#NextFedChairPredictions

Ai sẽ là Chủ tịch Fed tiếp theo? Phân tích sâu về các ứng viên, bối cảnh và tác động thị trường
Cục Dự trữ Liên bang là một trong những tổ chức có ảnh hưởng lớn nhất trong nền kinh tế toàn cầu, và danh tính của chủ tịch tiếp theo có những tác động vượt ra ngoài biên giới Hoa Kỳ. Lãi suất, lạm phát, giá tài sản và dòng chảy vốn toàn cầu đều phản ứng với hướng đi chính sách của Fed, khiến quyết định này trở nên cực kỳ quan trọng không chỉ đối với các nhà hoạch định chính sách mà còn đối với nhà đầu tư, doanh nghiệp và hộ gia đình trên toàn thế giới.
Tính đến năm 2026, cuộc thảo luận về Chủ tịch Fed tiếp theo tập trung vào sự cân bằng tinh tế giữa tiếp tục và thay đổi, ổn định thị trường và đổi mới chính sách, cùng với thực dụng chính trị và sở thích tư tưởng.

Jerome Powell:
Khả năng được tái bổ nhiệm
Jerome Powell, Chủ tịch Fed hiện tại, được xem là ứng viên hàng đầu cho việc tái bổ nhiệm. Các yếu tố ủng hộ ứng cử của ông bao gồm:

Hỗ trợ song phương và uy tín:
Việc bổ nhiệm ban đầu của Powell diễn ra dưới thời Tổng thống Trump, và việc ông được tái bổ nhiệm dưới thời Tổng thống Biden thể hiện sự tin tưởng hiếm có từ cả hai phe chính trị. Các nhà hoạch định chính sách trên toàn bộ phổ chính trị đều tôn trọng cách tiếp cận vững chắc, thực dụng của ông. Sự ủng hộ song phương này không chỉ quan trọng về mặt chính trị mà còn ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường; Powell được coi là một nhà lãnh đạo dự đoán được, điều mà các thị trường tài chính đánh giá cao.

Kết quả qua các cuộc khủng hoảng:
Powell đã điều hướng Fed qua các giai đoạn đặc biệt: đại dịch COVID-19, các can thiệp thanh khoản chưa từng có và đợt tăng lạm phát sau đại dịch. Trong khi các chỉ trích cho rằng Fed ban đầu chậm chân trong việc kiểm soát lạm phát, cuối cùng Powell đã thực hiện một trong những chu kỳ tăng lãi suất tích cực nhất trong lịch sử hiện đại. Cho đến nay, Fed đã làm dịu lạm phát mà không gây ra suy thoái nghiêm trọng, đạt được một “địa hình mềm” khó khăn.

Ổn định thị trường và dự đoán:
Thị trường mong muốn sự liên tục. Việc tái bổ nhiệm Powell gửi đi tín hiệu ổn định, giảm thiểu rủi ro biến động mà một chủ tịch mới có thể gây ra. Các nhà quản lý tài sản, nhà đầu tư tổ chức và ngân hàng trung ương toàn cầu thường thích một người đã biết rõ, đặc biệt trong thời kỳ bất ổn vĩ mô.

Tính toán chính trị:
Trong bối cảnh cuộc bầu cử tổng thống quan trọng sắp tới, Biden có thể ưa thích sự an toàn chính trị của một nhà lãnh đạo đã được chứng minh. Một sự bổ nhiệm gây tranh cãi mới có thể tạo ra sự không chắc chắn vào thời điểm nhạy cảm đối với chính quyền. Việc Powell được tái bổ nhiệm phù hợp với cả chính sách tiếp tục và thực dụng chính trị.

Lael Brainard:
Lựa chọn tiến bộ
Lael Brainard, hiện là Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia và cựu Phó Chủ tịch Fed, là ứng viên mạnh nhất thay thế Powell:

Hỗ trợ tiến bộ:
Brainard được các nhà chính sách tiến bộ ủng hộ, những người cho rằng Fed cần tích cực giải quyết các rủi ro tài chính hệ thống, các rủi ro liên quan đến khí hậu và quy định ngân hàng. Nhiều người tiến bộ cảm thấy rằng Fed của Powell đã quá nhẹ tay trong việc thực thi quy định, khiến Brainard trở nên hấp dẫn đối với những ai muốn có sự giám sát chủ động hơn.

Kinh nghiệm phong phú:
Sự nghiệp của Brainard trải dài qua Fed, Bộ Tài chính và tài chính quốc tế, mang lại cho bà kiến thức chuyên môn vượt trội. Bà được tôn trọng rộng rãi về kiến thức sâu rộng trong chính sách tiền tệ, ổn định tài chính và dự báo kinh tế.

Người trong cuộc đáng tin cậy:
Vai trò hiện tại của Brainard là cố vấn kinh tế hàng đầu của Biden, giúp bà có kênh liên lạc trực tiếp với Tổng thống. Nếu Biden muốn một Fed tiến bộ hơn, Brainard là lựa chọn hợp lý. Việc bổ nhiệm bà cũng gửi đi một tín hiệu mạnh về ưu tiên của chính quyền trong các lĩnh vực như rủi ro khí hậu và bao gồm tài chính.

