#RussiaStudiesNationalStablecoin

Vào giữa tháng 2 năm 2026, Ngân hàng Trung ương Nga (Ngân hàng Nga) đã gây chú ý khi công bố một đánh giá chính sách lớn: họ sẽ tiến hành một nghiên cứu khả thi chính thức trong suốt năm 2026 về khả năng tạo ra và phát hành một stablecoin quốc gia gắn với đồng rúp Nga.
Thông báo này trực tiếp từ Phó Thống đốc Vladimir Chistyukhin trong hội nghị Alfa Talk tại Moscow (khoảng ngày 12–13 tháng 2 năm 2026), theo các nguồn chính thức như TASS và được phản ánh rộng rãi trên các phương tiện truyền thông về tiền điện tử.
Stablecoin Quốc gia là gì?
Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường gắn 1:1 với một đồng tiền fiat (ví dụ, đồng rúp Nga). Khác với các tài sản biến động như Bitcoin, nó hướng tới sự ổn định giá để phù hợp cho thanh toán, giải quyết và lưu trữ giá trị.
Phiên bản quốc gia có nghĩa là:
Được phát hành và hoàn toàn được đảm bảo bởi nhà nước (Ngân hàng Trung ương hoặc các tổ chức chính phủ).
Dưới sự kiểm soát chặt chẽ của quy định.
Thiết kế như một công cụ kỹ thuật số có chủ quyền — không phải là một phát hành tư nhân như USDT (Tether) hoặc USDC (Circle).
Điều này sẽ định vị nó như một sự thay thế do nhà nước kiểm soát trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, có thể dùng cho cả mục đích nội địa và — quan trọng hơn — thương mại quốc tế.
Sự Khác Biệt So Với Rúp Kỹ Thuật Số?
Nga đã có Rúp Kỹ Thuật Số (một loại Tiền Tệ Kỹ Thuật Số của Ngân hàng Trung ương hay CBDC), đã thử nghiệm thử từ năm 2023 và đang trên đà mở rộng:
Mở rộng bán lẻ/công cộng bắt đầu từ mùa thu 2026.
Sử dụng của chính phủ và các tổ chức nhất định từ đầu năm 2026.
Stablecoin quốc gia đề xuất sẽ là một phần riêng biệt:
Có khả năng linh hoạt hơn cho tích hợp khu vực tư nhân, giải quyết xuyên biên giới, và giao dịch nhanh hơn.
Có thể phù hợp hơn cho thương mại quốc tế/BRICS, nơi Rúp Kỹ Thuật Số chủ yếu tập trung vào thanh toán bán lẻ nội địa và hiệu quả trong hệ thống tài chính của Nga.
Cả hai đều dựa trên đồng rúp và được nhà nước bảo đảm, nhưng chúng phục vụ các vai trò bổ sung trong chiến lược tài chính kỹ thuật số đang phát triển của Nga.
Tại sao Chính Sách Lại Thay Đổi Bây Giờ?
Trong nhiều năm, Ngân hàng Nga đã duy trì lập trường cứng rắn chống lại việc cho phép stablecoin tư nhân hoặc các công cụ tương tự, với lý do lo ngại về:
Ổn định tài chính.
Rửa tiền và tài chính bất hợp pháp.
Mất kiểm soát tiền tệ.
Chistyukhin đã nhấn mạnh rõ ràng về "quan điểm truyền thống" này nhưng cho biết ngân hàng sẽ xem xét lại do:
Áp lực địa chính trị: Các lệnh trừng phạt của phương Tây liên tục (đặc biệt kể từ 2022) đã hạn chế nghiêm trọng khả năng thanh toán quốc tế dựa trên đô la/euro qua SWIFT và các ngân hàng truyền thống.
