以太坊十周年：从创新到主导，开启金融新纪元

今天，以太坊迎来了它的第十个年头。

过去十年，以太坊成为了全球投资回报率最高的资产之一。这十年间，英伟达市值增长150倍，比特币市值增长300倍，而以太坊市值则增长了惊人的3600倍，达到4500亿美元。短短十年时间，以太坊便跻身全球市值排名前三十的资产行列。

同时，以太坊也发展成为全球最安全的金融系统之一。十年来，以太坊网络上有高达百万亿美元的资金在流转，仅稳定币年交易量就达到20万亿美元。除此之外，以太坊还衍生出了去中心化交易所、质押系统、借贷协议、衍生品交易和NFT等多元化应用。更值得一提的是，以太坊主网自诞生以来，未曾出现过一次停机、宕机或被盗事件。

回顾这十年，以太坊生态至少孕育出了三个划时代的产品。就像苹果公司推出Mac、iPhone和iPad一样，以太坊在这些新兴市场中占据了绝对主导地位。

稳定币市场年交易额达到28万亿美元，其中超过70%的交易发生在以太坊网络上。2016年，全球首个DAO诞生于以太坊平台，如今90%以上的全球TVL最大的DAO都选择在以太坊生态中运作。2020年DeFi之夏，以太坊成为唯一的中心，市占率高达95%-99%。2021年NFT首次大规模破圈，以太坊同样成为主战场，全年交易量占比超过90%。而美股代币化、美债代币化、RWA、AI Agent meme等新兴领域才刚刚起步。

那么，十年后的以太坊会是什么样子？虽然它已经是全球市值排名前30的资产，超越了Meta、台积电、Visa、Mastercard等知名公司，但这可能仅仅是一个开始。

就像1987年苹果MAC电脑突破1000万用户时一样，那不是终点，而是一切的起点。如今，月活用户同样约为1000万的以太坊，正式开启了它的下一个十年征程。

以太坊的增长潜力

1. 即便以太坊的TVL增长100倍，也仅占全球金融资产规模的2%。

2. 如果以太坊用户规模增长100倍，也只达到10亿。相比之下，Visa和Mastercard的发卡量都已超过30亿。

3. 以太坊目前的地位类似于1987年的苹果电脑，仍是小众爱好者的聚集地。1987年，Mac系列电脑销量突破1000万台；而作为全球共享计算机，预计到2025年，全球每月仅有约1000万人（每周1700万个地址）在使用以太坊。

4. 经过十年淬炼，以太坊已成为一个成熟的金融体系，有百万亿美元的资金在其中流转。仅以太坊上稳定币的年交易量就达到20万亿美元。

5. 稳定币的成功模式有望被复制到以太坊上的其他"产品线"。2016年稳定币市值仅100万美元，2018年达到10亿美元，2021年飙升至1000亿美元。这种两年1000倍、四年100倍的增长奇迹，也可能发生在美债代币化、美股代币化等领域。

6. 以太坊正在提供几乎所有主流金融产品的替代方案。不仅能做传统金融公司可以做的，还能做传统金融公司不能做的。

7. 以太坊正在推动几乎所有主流金融产品的代币化。

美元代币化（美元稳定币）是一个40万亿美元的市场，目前以太坊已达到3000亿美元的规模；美债代币化是一个36万亿美元的市场，目前做到了70亿美元；美股代币化是一个60万亿美元的市场，目前刚起步，规模约5亿美元。这些领域都有可能在未来几年内突然爆发，一年内增长百倍，就像美元稳定币市场的爆发一样。

8. 作为新兴的全球金融系统，以太坊至少还有100倍的增长空间。目前以太坊TVL只有800亿美元，而全球金融系统的资产规模高达400万亿美元。即便以太坊增长100倍，也只占全球金融资产规模的2%。

9. 以太坊不仅是全球金融系统的"替代品"，它正在重新定义金融的概念。这就像电子邮件和传统邮政的关系。邮政曾是世界主要的通讯方式，而如今Email一天的邮件量已超过邮政一年的发件量。

10. 20年前，很少有人相信人类90%以上的信息会在互联网上传播；现在，很少有人相信未来人类9%的资金会在以太坊上流转。

以太坊与金融系统的共存与挑战

1. 全球金融体系的每次危机，都可能成为以太坊的机遇。

2. 以太坊似乎在等待主流金融系统的每一次动荡。这种大大小小的动荡几乎每月、每年、每个周期都在发生。

3. 经济危机、疫情、战争、政治动荡、国家破产、货币贬值、地缘政治冲突等，全球195个国家中任何一个国家的重大变动，都可能影响全球金融系统的某个部分或环节。

4. 过去100年，全球至少发生过10次大型金融危机；8次具有全球性影响的大规模致命疫情；超过30次国家破产事件，仅货币崩溃和恶性通胀型"破产"就多达10次。而过去50年，约发生了15-20次具有国际影响力的大型战争。这些事件都可能给金融系统带来格局上的改变，为以太坊带来新的市场需求。

5. 以太坊正成为"边缘金融"的中心。全球约有10个国家被排除在主流金融系统之外，处于边缘地位的国家高达30-50个。这些国家的普通民众需要使用稳定的货币，商人需要进行跨境贸易，中产阶级需要购买优质股票。当主流金融系统拒绝他们时，以太坊为他们提供了机会。

