灰度表示四年週期已死。接下來會發生什麼？

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資料來源：CryptoTicker 原始標題：灰度表示四年週期已經結束。現在會發生什麼？ 原文連結： https://cryptoticker.io/en/grayscale-says-the-four-year-cycle-is-dead-what-happens-now/ 比特幣在過去兩個月遭遇了重創，許多交易者都在低聲討論同樣的擔憂：四年週期是否已經結束，或者一場痛苦的多年下跌即將來臨？Grayscale Research並不這樣認爲。事實上，這家資產管理公司預測在2026年會出現新的歷史新高，甚至暗示這一走勢可能會在明年就出現。他們的觀點與湯姆·李的看漲立場一致，創造了一個罕見的時刻，兩個行業的重要聲音公開拒絕末日論。

我們真的要告別四年週期嗎？

十多年來，比特幣的價格模式看起來異常可預測。每次減半都會帶來供應衝擊，零售狂熱隨之而來，價格攀升至拋物線頂峯，然後是殘酷的重置。Grayscale 認爲這一劇本已不再適合我們今天所處的市場結構。該公司認爲，比特幣必須按照固定的四年週期漲和崩潰的想法已經過時，並可能被證明是錯誤的。

這實際上意味着比特幣不再像一種純粹的投機零售資產。當前的反彈沒有顯示出通常預示着週期結束的那種劇烈頂峯。相反，增長更加穩定且更具機構性質，這改變了修正展開的方式以及恢復發生的速度。

爲什麼2026年可能會創造新的歷史新高

Grayscale的報告強調了幾個使這一周期從根本上不同的變化。機構資本現在主要通過交易所交易產品和企業財庫流動，而不是通過現貨交易所的零售驅動狂熱。這創造了更深的流動性、更慢的情緒波動，以及更少的暴漲暴跌，這些特徵定義了早期的時代。

與此同時，宏觀環境比許多人想象的更加合作。市場對2025年降息的預期正在增加，關於美國加密貨幣的政治討論終於顯示出兩黨合作的跡象。這兩者都爲比特幣等長期資產創造了一個支持性環境，即使在劇烈回調期間也爲市場提供了緩衝。

波動不是警告信號，而是遊戲手冊的一部分

比特幣從10月份的高點下跌——在某個階段大約32%——讓人感到緊張。但Grayscale指出，在牛市期間，25%或更高的回撤是完全正常的。這些時期考驗投資者的耐心，而不是長期的理論。周一迅速跌至84,000美元後，隨即恢復至86,000美元以上，顯示出深層的結構性需求仍然存在。

這裏的信息很簡單：波動性並不是崩潰的開始。它是比特幣隨着時間推移而漲的特徵。長期投資者總是需要經歷艱難的時期，然後才能看到超額回報。

湯姆·李表示市場定價錯誤

Fundstrat的首席執行官Tom Lee同樣樂觀——甚至可能更樂觀。他認爲，加密貨幣價格正在以一種沒有道理的方式與基本面脫節。盡管價格趨勢向下，但錢包增長、鏈上活動、交易費用和代幣化採用都顯示出強勁的表現。

在他看來，這種不匹配爲比特幣和以太坊創造了最具吸引力的風險回報設置之一。他更進一步聲稱，比特幣可能在明年一月創下新的歷史高點。這是一個大膽的預測，但李氏有早期識別拐點的歷史。

如果Grayscale和Lee是對的，那麼市場對這一時刻的解讀是錯誤的。比特幣可能不是陷入多年的衰退，而是正在轉變爲一種新的週期——一個由機構、監管明確性和非常不同的宏觀環境所塑造的週期。這並不意味着輕鬆獲利或直線走勢。但它確實暗示長期結構仍然完好，甚至可能比之前更強。

回調可能會讓人感到不舒服，但這可能是比特幣下一個重要擴張階段的早期階段。如果分析師們是對的，下一個爆炸性的高點不會在幾年後到來；它可能就在不遠處。