Trong khi ứng cử của Brainard có nhiều ưu điểm, bà cũng đối mặt với thách thức:
bà thiếu uy tín song phương rộng rãi như Powell, và thị trường có thể ban đầu xem việc bổ nhiệm bà như một sự chuyển hướng sang hoạt động quy định, điều này có thể gây ra sự không chắc chắn ngắn hạn.

Các ứng viên khác có thể:
Trong khi Powell và Brainard chiếm ưu thế, một số tên khác có thể xuất hiện trong các tình huống nhất định:

Philip Jefferson (Phó Chủ tịch Fed hiện tại):
Jefferson được đánh giá cao trong Fed và sẽ đại diện cho sự liên tục từ bên trong tổ chức. Việc bổ nhiệm ông cũng sẽ đánh dấu một bước tiến lịch sử về đa dạng và đại diện.

Raphael Bostic (Chủ tịch Fed Atlanta):
Nổi tiếng với cảnh báo sớm về lạm phát và truyền đạt rõ ràng, Bostic có thể thu hút các thị trường tìm kiếm sự minh bạch và hướng dẫn dự báo.

Các học giả hoặc cựu quan chức Fed:
Thỉnh thoảng, các chính quyền xem xét các nhà kinh tế bên ngoài, như Janet Yellen (dù bà đã công khai từ chối) hoặc các nhân vật nổi tiếng khác, nhưng đây là kịch bản ít khả thi do thị trường ưu tiên sự liên tục.

Bối cảnh vĩ mô và tác động
Việc chọn Chủ tịch Fed có ảnh hưởng rất lớn trong môi trường hiện tại:

Lạm phát và Lãi suất:
Lạm phát vẫn là trọng tâm. Việc tái bổ nhiệm Powell có thể báo hiệu sự tiếp tục trong cách tiếp cận thận trọng, có cân nhắc của Fed đối với lãi suất. Brainard hoặc các lựa chọn khác có thể cho thấy những thay đổi tinh tế trong ưu tiên chính sách, bao gồm nhấn mạnh hơn vào ổn định tài chính hoặc rủi ro liên quan đến khí hậu.

Phản ứng của thị trường: Thị trường cổ phiếu và trái phiếu phản ứng nhanh với những thay đổi trong chính sách của Fed. Việc Powell được tái bổ nhiệm có thể được xem như một sự kiện ổn định, giảm thiểu biến động ngắn hạn. Việc bổ nhiệm Brainard có thể gây ra phản ứng hỗn hợp: cổ phiếu có thể do dự, trong khi trái phiếu cố định có thể có những biến động tùy thuộc vào quan điểm của bà về lãi suất và giám sát quy định.

Tác động toàn cầu:
Quyết định của Chủ tịch Fed không chỉ ảnh hưởng đến thị trường Mỹ mà còn đến dòng chảy vốn toàn cầu, khả năng thanh toán của nợ các thị trường mới nổi và sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Sự liên tục với Powell duy trì tính dự đoán cho các nhà đầu tư nước ngoài và ngân hàng trung ương, trong khi một hướng đi mới có thể yêu cầu điều chỉnh lại.

Tiếp tục chính sách hay đổi mới:
Powell đại diện cho sự liên tục, ít gián đoạn, chính sách dự đoán được và kỳ vọng thị trường ổn định. Brainard hoặc các lựa chọn khác đại diện cho khả năng đổi mới: quy định mạnh mẽ hơn, tích hợp rủi ro khí hậu hoặc các sáng kiến chính sách cấu trúc dài hạn. Mỗi lựa chọn đều mang lại lợi ích và rủi ro.

Dự đoán và quan điểm của tôi
Hiện tại, Jerome Powell là ứng viên có khả năng cao nhất cho việc tái bổ nhiệm, đặc biệt trong nhiệm kỳ thứ hai của Biden. Uy tín song phương, niềm tin của thị trường và thành tích vượt qua các thử thách đặc biệt khiến ông trở thành lựa chọn an toàn. Các thị trường và tổ chức rất ưa chuộng người đã biết rõ hơn là điều chưa biết trong thời kỳ bất ổn.

Tuy nhiên, Lael Brainard vẫn là ứng viên đáng tin cậy, đặc biệt nếu chính quyền muốn gửi tín hiệu chuyển hướng sang một Fed tiến bộ hơn, tập trung vào quy định. Tuy nhiên, yếu tố quyết định thực sự là kết quả chính trị của cuộc bầu cử tổng thống tiếp theo. Một chính quyền Trump gần như chắc chắn sẽ bổ nhiệm một Chủ tịch Fed khác, có thể phù hợp hơn với lãi suất thấp hơn và ít nhấn mạnh vào giám sát quy định.

Cuối cùng, quyết định này là sự cân bằng giữa tiếp tục và đổi mới, ổn định thị trường và ưu tiên chính sách, cùng với chuyên môn kỹ thuật và các yếu tố chính trị. Người được bổ nhiệm sẽ định hình nền kinh tế Mỹ và thị trường toàn cầu trong nhiều năm tới.

Câu hỏi thảo luận
Bạn có nghĩ rằng sự liên tục với Powell quan trọng hơn so với một hướng đi mới tiềm năng dưới thời Brainard?
Thị trường toàn cầu sẽ phản ứng như thế nào với một Chủ tịch Fed tiến bộ so với Powell?
Ảnh hưởng của lựa chọn này đối với lãi suất, lạm phát và thị trường crypto hoặc cổ phiếu trong ngắn hạn ra sao?