# 量子計算投資風口來了？QTUM ETF值不值得上車
量子計算這波可能真的不一樣了。Google Willow芯片能幾分鍾搞定傳統電腦要算幾十億年的問題；IBM最近兩年把量子計算性能提升了50倍，某個原來要112小時的實驗現在2.2小時就出結果了。
關鍵是，大佬們都在砸錢：JPMorgan Chase投10億美元到量子領域，IBM更狠，宣布R&D投入300億美元，Microsoft也投了超10億美元。這個節奏和當年AI剛起來時一樣——大錢進場就是信號。
想上車但不知道選哪只股票？Defiance Quantum ETF（QTUM）可能是個思路。這只基金覆蓋70-80只量子產業鏈的股票，從硬件到芯片到雲計算全覆蓋。頂級持倉包括Rigetti Computing、Tower Semiconductor、Micron等，還有Alphabet、AMD、Intel這些大廠。
費率只要0.4%，關鍵是等權重配置，沒有一家公司權重過高，降低了單只股票風暴的風險。對比另一只競品WisdomTree Quantum ETF把22%壓在三家公司身上，QTUM的策略明顯更穩健。
說白了，在量子這個還沒完全兌現的賽道裏，分散投資可能比賭單只股票更明智。

# Waymo的"穩"vs特斯拉的"快"，誰能贏得自動駕駛？
特斯拉這波漲幅很兇（三個月漲28%），但有個問題：Waymo最近動作更狠。
**Waymo這邊**：這周宣布進入5個新城市（邁阿密、達拉斯、休斯頓等），現在已覆蓋10個城市，已經完成了1000萬次真實無人駕駛出行。關鍵是——他們在2020年就已經移除了安全駕駛員，現在已經是完全自動駕駛運營。
**特斯拉這邊**：Austin才運營30臺Robotaxi，還需要安全駕駛員跟車，目標年底前達到500臺，完全無人駕駛要等到年底才能實現。Phoenix許可剛到手，但進去時Waymo已經有400臺車在跑了。
**數據對比**：Waymo已經是10個城市，特斯拉還在追趕；Waymo的技術成熟度領先2-3年。
**但這不是結局**：特斯拉有兩個潛在優勢——(1)保有量大，現成的車隊可改造；(2)純攝像頭方案成本更低。如果能擴大規模，反超也不是沒可能。
問題是：PE接近300倍，估值已經定價了"完美未來"。監管不確定性、訴訟風險這些變數，投資者真的要想清楚自己在賭什麼。

# 爲什麼創始人主導的公司值得你的耐心 (以及我爲什麼在這一家公司上押下大注)
還記得我在一只股票成爲14倍收益前就賣掉了嗎？是的，那次亞馬遜Fire Phone的時刻仍然讓我感到痛心。
早在2014年，股票已經翻了三倍，我感覺自己像個天才。所以當貝索斯宣布推出Fire Phone時——我覺得這是個糟糕的主意——我慌忙拋售。結果我對這個產品的垃圾性質判斷是正確的，但對創始人的願景下注卻完全錯誤。盡管Fire Phone失敗了，亞馬遜仍在不斷創新：AWS、Prime、Whole Foods，還有他們的廣告帝國。一個糟糕的主意並沒有扼殺這個論點。
課題：給創始人主導的公司留出實驗的空間。短期損失常常掩蓋長期選擇的可能性。
我再次通過艱難的方式學到了這一點，**TransMedics (TMDX)**，我在2023年初購買的。這只股票在2023年8月之前一直在飆升，當時他們宣布收購一家航空公司——這一資本密集型的舉措似乎使利潤擴張受挫。市場將股票削減了一半。
但我沒有重蹈亞馬遜的覆轍，而是持有並增加了投資。首席執行官瓦利德·哈薩寧勾勒出了一個願景：建立一個全國性的物流網路，以改善器官利用率。兩年後，創始人兌現了承諾——股價從低點上漲了3倍，銷售額翻了一番，現在78%的移植手術都使用他們的內部航空服務。
關鍵點？毛利率幾乎沒有下降，但自由現金流利潤率卻激增。最新季度：32%的移植收入增長

**網路安全並購：套利角度**
Maven Securities剛剛以約650萬美元購入了15,000股CyberArk股票——但事情變得有趣了。CyberArk在7月份被宣布將被Palo Alto Networks收購，估值爲$25B ，而當時的交易價格爲$22B 。該股票在第三季度漲以匹配該交易價格，形成了經典的套利機會。
現在的復雜情況是：由於科技股的拋售，CYBR已經回落到七月的水平。那麼，Maven在達到$25B 目標時是否兌現了，賺取了快速收益？我們要等到下一個13F文件發布才能知道。
背景：CyberArk的年增長率爲51%，在企業客戶的特權訪問管理領域佔據主導地位。該交易仍需最終的監管批準，因此對於耐心的資本來說，仍然存在套利機會——或者如果交易崩潰則存在風險。