黄金牛市进入公众参与阶段，2030年底有望达8900美元

全球政治经济格局正在重组，黄金重回资本市场中心舞台。投资公司Incrementum发布的《我们信任黄金》2025年度报告分析了当前黄金市场走势及未来预期。

报告指出，黄金正处于牛市的第二阶段"公众参与期"。过去五年全球黄金价格上涨92%,美元对黄金实际购买力下降近50%。去年黄金创下43个历史新高,今年已创22个新高。

影响黄金的关键因素包括:

1. 地缘政治重组:世界正从"布雷顿森林II"向"布雷顿森林III"过渡,黄金作为新货币秩序的锚具有中立性、无交易对手风险等优势。

2. 美国政策变化:特朗普政府计划大幅降低政府支出,提高关税,贬值美元。这可能导致经济放缓,推动美联储放松货币政策。

3. 欧洲货币政策转向:德国等国放弃财政保守主义,预计政府债务将大幅增加。

4. 央行需求强劲:连续三年增加超1000吨黄金储备。中国可能保持每月40吨购买速度。

5. 法定货币持续贬值:自1900年来,美国M2货币供应量增长2333倍,远超人口增长。

6. 投资组合保险:分析显示黄金在15次股市熊市中14次表现优于标普500。

报告预测2030年底黄金价格:

• 基本情景:4800美元
• 通胀情景:8900美元

短期内黄金价格可能回调至2800美元左右,但不会影响长期上涨趋势。报告认为,黄金牛市尚未结束,正从被视为过时遗物转变为投资组合中的关键资产。