# 咖啡市場受到重創：發生了什麼
咖啡期貨本週遭受重創。3月阿拉比卡下跌3.31%，而1月羅布斯塔下跌1.25%——罪魁禍首？巴西咖啡帶的降雨預報。
Climatempo 預測本週開始巴西咖啡種植區將迎來強降雨，這對作物來說是個好消息，但對價格來說卻是個壞消息。諷刺的是，由於美國對巴西咖啡的關稅，價格最近實際上一直在漲，但這種緩解的貿易剛剛被抹去了。
更大的背景是：美國剛剛對巴西咖啡進口徵收了40%的關稅(，這與一般的10%互惠關稅)是分開的，這已經產生了重大影響。美國進口商正在放棄巴西咖啡合同——與去年相比，8月至10月的採購量下降了52%。美國咖啡供應的約三分之一通常來自巴西，因此這實際上是在收緊庫存。
證明？ICE 阿拉比卡庫存周二降至 396,513 袋，創下 1.75 年低點。
但這裏有一個看空的反面：越南的阿拉比卡咖啡產量大幅增長——出口同比增長13.4%，預計到2025/26年將達到3100萬袋。巴西也在加大生產，預測顯示下個季度將同比增長29%，達到7070萬袋。
所以局勢很混亂：短期供應緊張與未來的過剩恐慌相抗衡，關稅支撐價格，而降雨預測則打壓價格。經典的商品市場波動。

**石油美元真的死了嗎？其實沒有**
所以大家都在爲6月9日"石油美元協議"在50年後結束而感到恐慌。這聽起來很重大，對吧？問題是——人們所談論的協議實際上並不存在，至少不是他們想象的那樣。
事情的真相是這樣的：早在1974年，美國和沙特阿拉伯建立了經濟合作委員會。同年晚些時候，有一項*單獨*的協議(被保密，直到2016)，沙特阿拉伯同意購買美國國債以換取軍事保護。但這些協議都沒有要求沙特只用美元定價石油。他們實際上仍然在使用英鎊和其他貨幣。
是的，美元在全球石油交易中仍佔主導地位。但是情況正在變化——中國和俄羅斯正在推動人民幣，印度和阿聯酋正在以本國貨幣進行交易。去美元化確實存在，只是比頭條新聞所說的要慢。
底線是：美元明天不會消失。它仍然是世界的儲備貨幣，大多數石油交易仍然通過它進行。但關於“鐵定石油美元協議”的神話正是神話。真實的故事要無聊得多：逐漸的變化，而不是戲劇性的結束。

# 市場快照：芯片反彈推動股票復蘇
美國股市在周五反彈，半導體股票領漲。標準普爾500指數漲+0.98%，納斯達克100指數漲+0.77%，道瓊斯指數漲+1.08%。這兩個指數在盤中的低點曾跌至2.25個月的低位，隨後出現了反彈。
**是什麼改變了局面？**紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯發表了一些溫和的評論，暗示可能會在"近期"進行降息。這一句話將12月降息的概率從35%推升至63%。10年期國債收益率降至4.03%的3周低點，表明債券市場正在預期未來政策將會放松。
**芯片反彈：** 半導體股票在經歷了三周的重創後突然強勁反彈。GlobalFoundries漲5%，ON Semiconductor漲4%，以及像英特爾、Qualcomm和美光這樣的主要公司均漲2-4%。由於對高估值的擔憂以及AI支出是否會真正帶來回報，這個行業一直備受關注。
**經濟數據混合：** 制造業PMI爲51.9，(略微錯失)，但消費者信心超過預期，達到了51.0。通脹預期也得到了提振——1年和5-10年的通脹估計均被下調，這讓市場感到愉悅。
**住房受到提振：** 隨着收益率下降，房屋建築商躍升。Lennar +5%，DR Horton +6%，Builders FirstSource +7%。
**比特幣問題：** 與此同時，比特幣下跌了2%，跌至7.25個月以來的最低點，比最近的峯值低了35%，