6. 做正确的事，并把事情做对。以太坊持续在做国家、金融机构、互联网公司等中心化机构无法做到的事。推动去中心化，就是在做正确的事。

7. 以太坊正在对Swift系统形成降维打击。以太坊已成为Swift之外全球最大的价值网络。在多个关键维度上，以太坊明显优于Swift，包括但不限于：网络中立性、全天候可用性、交易费用、跨境交易速度、透明度、清算资产的自动化程度等。随着美国等重要国家在合规和监管上开始接纳以太坊，30年后，以太坊有可能取代Swift成为全球最大的价值网络。

8. Swift系统制裁和限制的国家接近20个。而以太坊无需许可，任何国家和个人都可以在此进行交易。

9. 雅典和斯巴达，安卓和苹果，以太坊和全球金融系统，它们是这个世界的一体两面，缺少任何一方都是一种缺陷。

10. 以太坊的成功似乎是大概率事件。主流金融系统不会突然崩溃，但可能会持续不断地出现问题。每一次问题的出现，都有利于新金融体系的发展，都有利于以太坊，都可能成为以太坊快速扩张的契机。

以太坊的核心优势

1. 以太坊的护城河主要体现在三个方面：首先，它足够中立。在区块链领域，只有它和比特币足够去中心化，不受任何单一国家或组织的控制；其次，它足够安全。主网运行十年，市值4500亿美元，从未发生过大规模停机、宕机、被盗事件；最后，它拥有独特的文化。DAO治理、早期用户空投机制、交易公开透明、高度重视ZK技术和隐私保护等，以太坊生态形成了良好的文化，而好的文化又孕育出好的商业模式。

2. 自2015年7月30日以太坊主网正式上线以来，十年间未发生过一次停机、宕机或被盗事件。

3. 以太坊可以被视为一种公共物品。在这个世界上，除了太阳、月亮等少数人类无法干预的存在，以前很少有真正意义上可以人人平等使用的公共物品，直到比特币和以太坊的出现。

4. 使用以太坊无需任何人的许可。比特币是全人类共用的货币，而以太坊则是全人类共用的超级计算机。任何人都能在以太坊网络上部署、运行、验证和使用程序，而这一切不必依赖于传统的服务器或公司。

5. 以太坊是去中心化金融系统，是公共物品，是数字石油，是全人类共用的超级计算机，是不可篡改的全球账本，是Swift之外全球最大的价值网络，是去中心化互联网，是网络国家。

6. 以太坊是加密世界的绝对主导者。2024年，稳定币年交易量达到28万亿美元，70%的交易发生在以太坊生态上；2021年NFT破圈，以太坊是主战场，全年交易量占比超过90%；2020年DeFi之夏，以太坊是唯一的中心，市占率高达95%-99%，几乎所有借贷、交易、稳定币协议等去中心化金融活动都在其上运行。

7. 以太坊正在成为全球金融系统最大的挑战者。它提供了一套无需监管也可以公平且安全交易的金融体系。当某个国家被排除在主流金融系统之外时，以太坊可能成为最佳解决方案之一。当企业和商人因各种原因无法正常进行跨境交易时，以太坊提供了一套新的金融体系。当个人无法方便地进行他国股市交易或他国房产交易时，以太坊提供了一套无需监管的金融系统。

8. 以太坊是加密货币行业的创新源泉，是几乎所有大规模区块链应用落地的中心。2020年DeFi之夏，以太坊是唯一的中心，市占率高达95%-99%，几乎所有借贷、交易、稳定币协议都在其上运行；2021年NFT破圈，以太坊是主战场，全年交易量占比超过90%；2025年稳定币破圈，全球稳定币年交易达到28万亿美元，超过70%的交易量发生在以太坊。

9. 在竞争中，最终比拼的是时间，比拼的是谁犯错最少。而以太坊似乎总是犯错最少的那个。以太坊主网运行十年，从未发生大规模停摆或宕机。相比之下，Solana自2020年上线主网以来，五年内发生过10余次大规模停机事件，平均每年1-3次，多次需要网络重启；Sui自2023年上线主网，两年时间内发生过两次停摆。

10. 正如AI行业离不开英伟达，手机行业离不开苹果，加密货币行业似乎也离不开以太坊。

以太坊与比特币的对比

1. 比特币仅是一个货币系统，而以太坊不仅是一个货币系统，还是一个金融系统、互联网系统，以及全人类共用的一台超级计算机。

2. 认为以太坊价值将超越比特币的观点一直存在。企业家Mark Cuban（2021年）、Real Vision CEO Raoul（2023年）、1confirmation创始人Nick Tomaino（2025年5月）等都曾在不同时间和场合明确表达过这样的观点。

3. Cathie Wood被认为是最看好以太坊未来前景的知名人士之一。她预测到2032年以太坊的价格可能达到16.6万美元，市值达到20万亿美元。目前以太坊市值为4400亿美元，这意味着Cathie Wood认为以太坊还有近50倍的上涨空间。

4. 以太坊和比特币一样稀缺。目前以太坊的通货膨胀率低于比特币、黄金、美元和欧元等主要货币。