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联准会最新議息會議落地,結果符合預期——維持利率不變。不過這次會議傳遞的信號值得細品,幾個關鍵變化可能影響接下來幾個月的市場走向。
**降息?短期內別想了**
會上明確表態「不會急於調整利率」,這基本宣告5月降息的可能性微乎其微。當前策略很清晰:經濟數據撐得住就繼續觀望,就業市場出現明顯疲軟再考慮動手。主動權牢牢握在手裏,市場只能繼續等。
**縮表節奏悄然放緩**
這次會議有個容易被忽略的重要調整——決定放慢資產負債表收縮速度。這個動作相當於給市場流動性「松了松綁」。官方解釋是爲了平穩過渡、避免流動性突然收緊引發波動,但實際效果就是貨幣環境邊際改善。
**經濟面:表面強勁,暗藏隱憂**
美國經濟基本面目前確實還算穩健,但企業和消費者信心開始出現裂痕。尤其是政策層面的不確定性(比如關稅調整)給未來增長蒙上陰影,預測難度明顯上升。
**通脹仍是最大變數**
雖然通脹率較高峯期已經回落,但距離目標依然有距離。更麻煩的是新的關稅政策可能推高物價水平。不過如果判斷這是「一次性衝擊」而非持續性壓力,政策制定者可能會選擇暫時容忍。
**對市場意味着什麼?**
當前策略可以總結爲:表面強硬(不急降息),暗中調整(放緩收水)。對加密市場來說,流動性最緊張的階段或許正在過去,但指望快速寬松還不現實。短期內可能維持這種「不松不緊」的狀態,波動性依然會是常態。ETH、新興山寨幣等風險資產需要更多耐心等待明確的轉向信號。