Thực tế về stablecoin tư nhân: Các token tư nhân gắn với rúp (ví dụ, A7A5 được phát hành tại Kyrgyzstan đầu năm 2025) đã chứng kiến sự chấp nhận rộng rãi trong thương mại xuyên biên giới, xử lý hàng tỷ volume để vượt qua các hạn chế. Điều này cho thấy nhu cầu về các công cụ rúp kỹ thuật số ổn định.
Xu hướng toàn cầu: Nhiều quốc gia đang thúc đẩy các khung pháp lý về stablecoin (ví dụ, quy định của Mỹ, quy tắc MiCA của EU, và các nghiên cứu khác), thúc đẩy Nga nghiên cứu các mô hình quốc tế thay vì giữ nguyên trạng.
Mục tiêu có vẻ thực dụng: khám phá các công cụ giảm phụ thuộc vào đô la Mỹ, tạo điều kiện cho thương mại trôi chảy hơn với các đối tác trong BRICS (Brazil, Ấn Độ, Trung Quốc, Nam Phi, và các nước khác), và xây dựng hạ tầng thanh toán chống trừng phạt.
Nội dung Nghiên cứu Năm 2026 Sẽ Bao Gồm Những Gì?
Theo các tuyên bố chính thức, nghiên cứu sẽ đánh giá kỹ lưỡng:
Lợi ích tiềm năng (ví dụ, thúc đẩy hoạt động kinh tế nước ngoài, giảm chi phí giao dịch cho thương mại phi phương Tây, nâng cao chủ quyền kỹ thuật số).
Các rủi ro chính (mối đe dọa hệ thống tài chính, lỗ hổng quy định, thách thức vận hành/an ninh).
Thiết kế và cấu trúc có thể có (cách phát hành, đảm bảo, hoàn trả, và giám sát sẽ hoạt động như thế nào).
Phân tích so sánh các thực hành và mô hình quy định của nước ngoài.
Quan trọng là, các kết quả sẽ không dẫn đến việc ra mắt ngay lập tức. Kết quả sẽ được trình bày để thảo luận công khai và tham khảo — bao gồm các chuyên gia, doanh nghiệp, công dân, và các bên liên quan — trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào về quy định, luật pháp, hoặc phát hành thực tế.
Chưa có thời gian cụ thể cho việc triển khai; hiện tại chỉ mang tính khám phá.
Bối cảnh rộng hơn và Ảnh hưởng
Chuyển động này phản ánh sự thích nghi rộng lớn của Nga với môi trường bị trừng phạt:
Các quy định về tiền điện tử đang tiến bộ (khung pháp lý mới dự kiến trong kỳ họp quốc hội mùa xuân 2026, với các quy tắc có hiệu lực từ tháng 7 năm 2027).
Stablecoin có thể được phép đặc biệt cho hoạt động kinh tế nước ngoài (thương mại quốc tế), trong khi các thanh toán nội địa vẫn bị hạn chế.
Nó bổ sung cho các nỗ lực khác như các thử nghiệm cho vay dựa trên tiền điện tử và mở rộng Rúp Kỹ Thuật Số.
Về mặt địa chính trị, một stablecoin rúp do nhà nước phát hành có thể trở thành một trong những tài sản kỹ thuật số có chủ quyền có chiến lược quan trọng nhất nếu được theo đuổi — giúp Moscow duy trì kết nối tài chính bên ngoài các hệ thống phương Tây.
Tính đến ngày 16 tháng 2 năm 2026: Đây vẫn chỉ là một nghiên cứu — chưa có cam kết ra mắt. Ngân hàng Trung ương tiếp cận một cách thận trọng và dựa trên dữ liệu.
Nga rõ ràng đang báo hiệu rằng họ sẵn sàng phát triển bộ công cụ tài chính kỹ thuật số của mình trong bối cảnh thực tế toàn cầu thay đổi. Liệu điều này có dẫn đến một stablecoin quốc gia đầy đủ hay không vẫn còn phải chờ xem, nhưng cuộc thảo luận đã chính thức bắt đầu.