Vàng so với Bitcoin vào năm 2026: Tài sản nào mang lại sự bảo vệ tốt hơn?

Khi so sánh các lựa chọn đầu tư, hai tài sản thường được nhắc đến như các khoản giữ phòng trong thời kỳ bất ổn: vàng, kim loại quý đã được hậu thuẫn bởi hàng nghìn năm giá trị lịch sử, và Bitcoin, đồng tiền kỹ thuật số ra mắt vào năm 2009 mà nhiều người gọi là phiên bản kỹ thuật số của vàng. Nhưng năm 2025 đã mang đến một bài học rõ ràng về lý do tại sao so sánh này lại thất bại khi nó quan trọng nhất.

Nếu bạn giữ cả hai tài sản trong suốt năm 2025, kết quả sẽ rất khác biệt. Vàng tăng 64% trong năm khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn trước lạm phát gia tăng và lo ngại về chi tiêu của chính phủ. Trong khi đó, Bitcoin giảm 5% trong cùng kỳ—một hiệu suất khiến nhiều người đặt câu hỏi nghiêm trọng về việc liệu một loại tiền điện tử phi tập trung có thể thực sự bắt chước vai trò của vàng như một kho lưu trữ giá trị hay không.

Tại sao Bitcoin không thể sống đúng với lời hứa về Vàng kỹ thuật số

Trên lý thuyết, luận điểm Bitcoin như vàng kỹ thuật số là hợp lý. Cả hai tài sản đều khan hiếm—vàng do độ hiếm tự nhiên, Bitcoin vì nguồn cung bị giới hạn ở 21 triệu đồng coin. Cả hai đều phi tập trung theo cách riêng của chúng: vàng tồn tại ngoài hệ thống tài chính, trong khi Bitcoin hoạt động trên một blockchain minh bạch mà không có chính phủ hay công ty nào kiểm soát.

Câu chuyện này đã thành công trong suốt một thập kỷ. Trong 10 năm qua, Bitcoin đã mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc 22.890% so với mức tăng khiêm tốn của vàng là 335%. Khoảng cách hiệu suất này dường như đã xác nhận mọi nhà đầu tư tin rằng Bitcoin đại diện cho một phiên bản nâng cấp, kỹ thuật số của kim loại quý.

Nhưng đây là điểm yếu then chốt: các tài sản như vàng và Bitcoin không tạo ra thu nhập. Chúng không sinh ra dòng tiền hay giá trị kinh tế thực tế. Thay vào đó, giá của chúng phụ thuộc hoàn toàn vào hai yếu tố: đầu cơ và sự mất giá của các đồng tiền giấy. Khi các chính phủ in thêm tiền và mở rộng cung tiền, các nhà đầu tư tự nhiên sẽ chạy đến các tài sản khan hiếm mà họ coi là nơi lưu trữ giá trị.

Trong lịch sử, chính xác vào thời điểm này vàng thường phát triển mạnh mẽ. Hoa Kỳ đã duy trì tiêu chuẩn vàng cho đến năm 1971, giúp chính phủ không thể in tiền vô hạn. Khi giới hạn đó bị loại bỏ, cung tiền bùng nổ, và sức mua của đồng đô la sụt giảm khoảng 90%. Giá vàng theo sát sự mở rộng của cung tiền gần như hoàn hảo kể từ đó—tăng khi rủi ro tiền tệ tăng, và giảm khi những lo ngại đó giảm đi.

Vậy tại sao Bitcoin không theo cùng mô hình đó trong năm 2025? Câu trả lời đơn giản là vì nó đã không. Trong khi chính phủ Hoa Kỳ thâm hụt ngân sách 1,8 nghìn tỷ đô la trong năm tài chính 2025, đẩy nợ quốc gia lên mức kỷ lục 38,5 nghìn tỷ đô la, các nhà đầu tư vẫn không xem Bitcoin là biện pháp phòng hộ rõ ràng. Sự hoài nghi này cho thấy câu chuyện về vàng kỹ thuật số cuối cùng cũng đang tan rã.

Các yếu tố kinh tế đằng sau thành tích ấn tượng của vàng năm 2025

Chứng kiến đà tăng 64% của vàng năm ngoái không phải là ngẫu nhiên—đó là phản ứng trực tiếp với môi trường kinh tế. Với thâm hụt ngân sách nghìn tỷ đô la đang treo lơ lửng và Cục Dự trữ Liên bang đã cắt lãi suất sáu lần kể từ tháng 9 năm 2024, các điều kiện đã hoàn hảo để các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ.

Fed cũng đã kết thúc chương trình thắt chặt định lượng và bắt đầu mua lại các chứng khoán do chính phủ bảo đảm một cách tích cực, điều này mở rộng bảng cân đối của họ. Những động thái chính sách này thường kích hoạt sự gia tăng cung tiền, điều đã thúc đẩy các nhà đầu tư đổ vào vàng trong lịch sử.

Thông điệp rõ ràng: trong một thế giới nợ chính phủ tăng, lãi suất giảm và hỗ trợ tiền tệ mở rộng, vàng đã cung cấp chính xác những gì các nhà đầu tư cần. Một kim loại quý đã vượt qua các đế chế và chu kỳ kinh tế suốt hàng nghìn năm, chứng tỏ giá trị còn cao hơn nhiều so với một tài sản kỹ thuật số chỉ mới tồn tại 16 năm.

Những gì có thể xảy ra trong năm 2026 cho hai tài sản này

Nhìn về phía trước, bối cảnh kinh tế cho thấy ít dấu hiệu thay đổi. Chính phủ Hoa Kỳ dự kiến sẽ còn thâm hụt ngân sách nghìn tỷ đô la nữa trong năm tài chính 2026, điều này sẽ đẩy nợ quốc gia lên mức cao hơn nữa và làm gia tăng lo ngại về giảm giá tiền tệ. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang—với lãi suất đã cắt và việc mở rộng bảng cân đối đang diễn ra—gáng cho các điều kiện tiền tệ tương tự như năm 2025.

Nếu những điều kiện này tiếp tục, vàng có khả năng vẫn là tài sản phòng thủ vượt trội. Kim loại quý này đã chứng minh có thể tăng mạnh khi các nhà đầu tư lo ngại về yếu kém của tiền tệ và bất ổn tài chính. Bitcoin, mặc dù có sức hấp dẫn phi tập trung và nguồn cung giới hạn, nhưng đã thất bại trong thử thách đó năm 2025.

Điều này không có nghĩa là Bitcoin không còn tương lai. Cơ sở hạ tầng blockchain và tính phi tập trung của nó mang lại lợi thế thực sự cho một số ứng dụng nhất định. Nhưng như một sự thay thế cho vai trò đã được kiểm chứng của vàng như một biện pháp phòng hộ chống mất giá tiền tệ và bất ổn chính trị, nó đã thất bại chính xác khi nó nên tỏa sáng nhất. Trừ khi các điều kiện kinh tế thay đổi đột ngột—hướng tới thâm hụt thấp hơn, cung tiền thắt chặt hơn, và tiền tệ ổn định—vàng có vẻ sẽ tiếp tục vượt trội trong năm 2026.

Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc phân bổ vốn giữa hai tài sản này, kết quả dựa trên hiệu suất gần đây rõ ràng: khi chính trị và kinh tế bất ổn bao trùm, vàng vẫn mang lại sự bảo vệ mà các nhà đầu tư thực sự cần.