金融市场动荡后的新焦点：BTC未来走势分析

经历了一周的关税动荡后，金融市场在周末稍有喘息。然而，这种平静能持续多久仍不确定。关税问题作为突发事件，引发了资金避险和情绪波动，导致市场剧烈震荡。

当市场适应关税带来的基本面变化和情绪释放后，将会找到新的平衡点。这解释了为何全球股市，尤其是美股在上周五收涨，结束了一周的波动。从标普500的波动率指数变化可见一斑。

上周VIX指数创下近期新高，与2020年疫情引发的金融动荡相当。这也解释了市场为何出现如此大的波动，毕竟如此情况实属罕见。

随着巨大波动暂告段落，影响加密货币市场走势的焦点又回到了通胀和降息上。只有降息才能带来资金的大量流入，为以比特币为首的风险资产带来增长机会。

分析过去10年全球广义货币供应量（M2）与比特币的走势，可以看出它们之间的相关性。比特币过去10年的巨大涨幅正是建立在全球M2暴增的基础上，这种相关性远超其他金融数据。

这也解释了为什么每当公布与通胀或降息相关的数据时，比特币总会有所波动，因为这最终影响到新资金能否进入加密货币领域。

然而，目前市场似乎过于关注美联储的降息路径，而忽视了另一个值得关注的数据——央行资产规模。它反映了当前国内货币的流动性情况，与比特币的涨跌幅同样密切相关。

比特币过去3个周期涨幅与央行资产规模增长的变化图显示，这种相关性波动几乎贯穿了每一次比特币的大涨，也刚好和每4年一次的周期相对应。

央行的流动性在2020-2021年的加密货币牛市、2022年的熊市、2022年-2023年初从周期低点的复苏、2023年第四季度的飙升以及2024年的第二季度至第三季度的回调中都发挥了作用。

有趣的是，在2017年的比特币牛市中，美联储并非"放水"的一方，反而全年加息了3次，且存在量化紧缩。但以比特币为首的风险资产在2017年表现依然非常乐观，因为央行规模在那一年创下新高。

从标普500的涨幅来看，也与央行的流动性存在一定相关性。历史数据显示，央行总资产规模与标普500的年度相关性系数约为0.32（基于2015-2024年数据）。

因此，除了密切关注美国的货币政策，同样需要留意国内的金融数据变化。最近有消息称："降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台"，我们需要持续关注这一变化。

值得注意的是，截至2025年1月，我国存款总额为42.3万亿美元，而美国的存款总额约为17.93万亿美元。从存款规模来看，我国存在更多的金融可能性。如果流动性改善，或许会迎来新的变化。

当然，另一个需要探讨的问题是，即使资金流动性增加，是否能流入加密货币市场，毕竟还存在某些限制。不过，香港已经给出了积极的信号，从政策松紧程度和便利性来看，已经不同于几年前。

总之，市场环境好转时，各类资产都有可能迎来增长。我们要做的除了等待，就是在机会来临时勇于把握，迎接新的挑战。