爲什麼石油暴跌:沒有人預料到的庫存驚喜

原油在星期四遭受重創。WTI 11月交貨降低了$0.97,降至$57.30/桶——下滑1.66%——罪魁禍首?EIA剛剛曬出了數據顯示美國原油庫存增加了352.4萬桶。經濟學家們預計僅爲增加10萬桶。這是35倍的失誤。

數字

  • 美國原油庫存:4.238億桶(仍然低於5年季節性平均水平的4%)
  • 汽油庫存: 降低 267K 桶
  • 精煉油: 降低 4.529M 桶
  • 取暖油: 降低 519K 桶

大局?突如其來的庫存激增呼喊着需求焦慮。交易者們已經在爲消費放緩定價。

地緣政治正在重塑遊戲

事情變得緊張起來。英國剛剛推出了90項新的制裁,針對俄羅斯的石油行業——包括中國港口、與Lukoil和Rosneft共同擁有的印度煉油廠,以及七艘俄羅斯液化天然氣船。同時,川普聲稱印度的莫迪承諾停止購買俄羅斯石油。如果屬實,這可能會產生巨大影響。

爲什麼?自2022年入侵以來,印度一直是俄羅斯最大的買家。如果這種需求真的消失,石油流動將在各地重新塑造。但俄羅斯對合作關係充滿信心——所以在看到合同取消之前,什麼都不要相信。

烏克蘭的石油基礎設施也受到重創(雙方)。加沙的和平計劃正在降低中東地緣政治風險溢價。翻譯:減少“恐懼性購買”導致價格漲。

預測混亂

交易者的頭痛問題:OPEC預計2025年全球石油需求增加138萬桶/日。IEA呢?他們極爲看空——預計2025年將出現235萬桶/日的過剩,2026年將膨脹至400萬桶/日。

人們看到供應緊張。人們看到過剩。與此同時,隨着鲍尔承認招聘放緩,聯邦儲備委員會的降息概率剛剛上升。降低利率 = 較弱的美元 = 短期內石油更便宜。

底線

庫存數據 + 地緣政治混亂 + 需求預測衝突 = 波動性。原油夾在供應衝擊 (俄羅斯/印度) 和需求不確定性 (庫存/國際能源署展望)之間。美元疲軟可能是關鍵因素。

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