Bitmine được cổ đông phê duyệt mở rộng vốn lớn, liệu có mua thêm ETH không?

Bitmine Immersion Technologies 在 1 月 15 日的年度股东大会上，一项关键的提案以 81% 的支持率获得通过。这项提案授权公司将法定股本上限从原有的 5 亿股大幅提升至 500 亿股。

公司强调，这并不意味着立即发行新股，而是为未来的战略举措——无论是融资、并购，还是进一步增持以太坊（ETH）——预留出充足的空间。

01 股东决议

Bitmine 的扩张计划获得了绝大多数股东的背书。在 1 月 15 日举行的年度股东大会上，涉及增加法定股本上限的“第 2 号提案”赢得了 81% 的赞成票。

这项决议将公司被授权发行的股票数量上限，从原来的 5 亿股一次性提升至 500 亿股，增幅达 100 倍。公司管理层在随后发布的新闻稿中明确表示，此举是为了增强财务灵活性。

授权股本的增加，意味着 Bitmine 在法律层面获得了在未来某个时间点，通过增发新股来筹集巨额资金的通道。这为后续可能进行的大规模融资、战略性收购，或持续增持核心加密资产扫清了障碍。

02 核心资产

支撑 Bitmine 进行如此宏大规划的信心，来源于其庞大的加密资产储备。该公司是目前全球最大的企业级以太坊持有者。

根据公司发布的信息，其金库中目前持有 4,203,000 枚 ETH，约占以太坊总流通量的 3.5%。与此同时，公司还在积极将持有的 ETH 进行质押以获取收益。

截至近期，其已质押的 ETH 数量已达到约 183 万枚，按当前价格计算价值约 55 亿美元，约占其总持仓的 44%。公司预计，当其全部 ETH 资产完成质押时，每日可产生超过 100 万美元的质押收益。

除了以太坊，Bitmine 的资产组合也呈现多元化特点。

03 战略布局

Bitmine 的近期动向清晰显示，其战略远不止于被动持有资产。公司正在积极地从单纯的“资产持有者”向“生态构建者”转型。

一项标志性的举措是向 Beast Industries 投资 2 亿美元。这笔投资旨在帮助 Bitmine 拓展全球用户基础，并切入与去中心化金融（DeFi）相关的金融服务领域。

与此同时，Bitmine 也在建设自己的质押基础设施，名为“美国制造验证器网络”（MAVAN），预计在 2026 年初推出，旨在提供“一流”的安全质押解决方案。

公司董事会主席 Tom Lee 一直是加密货币，特别是以太坊的长期看好者。他曾公开呼吁一场 “100 倍的以太坊超级周期” ，并设定了以太坊长期价格目标为 25 万美元/枚。

这意味着他认为以太坊有从当前价位上涨超过 8，115% 的潜力。

04 市场表现

尽管战略宏大，但 Bitmine 当前正与整个加密市场一同经历波动。其公司股票（代码：BMNR）在 1 月 20 日报收于 28.24 美元，当日下跌 9.37%。

股价表现一定程度上反映了市场的担忧。一方面，公司近期财报显示其第一季度净亏损高达 52 亿美元（每股亏损 15.98 美元），引发了市场对其执行力和盈利能力的关注。

另一方面，大幅增加股本授权带来了潜在的股权稀释风险。对此，管理层向股东保证，未来任何新股发行都不会低于公司的市场净资产价值（mNAV） 进行。目前，BMNR 股价约为其 mNAV 的 0.86 倍。

其核心资产以太坊的价格也面临压力。1 月 21 日，ETH 价格一度跌至 2,920 美元附近，较 2025 年 8 月的历史高点 4,946 美元下跌了超过 40%。

05 行业影响

Bitmine 的激进策略在加密矿业和投资界引发了广泛关注。它将自身定位在了加密挖矿、质押和链上资产管理业务的交叉点。

其大规模增持和质押 ETH 的行为，实质上是在对以太坊网络进行长期、巨额的资本投入。这增强了以太坊网络的安全性和稳定性，因为更多的 ETH 被质押意味着攻击网络的成本变得极高。

对于投资者而言，Bitmine 提供了一个独特的、专注于以太坊生态的上市公司投资标的。它的表现与以太坊的价格、质押收益率以及生态发展深度绑定。

市场分析人士指出，未来的关键观察点在于：管理层将以多快的速度动用新增的股本授权、对 Beast Industries 的投资将如何整合并产生协同效应，以及新上任的首席运营官和首席财务官能否带来更清晰的资本配置和风险控制策略。

未来展望

截至 1 月 20 日，Bitmine 的股价收于 28.24 美元。其持有的 4,203,000 枚 ETH，按当前 Gate 约 2,950 美元的价格计算，价值超过 120 亿美元。

在获得股东批准的“弹药”后，Bitmine 的下一步行动尤为关键。市场正在等待观察，这家以太坊最大企业持有者，是将成功实践其“5% 以太坊愿景”的炼金术，还是在市场波动和自身亏损的夹击下陷入困境。