香港《稳定币条例》解读:开启数字金融新纪元

2025年5月29日,香港正式发布《稳定币条例》,并于8月1日正式生效。这部法案的出台标志着香港在全球稳定币监管领域迈出了关键一步,为数字金融发展提供了制度保障。

一、监管框架解读

1. 监管对象

条例将监管对象限定为"指明稳定币",即法定货币挂钩稳定币。这类稳定币基于其与法定货币的高抵押率和价值稳定性,最有可能成为常见支付工具。

2. 受限活动范围

条例明确规定了需要持牌的稳定币相关活动:

• 在香港发行指明稳定币
• 在香港以外发行锚定港币的指明稳定币
• 向公众积极推广上述活动

此外,还对稳定币的要约、广告、欺诈行为等作出了限制。

3. 牌照申请要求

申请稳定币牌照需满足以下主要条件:

• 缴纳不少于2500万港币的股本或等值资产
• 配置相应的储备资产并进行隔离
• 建立完善的赎回机制
• 管理层需具备相应专业知识和经验
• 设立风险管理和内部审计制度
• 履行信息披露义务

4. 持牌人合规义务

获得牌照后,持牌人需履行一系列持续合规义务,包括:

• 缴纳年费
• 公开展示牌照编号
• 持续符合最低标准
• 及时报告重大变更

5. 对使用者的保护

条例还为稳定币使用者提供了多项保护措施:

• 严格规范持牌人的宣传及营销行为
• 要求持牌人具备足够的储备资产支持稳定币价值
• 设立审计机制,定期审查储备资产与发行量的匹配度
• 保障用户的赎回权利

二、条例的意义

1. 政策层面:确立了香港在数字货币时代的"数字铸币权"

2. 对Web3世界:为稳定币提供了合规框架,有望推动RWA端到端闭环的形成

3. 对国际贸易:为跨境结算提供新工具,有望大幅提升效率

4. 对Web3项目:为接入更大规模资产提供了通道

5. 人民币稳定币:为未来发展提供了政策想象空间

三、结语

《稳定币条例》的落地不仅是香港本地金融政策的革新,更是对整个Web3生态、RWA乃至全球货币格局的一次战略试探。它为稳定币的合法化、系统化和产业化指明了方向,为数字金融的未来发展开启了新的可能性。