加密市场周报：政策利好推动反弹，BTC逼近历史新高

近期，全球金融市场受到贸易摩擦的显著影响。市场参与者密切关注相关谈判进展及其对资产配置、消费信心和经济前景的影响，以此作为交易决策的重要依据。

随着一些国家间达成初步协议，贸易谈判逐步进入新阶段。这些积极信号推动了股市和加密货币市场的反弹。标普500指数已收复此前跌幅，而比特币表现更为强劲，本周大幅上涨后接近历史高点。

在利好因素推动下，以太坊等其他加密货币也出现显著反弹。以太坊单周涨幅高达39.01%，创下本轮周期以来最大单周涨幅。数据显示，小币种季节已经来临。

关键问题是，这波反弹能否持续并带动市场流动性全面恢复，从而在第二季度实现市场反转。

政策与宏观经济

近日，美英两国领导人宣布达成"经济繁荣协议"，降低部分关税并开放市场准入。这被视为贸易政策取得初步成功，市场认为类似条款可能适用于其他国家，提振了投资者信心。

此外，主要经济体代表首次就贸易问题进行公开接触，双方均表示"取得实质性进展"。尽管调查数据表现不佳，但实际经济和就业数据相对稳定，大型科技公司财报也基本符合预期，为股市反弹提供了支撑。

在加密货币政策方面，美国部分州相继通过法案，允许州财政机构购买比特币等大市值数字资产。这一趋势可能扩展到更多州，甚至推动联邦层面的相关政策。

加密市场表现

比特币本周继续上涨10.46%，已连续五周反弹。技术面上，短期均线呈现多头排列，中长期均线也开始向上发展。比特币价格突破重要技术阻力位，显示市场已基本消化了贸易摩擦的影响，中长期趋势可能发生扭转。

下一个关键阻力位在11000美元附近，突破后将挑战历史高点。值得注意的是，其他加密货币本周也出现全面上涨，以太坊单周涨幅超过39%。如果这一势头持续，可能预示着市场流动性的全面恢复。

资金流向

本周稳定币和现货ETF继续呈现双向资金流入，总额达9.44亿美元，为市场提供了有力支撑。在7个交易日中有6天录得资金净流入，反映出投资者强烈的买入意愿。

场内资金也开始增加杠杆使用，借贷率和利率均有所上升，表明风险偏好正在提高。

市场情绪

经过近期的调整，比特币持有者结构发生变化，长期持有者比例上升。尽管价格连续上涨，但抛压却在减少，表明短期投机者已大部分离场，市场惜售情绪加重。这种情况下，比特币短期内突破新高的可能性较大。

目前，短期持有者浮盈刚超过10%，仅2%的筹码处于亏损状态，市场处于相对安全的状态。大型投资者（"鲨鱼"）本周继续增持超5.6万枚比特币。

周期指标

根据eMerge Engine数据，EMC BTC Cycle Metrics指标为0.75，表明比特币已重新进入上升周期。