực khai thác hoàn toàn mới.