Kết quả lợi nhuận của các ông lớn công nghệ hỗn hợp gây ra sự phân kỳ của thị trường trên Phố Wall

Tâm lý thị trường chuyển sang trạng thái khá phân cực vào ngày 29 tháng 1 năm 2026, khi các nhà đầu tư đối mặt với các kết quả trái chiều từ các công ty công nghệ lớn báo cáo kết quả hàng quý. Bức tranh lợi nhuận của các ông lớn công nghệ chứng kiến sự không đồng đều, tạo ra những người chiến thắng và người thua rõ rệt lan tỏa khắp các thị trường chứng khoán rộng lớn hơn và định hình động thái giao dịch cho ngày hôm sau.

Chỉ số S&P 500 giảm 0,41%, trong khi Dow Jones Công nghiệp giảm 0,02%, và Nasdaq 100 giảm 0,80%. Nhìn về phía trước, hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 tháng 3 giảm 0,39%, và hợp đồng tương lai E-mini Nasdaq tháng 3 giảm 0,88%, báo hiệu sự thận trọng của nhà đầu tư khi bước vào những tuần cuối cùng của tháng 1.

Các ông lớn công nghệ thể hiện hiệu suất trái chiều trong mùa báo cáo lợi nhuận Big Tech

Ngành công nghệ thu hút sự chú ý của thị trường khi các ông lớn đưa ra kết quả hàng quý phản ánh hai bức tranh rất khác nhau. Meta Platforms nổi lên như người chiến thắng rõ ràng trong số các nhà báo cáo lợi nhuận lớn, tăng hơn 7% sau khi đưa ra dự báo doanh thu vượt xa kỳ vọng của Phố Wall. Tập đoàn mạng xã hội và quảng cáo này báo cáo doanh thu quý 4 đạt 59,89 tỷ USD—vượt xa ước tính đồng thuận là 58,42 tỷ USD—và dự báo doanh thu quý 1 trong khoảng từ 53,5 tỷ USD đến 56,5 tỷ USD, cao hơn nhiều so với dự kiến 51,27 tỷ USD.

Ngược lại, Microsoft đối mặt với nhiều khó khăn, giảm hơn 10% do các chỉ số lợi nhuận lớn từ công nghệ không khả quan. Tập đoàn phần mềm báo cáo doanh thu Azure và dịch vụ đám mây quý 2 tăng 38% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng của thị trường nhưng không đủ làm hài lòng các nhà đầu tư tìm kiếm hiệu suất mạnh hơn. Thêm vào đó, công ty tiết lộ chi phí hoạt động cao hơn dự kiến, làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư về việc mở rộng biên lợi nhuận và hiệu quả vận hành trong tương lai.

International Business Machines (IBM) báo cáo kết quả khả quan từ báo cáo hàng quý của riêng mình, tăng hơn 7% để nằm trong số các cổ phiếu tăng mạnh nhất trong ngày. IBM báo cáo doanh thu quý 4 đạt 19,69 tỷ USD, vượt xa ước tính đồng thuận là 19,21 tỷ USD và thể hiện sức mạnh liên tục trong các giải pháp doanh nghiệp và dịch vụ đám mây lai, góp phần duy trì xu hướng lợi nhuận của các ông lớn công nghệ rộng rãi hơn.

Sự phân hóa trong kết quả lợi nhuận của các ông lớn công nghệ nhấn mạnh một chủ đề quan trọng của thị trường: thực thi doanh nghiệp và hướng dẫn dự báo trong tương lai đóng vai trò rất quan trọng trong việc xác định khẩu vị của nhà đầu tư. Trong khi triển vọng vững chắc của Meta và hiệu suất ổn định của IBM đã tiếp thêm năng lượng cho các nhà mua, thì khả năng của Microsoft không thể vượt qua mức tăng trưởng đám mây dự kiến đã làm dấy lên câu hỏi về chi tiêu công nghệ và chu kỳ triển khai mà các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ khi nhiều công ty công nghệ khác báo cáo trong những tuần tới.

Phục hồi của ngành năng lượng và kim loại quý dựa trên diễn biến địa chính trị

Ngoài ngành công nghệ, thị trường dầu thô đã trải qua một đợt tăng mạnh khi căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch. Giá dầu WTI tăng hơn 4% lên mức cao nhất trong 4,25 tháng, được thúc đẩy bởi các bình luận của Tổng thống Trump về các cuộc đàm phán Iran. Chính quyền cho biết mong muốn Iran trở lại đàm phán để đạt được “thỏa thuận công bằng và hợp lý với Không có Vũ khí Hạt nhân,” đồng thời cảnh báo rằng thời gian cho ngoại giao đang cạn dần. Các phát biểu của Trump về việc hạm đội hải quân Mỹ chuẩn bị vào khu vực để hoàn thành nhiệm vụ “với tốc độ và sức mạnh” đã tạo ra một dòng chảy cấp bách trong thị trường dầu.

