巴菲特的155億美元拋售：這是恐慌信號還是聰明資金在冷靜應對？

現象很扎眼

伯克希爾哈撒韋最近的動作有點奇怪——手裏現金堆到3820億美元（佔總市值的1/3），卻在大幅減持蘋果和美國銀行，單季度就甩出155億美元。更奇葩的是，一整個季度零回購自家股票，要知道這些年巴菲特經常拿幾百億去回購。

這是在擇時嗎？

表面上看，巴菲特似乎在用行動說「我覺得股市貴了」。但深層邏輯可能不是這樣——他並不是在賭行情會跌，而是找不到足夠的便宜貨。差別很大。

他的投資邏輯始終是：有deal就買，沒deal就等。現在的情況是後者。所以與其硬着頭皮去追高價的股票，不如握緊現金（大約佔總資產30%），等待真正的機會出現。

給散戶的啓示

別盲目學"擇時"，那玩不過機構。但也別被迫投資。如果你：

• 能找到足夠的低估資產 → 繼續投
• 投資週期足夠長 → 繼續投
• 找不到好標的 OR 近期有用錢計劃 → 持有現金是正常操作

巴菲特現在就是持有現金，不是因爲看空，而是因爲好價格太稀缺。這個思路值得學。