Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào ngày 27-28 tháng 1 năm 2026, hôm nay (Ngày 18 tháng 2 năm 2026). Biên bản tiết lộ rằng các quan chức Fed bày tỏ sự lạc quan có điều kiện về việc nối lại việc cắt giảm lãi suất, nhưng nhấn mạnh sự cần thiết của việc lạm phát duy trì ở mức thấp vĩnh viễn. Nhiều quan chức cho biết rằng các điều chỉnh giảm hơn nữa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang sẽ "có khả năng phù hợp" nếu lạm phát tiếp tục giảm như dự kiến. Biên bản ghi rõ, "Một số thành viên đã bình luận rằng các điều chỉnh giảm hơn nữa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang có khả năng phù hợp nếu lạm phát giảm phù hợp với kỳ vọng." Tuy nhiên, đa số các thành viên ủy ban cảnh báo rằng quá trình giảm phát (tốc độ giảm của lạm phát) có thể chậm hơn và không đều hơn so với dự kiến. Hoạt động kinh tế mạnh hơn dự kiến và thị trường lao động ổn định đã củng cố xu hướng hoãn cắt giảm lãi suất. Một số quan chức thậm chí còn xem xét khả năng tăng lãi suất nếu lạm phát không đạt mức mục tiêu 2% của Fed một cách vĩnh viễn. Theo biên bản, "một số thành viên" lập luận rằng các điều chỉnh tăng lãi suất có thể được xem xét nếu lạm phát vẫn duy trì trên mức mục tiêu, và yêu cầu rằng tuyên bố chính sách được "hai chiều" (bao gồm khả năng cả cắt giảm và tăng).

Tại cuộc họp tháng 1, Fed quyết định giữ lãi suất quỹ liên bang ổn định ở mức 3.50% - 3.75%, sau ba lần cắt giảm lãi suất trong quý cuối cùng của năm 2025. Hai thành viên (Christopher Waller và Stephen Miran) phản đối quyết định này, đề nghị cắt giảm 25 điểm cơ bản.
Thị trường phản ứng hạn chế sau khi biên bản được công bố. Theo dữ liệu từ CME FedWatch Tool, các nhà đầu tư dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026; lần đầu vào tháng 6 và lần thứ hai vào tháng 9. Tuy nhiên, giọng điệu thận trọng trong biên bản và cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất được hiểu là có thể trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Như Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nhấn mạnh trong cuộc họp báo tháng 1, ủy ban sẽ tiếp tục "đánh giá cẩn thận dữ liệu mới, triển vọng đang diễn biến và cân bằng các rủi ro." Với chỉ số giá PCE, một chỉ số chính về lạm phát, vẫn duy trì khoảng 1 điểm phần trăm trên mức mục tiêu 2%, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và tăng năng suất dựa trên AI đang làm phức tạp quá trình giảm phát. Các chuyên gia cho biết rằng mặc dù khả năng cao lãi suất sẽ giữ nguyên tại cuộc họp tiếp theo của Fed (Ngày 17-18 tháng 3 năm 2026), bất kỳ bất ngờ tích cực nào trong dữ liệu lạm phát cũng có thể mở ra cơ hội cho việc cắt giảm lãi suất.