那些年我錯過的大漲：從Amazon Fire Phone學到的投資功課

說起投資失敗，我有個特別的案例。2014年持有Amazon時漲了3倍，結果Fire Phone一出就衝動賣了。理由很充分：這手機太垃圾了。

事實證明我對Fire Phone的判斷沒錯——它確實失敗了。但我錯了：Amazon後來變成了14倍大牛股。

那時學到的功課現在才明白——不要被短期的壞決策嚇到，要給創始人團隊空間去折騰新想法。Bezos要是因爲怕失敗就縮手縮腳，哪來的AWS、Prime、廣告帝國？

同樣的劇本在TransMedics(TMDX)又上演了一遍。2023年初買入後快速大漲，但創始人宣布收購航空公司時，我覺得這太離譜了——資本密集型業務會拉低利潤率。股價確實腰斬了。

但這次我沒賣。我選擇相信創始人。

兩年後，事實說話：TransMedics從2023低點漲了3倍，銷售翻倍。原本看起來很蠢的航空部門，現在被78%的移植手術用上了。公司還完成了從毛利率到自由現金流的完美切換，最新季度淨利率達到17%。

下個目標是把移植手術量從現在翻倍到1萬例，還要進入腎髒移植和國際市場。這些新領域可能比現有業務大好多倍。

所以我現在持續加倉TransMedics，繼續給這個創始人團隊足夠的時間去執行長期願景。

教訓很簡單：學會從自己的mistakes吸取教訓是基礎，但更聰明的做法是從別人的mistakes中學習。那個我賣掉的Amazon就是我的活教材。