香港虚拟资产监管新时代来临

6月1日，香港虚拟资产监管进入新阶段。根据相关条例，未获政府发放"虚拟资产服务提供者"牌照的机构将被禁止在香港运营。此前，多家全球大型加密货币交易所宣布撤回香港虚拟资产交易平台（VASP）牌照申请，引发市场强烈反响。同时，Hashkey Exchange获得全牌照，成为香港全牌照虚拟资产交易所。

针对监管大限后的行业发展前景，某媒体总编辑采访了Hashkey Exchange CEO翁晓奇。以下为采访要点：

监管大限对市场的影响

翁晓奇表示，共有28家机构申请交易所牌照，除2家正式获牌外，11家获得待获发牌资格。香港的虚拟资产政策宣言引发了行业的高度关注。申牌机构主要包括两类：一是从中国大陆溢出的平台，二是香港本地传统金融公司的派生机构。

本次待获发牌资格的归属显示，监管机构更倾向于选择没有历史风险包袱、熟悉香港监管规则、拥有传统金融经验的本土机构。这引发了部分争议，一些选择赴港的机构可能会陷入观望甚至离场。

翁晓奇认为，香港监管机构已经明确了一个发展路线，即让有信任基础的金融机构作为主力，走传统金融与新赛道跨圈融合的发展道路。他预计，接下来香港可能会在以下方面有所突破：

1. 上线更多主流币种
2. 推进BTC、ETH的低风险衍生品
3. 可能推出支持Staking的以太坊现货ETF
4. 降低传统金融企业进场门槛
5. 加速RWA/STO进场

用户群体和市场份额

Hashkey目前拥有最大的用户规模和市场份额。用户主要来自香港当地和全球华侨。"5.31"后，不持牌平台的客户将逐步清退，这将利好已持牌的交易所。

申牌成本和时间

申牌成本至少在几千万港币级别。Hashkey从2019年开始申请，2022年4月获得原则性批复，2023年正式获得牌照。整个过程耗时较长，但为后来者探索了道路。

市场结构预期

5.31之前，非持牌交易所仍占主导地位。此次清退将给持牌交易所带来红利。Hashkey近期激活客户数同比增长267%，客户资产已超5亿美元，累计完成4,400亿港元的交易。

长期来看，香港将进入全面持牌阶段，有利于吸引更多潜在客户。11家待获发牌机构中，部分可能最终获得正式牌照。牛市是交易所获得增长的关键时期，已持牌交易所更有机会把握这一机遇。

加密货币牛市判断

翁晓奇认为当前是典型的机构牛市。美国ETF发行带来大量新增资金，香港虽然第一波ETF表现不及预期，但未来仍有潜力。东方市场的机构正在研究如何进场，预计今年下半年随着行情进一步突破，这一趋势将更加明显。

香港发行了全球主要金融市场首个支持实物申赎的以太坊现货ETF，有助于传统资金与新兴资产的融合。总体来看，香港在虚拟资产领域的发展速度已经超过传统金融，未来有望进一步加速。