標準普爾將Tether評級下調至'弱'，因比特幣持倉超過安全緩衝

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資料來源：CoinEdition 原標題：標準普爾將Tether評級下調至‘弱’，比特幣風險超越安全緩衝 原文連結： https://coinedition.com/sp-downgrades-tether-usdt-to-weak-citing-bitcoin-risk/

標普的擔憂：儲備、風險與披露

標普全球評級已將對Tether (USDT)的穩定性評估下調至 "弱 "(5)，這是其1到5級別中的最低級別。此次下調是由於Tether的儲備組成發生變化，暴露於波動性資產（特別是比特幣）的比例現在超過了公司的股權緩衝。

S&P的評估突出了一項關鍵的結構閾值。根據該機構的說法，比特幣現在佔據了大約5.6%的支持流通USDT的儲備。這一數字超過了Tether的3.9%的過度抵押緩衝。

其含義是機械性的而非感性的：如果比特幣價格崩潰，波動性將耗盡Tether的全部股權緩衝。這在理論上將使該穩定幣處於抵押不足的狀態，負債超過資產，除非Tether注入外部資本。

S&P指出，盡管Tether持有超過$113 億的美國國債，但擁有99億美元的比特幣和129億美元的黃金（約佔總儲備的13%）的存在引入了與S&P標準下的“穩定”評級不兼容的波動性。

泰達首席執行官反擊

Tether首席執行官Paolo Ardoino認爲，傳統金融對那些在其系統外運作的公司感到不安。他表示，Tether仍然資本過剩，持有無毒資產，並繼續保持強勁的利潤。

阿爾多伊諾表示：“關於你們對泰達的評級，我們自豪地承受你們的厭惡。爲傳統金融機構構建的經典評級模型，歷史上引導私人和機構投資者將他們的財富投資於那些盡管被歸類爲投資級的公司…”

阿多伊諾還補充說，降級是來自一個在與泰達的獨立商業模式鬥爭的行業的抵制。他提到了2025年盈利的(億美元，並將標普的傳統評級模型形容爲“破碎的”。

中國的影子加密市場感受到衝擊

此次降級在中國龐大的影子加密市場引發了即時的擔憂，超過2000萬交易者依賴USDT來獲取數字資產。

反應不一。一些交易員認爲，關於Tether的負面新聞經常出現但沒有實際後果，而另一些人則擔心，任何對USDT的幹擾都可能在一個本已在監管支持不足的市場中造成嚴重問題。

一位交易者評論道：“我在加密貨幣行業已經很久了。我每隔幾年就會看到關於Tether的壞消息，但什麼都沒有發生。大多數時候，這些事情發生在黑天鵝事件的底部。我記得在2021年曾經被割過一次。我聽到‘狼來了’的說法已經太多次了，所以我現在已經習慣了。”

中國交易者依賴USDT通過海外交易所、場外交易和私人渠道轉移資本，繞過嚴格的國家禁令。對USDT的高度依賴解釋了爲什麼降級引發了該地區的焦慮。

泰達幣多樣化與分心

盡管評級存在爭議，Tether正在積極將其資產負債表從純穩定幣業務中多元化。Tether已在商品貿易貸款中投入超過15億美元，並且現在支持農業運輸、石油貨物和其他供應鏈運營。

阿多伊諾表示，該公司計劃大規模擴展這項業務。報道稱，泰達正在探索對德國機器人初創公司Neura的11.5億美元投資。如果交易達成，這將增加泰達在人工智能、機器人、礦業、能源和體育等多個領域支持的140家公司。