穩定幣、資產代幣化和DeFi三大驅動因素將推動ETH價值重估

近期隨着一些加密幣相關股票表現良好,不少投資者提出了一些值得思考的問題,比如"穩定幣法案通過後市場增量會出現在哪裏""爲什麼某些代幣蹭上以太坊熱點就會暴漲""RWA機會和以太坊有何關係""爲什麼短期價格波動,但長期依然看好ETH"。本文將從底層邏輯和長期視角系統地回答這些問題。

"ETH漲並非由個別機構推動,而是主流機構在變革布局時的共同選擇,趨勢變化的臨界點即將到來。"

一、從數據看趨勢

穩定幣發展超出市場預期,總市值創歷史新高達2583億美元。美國穩定幣法案正處於立法進程中,香港穩定幣條例即將生效。美國財政部長預測穩定幣市值未來幾年將增長10倍以上。資產代幣化(RWA)市場規模一年內增長460%至243億美元。

渣打銀行等機構預測,到2030-2034年全球10%-30%資產可能被代幣化,規模將達40-120萬億美元,是目前的1000倍以上。

貝萊德、富蘭克林鄧普頓等傳統金融巨頭積極布局RWA業務,通過代幣化基金將大量資金部署到以太坊等區塊鏈上。這標志着多年的基礎設施建設最終走向了生產規模部署。

二、重新審視RWA

RWA是將現實世界資產通過區塊鏈技術數字化爲鏈上代幣。它具有可編程性、結算革命、流動性革命、全球可及性等結構性優勢。

目前RWA主要涉及私人信貸、國債、股票、商品、私募股權等領域。其中私人信貸規模最大,達143億美元。國債代幣化是傳統機構的切入點,規模74億美元。代幣化股票市場正在加速,Kraken、Robinhood等平台已開始嘗試。

三、穩定幣-RWA-DeFi融合

穩定幣是傳統金融融入鏈上的重要基礎。RWA快速發展得益於機構探索新的合規融合方式。大量資產上鏈後,DeFi將發揮作用,實現效率化、自動化、合規化,推動衍生品創新和高流動性收益。

RWA與DeFi融合的案例包括:

1. Securitize通過sTokens連接DeFi系統,如BlackRock BUIDL與Euler協議、Apollo ACRED與Morpho協議的融合。

2. Ethena的USDtb融合BUIDL獲得穩定收益下限,爲復雜DeFi策略提供基礎。

四、ETH是目前機構的主流選擇

數據顯示ETH是機構資產代幣化的主要公鏈,佔比超過75%。機構選擇ETH的主要原因:

1. 最高的安全性和穩定性
2. 最成熟的DeFi生態和流動性
3. 高度去中心化和全球業務觸達能力

Etherealize認爲ETH是全新類別的資產,是數字經濟的基礎設施。ETH是多功能資產,包括計算燃料、價值儲存、結算抵押品等。

ETH重新定價的進程正在發生:

1. 機構需求激增
2. 原生加密收益需求加速
3. 戰略性囤積ETH
4. ETH成爲機構資金儲備資產

綜上所述,ETH並非機構唯一選擇,但當下大規模資產上鏈的最優解。結合數據、實例和底層邏輯,ETH被重新重視的趨勢正在形成。