Các Nhà phân tích Thị trường IG Tiết lộ Triển vọng 2026: Dự kiến Tăng trưởng Giá Vàng Trong bối cảnh Chênh lệch Thị trường Hàng hóa

Nghiên cứu thị trường mới nhất của IG, do các nhà phân tích Farah Mourad và Ye Weiwen dẫn dắt và được báo cáo bởi PANews vào ngày 23 tháng 12, cung cấp những hiểu biết quan trọng về các quỹ đạo khác biệt của thị trường hàng hóa hướng tới năm 2026. Phân tích cho thấy trong khi kim loại quý dự kiến duy trì sức mạnh, thị trường năng lượng đối mặt với áp lực cấu trúc ngày càng gia tăng—một sự chia rẽ cơ bản mà các nhà đầu tư cần phải điều hướng cẩn thận.

Kim loại quý: Đà tăng giá vàng sẽ tăng tốc

Phức hợp kim loại quý thể hiện một bức tranh tích cực rõ rệt, với vàng nổi lên như là lợi ích chính từ các biến động kinh tế vĩ mô thay đổi. Theo đánh giá của IG, lợi suất thực giảm, chi tiêu chính phủ tăng cao và việc các ngân hàng trung ương tích trữ vàng liên tục tạo ra một tập hợp các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ. Các ngân hàng đầu tư lớn đã thiết lập mục tiêu giá vàng trong khoảng từ 4.500 đến 4.700 USD trong suốt năm 2026, với khả năng vượt qua mức tâm lý quan trọng 5.000 USD nếu điều kiện kinh tế vĩ mô thuận lợi.

Câu chuyện của bạc khác biệt rõ rệt so với sự tiến bộ có tính đo lường của vàng. Sau khi tăng 120% trong năm 2025, bạc đã chuyển sang giai đoạn khám phá, đặc trưng bởi các hạn chế cung đang bước vào năm thứ năm liên tiếp. Sự gia tăng nhu cầu công nghiệp mang lại những luồng gió hỗ trợ bổ sung, định vị bạc có khả năng vượt qua mức 65 USD, với các chỉ số kỹ thuật gợi ý khả năng di chuyển về $72 hoặc thậm chí 88 USD. Quỹ đạo của ngành kim loại quý dựa trên nhu cầu kinh tế vĩ mô thực sự kết hợp với sự hỗ trợ cấu trúc bền vững, phân biệt nó với các ngành đối mặt với áp lực chu kỳ tạm thời.

Thị trường năng lượng đối mặt với suy giảm cấu trúc

Trái ngược rõ rệt với kim loại quý, thị trường năng lượng đang điều hướng qua những vùng biển ngày càng khó khăn. Thị trường dầu mỏ đang gặp khó khăn dưới sức nặng của tăng trưởng cung vượt xa cầu, tạo ra áp lực giảm giá liên tục. Dự báo của IG cho thấy dầu Brent trung bình khoảng 62,23 USD mỗi thùng trong năm 2026, trong khi dầu WTI (West Texas Intermediate) dự kiến sẽ giao dịch quanh $59 trung bình. Điều đáng lo hơn là đánh giá thận trọng của JPMorgan Chase rằng dầu Brent có thể giảm sâu vào $30 khoảng giá nếu tình trạng dư cung tiếp tục gia tăng—một kịch bản sẽ báo hiệu căng thẳng thị trường nghiêm trọng.

Tại sao hàng hóa lại phân kỳ: Các lực lượng cấu trúc so với chu kỳ

Sự phân chia giữa kim loại quý và năng lượng phản ánh các thực tế thị trường sâu sắc hơn. Phân tích của IG nhấn mạnh rằng kim loại quý hưởng lợi từ các động lực nhu cầu thực và các luồng gió hỗ trợ cấu trúc dài hạn, cung cấp sự ổn định giá ngay cả trong thời kỳ biến động. Ngược lại, năng lượng phải đối mặt với các luồng gió ngược cấu trúc không thể tránh khỏi, gây áp lực lớn lên đà tiến tới của nó. Trong khi các rủi ro địa chính trị có khả năng tạm thời hỗ trợ giá dầu và hạn chế giảm giá, các can thiệp này ngày càng không đủ để bù đắp cho các mất cân đối cung cầu cơ bản, định vị thị trường năng lượng cho sự kém hiệu quả tiếp tục so với kim loại quý trong suốt năm 2026.