Ngành năng lượng phản ứng tích cực, với các nhà sản xuất tăng mạnh. APA Corp và Occidental Petroleum đều tăng hơn 4%, trong khi ConocoPhillips, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, Halliburton và Valero Energy đều tăng hơn 3%. Chevron, Exxon Mobil và Phillips 66 đều tăng hơn 2%, hưởng lợi từ giá dầu cao hơn và triển vọng biên lợi nhuận cải thiện.

Kim loại quý có hiệu suất đặc biệt, vàng và bạc đều tăng hơn 3% để thiết lập các mức cao kỷ lục mới. Đồng tăng hơn 8% lên mức đỉnh mọi thời đại. Đà tăng của kim loại quý phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của nhà đầu tư về sự yếu đi của tiền tệ và sự không chắc chắn xung quanh hướng đi của chính sách Mỹ, khi các thị trường ngày càng chuyển hướng sang “giao dịch giảm giá”—chuyển vốn từ các tài sản denominated bằng đô la sang các kho lưu trữ giá trị vật chất được coi là phòng chống lạm phát.

Thị trường lao động cho tín hiệu hỗn hợp giữa dữ liệu kinh tế

Thị trường lao động thể hiện bức tranh tinh tế khi dữ liệu thất nghiệp hàng tuần được công bố. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm 1.000 xuống còn 209.000, cao hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà kinh tế là 205.000, cho thấy thị trường lao động có phần mềm mại hơn so với dự đoán. Tuy nhiên, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục giảm 38.000 xuống mức thấp nhất trong 6 tháng là 1,827 triệu, thấp hơn kỳ vọng là 1,850 triệu, cho thấy thị trường lao động vẫn còn khả năng phục hồi tốt hơn so với con số chính.

Các động thái giao dịch phản ánh một bối cảnh đáng lo ngại hơn. Thâm hụt thương mại của Mỹ tháng 11 mở rộng lên mức âm 56,8 tỷ USD, lớn hơn nhiều so với dự kiến âm 44,0 tỷ USD và là mức thâm hụt lớn nhất trong bốn tháng. Sự xấu đi của cán cân thương mại phản ánh các điều chỉnh trong chuỗi cung ứng và các hoạt động nhập khẩu đang diễn ra mà các nhà hoạch định chính sách vẫn đang điều hướng.

Cổ phiếu phản ứng mạnh mẽ trước kết quả lợi nhuận Big Tech và các thông báo doanh nghiệp

Ngoài các cổ phiếu công nghệ lớn, nhiều công ty khác cũng công bố kết quả có ảnh hưởng lớn đến giá cổ phiếu. Las Vegas Sands giảm hơn 11% sau khi báo cáo lợi nhuận điều chỉnh từ hoạt động Macau quý 4 đạt 608 triệu USD, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 626,1 triệu USD. ServiceNow giảm hơn 11% sau khi công bố tỷ lệ lợi nhuận gộp điều chỉnh quý 4 đạt 80,5%, thấp hơn dự kiến là 81,2%. HubSpot giảm hơn 10% sau khi BMO Capital Markets hạ mục tiêu giá cổ phiếu xuống còn 385 USD từ 465 USD.

Các nhà điều hành tàu du lịch đã công bố kết quả xuất sắc thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Royal Caribbean Cruises dẫn đầu các cổ phiếu tăng trong S&P 500, tăng hơn 15% sau khi dự báo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cả năm trong khoảng từ 17,70 USD đến 18,10 USD, vượt xa ước tính đồng thuận là 17,67 USD. Carnival và Norwegian Cruise Line Holdings đều tăng hơn 6%, hưởng lợi từ tâm lý tích cực trong ngành do dự báo mạnh mẽ của Royal Caribbean.

Các cổ phiếu nổi bật khác gồm C.H. Robinson Worldwide, tăng hơn 8% sau khi báo cáo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng quý 4 đạt 1,23 USD, vượt xa kỳ vọng là 1,13 USD. Lockheed Martin tăng hơn 7% sau khi dự báo lợi nhuận cả năm từ 29,35 USD đến 30,25 USD, cao hơn nhiều so với dự kiến là 29,09 USD. Southwest Airlines tăng hơn 6% sau khi dự báo lợi nhuận điều chỉnh trong quý 1 ít nhất 45 cent, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 28 cent.

Ở chiều ngược lại, các nhà sản xuất và các nhà bán lẻ tiêu dùng gặp áp lực. Whirlpool giảm hơn 9% sau khi báo cáo doanh thu ròng quý 4 đạt 4,10 tỷ USD, thấp hơn dự kiến là 4,26 tỷ USD, và dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong năm khoảng 7,00 USD, yếu hơn dự kiến là 7,23 USD. Tractor Supply Co giảm hơn 5% sau khi doanh thu ròng quý 4 đạt 3,90 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng là 3,99 tỷ USD, đồng thời dự báo tăng trưởng doanh số so sánh trong năm từ 1% đến 3%, mức trung bình thấp hơn dự kiến là 2,96%.

Bối cảnh thị trường rộng hơn và đà mùa báo cáo lợi nhuận

Mùa báo cáo lợi nhuận quý 4 đang diễn ra sôi động, với 102 công ty trong S&P 500 dự kiến công bố kết quả trong tuần này. Trong số 106 công ty đã báo cáo tính đến ngày 29 tháng 1, lợi nhuận đã trở thành yếu tố tích cực khi có 81% vượt kỳ vọng. Theo Bloomberg Intelligence, tăng trưởng lợi nhuận của S&P dự kiến sẽ tăng 8,6% trong quý 4, trong khi lợi nhuận loại trừ các cổ phiếu công nghệ lớn trong nhóm Magnificent Seven dự kiến sẽ tăng 4,6%. Sự kém hiệu quả ngoài nhóm các cổ phiếu công nghệ lớn cho thấy các nhà lãnh đạo công nghệ đóng góp quá lớn vào hiệu suất tổng thể của chỉ số.

Apple, một trong những công ty công nghệ lớn nhất và được theo dõi sát sao nhất, dự kiến sẽ báo cáo sau giờ đóng cửa ngày hôm nay, trở thành một trong những sự kiện lợi nhuận lớn của các ông lớn công nghệ mà nhà đầu tư mong đợi trong những ngày tới.

Lãi suất và thị trường trái phiếu chịu áp lực

Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc 10 năm tháng 3 giảm 2 điểm lẻ, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng 2,2 điểm cơ bản lên 4,265%, mở rộng đà tăng trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát tăng. Tỷ lệ lạm phát kỳ vọng qua kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất trong 4 tháng là 2,378%, báo hiệu kỳ vọng của thị trường về lạm phát dai dẳng ngày càng tăng, gây áp lực lên lợi tức trái phiếu danh nghĩa.

Áp lực cung từ việc phát hành trái phiếu của Kho bạc cũng góp phần làm yếu đi các trái phiếu, khi Kho bạc dự kiến đấu thấu 44 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 7 năm trong ngày. Tuy nhiên, các khoản lỗ đã được hạn chế sau khi dữ liệu thị trường lao động được công bố, khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cao hơn dự kiến đã cung cấp một hỗ trợ tạm thời.

Trái phiếu chính phủ châu Âu đi ngược xu hướng, với lợi suất giảm do kinh tế tương đối yếu hơn. Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tuần là 2,839%, trong khi lợi suất trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm giảm 1,6 điểm cơ bản xuống 4,527%, thấp hơn mức cao nhất trong 2,25 tháng là 4,566%. Niềm tin kinh tế khu vực Eurozone tăng 2,2 điểm lên mức cao nhất trong 3 năm là 99,4, vượt kỳ vọng là 97,1, trong khi tăng trưởng cung tiền M3 tháng 12 đạt 2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng là 3,0%, cho thấy các động thái tiền tệ có phần mềm mại hơn.

Các bất ổn chính sách vẫn còn trên radar của nhà đầu tư

Ngoài các yếu tố kỹ thuật thị trường và kết quả lợi nhuận của các ông lớn công nghệ, các bất ổn chính sách vẫn tiếp tục đè nặng trên định giá cổ phiếu. Tổng thống Trump đã đe dọa áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và duy trì ý định mua Greenland, cả hai đều làm tăng sự không chắc chắn của nhà đầu tư. Thêm vào đó, các đảng Dân chủ Thượng viện đã đe dọa ngăn chặn các thỏa thuận cấp ngân quỹ chính phủ do tranh chấp ngân sách của Bộ An ninh Nội địa và ICE, có thể dẫn đến việc đóng cửa một phần chính phủ khi gói ngân quỹ tạm thời hiện tại hết hạn vào thứ Sáu.

Trong những ngày tới, thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào các diễn biến mới về thuế quan và triển vọng giải quyết liên tục để cấp ngân quỹ cho chính phủ mà không gây gián đoạn hoạt động. Các động thái chính sách này, cùng với dòng chảy liên tục của các báo cáo lợi nhuận của các ông lớn công nghệ và hướng dẫn doanh nghiệp, sẽ tiếp tục định hướng xu hướng thị trường chứng khoán và chiến lược định vị của nhà đầu tư trong phần còn lại của Quý 1.