比特币 ETF 获批：比特币制度化的深远影响

近期，美国证监会批准了比特币现货 ETF 上市，引发了广泛讨论。然而，这一决定对比特币价格的短期影响只是表象，其深远意义在于推动了比特币的制度化，使美国难以禁止数字资产，从而为货币基本运作方式的长期演变铺平道路。

货币政策的政治经济学

15年前，比特币白皮书重新阐述了人们对货币政治经济学的长期担忧：政府有强烈动机使官方货币贬值，以实现超支目标。政府倾向于通过借贷或凭空创造货币来增加开支，而非提高税收。这种做法短期内政治上可行，但长期会导致通货膨胀。

比特币通过将供应量限制在2100万个单位来应对这一问题。与法定货币不同，比特币的流通总量不受政治影响，理论上成为更可靠的长期价值储存手段。

美国政府能否禁止比特币？

有观点认为，如果比特币成为比美元更优越的价值储存手段，美国政府可能会禁止它。虽然技术上无法完全禁止比特币网络，但政府可以采取措施限制其使用，如禁止交易所美元兑换、阻止银行与比特币企业合作等。

ETF 对比特币禁令的影响

新批准的比特币 ETF 使一些金融界最大的公司将持有数十亿美元的比特币。这极大地扩大了支持比特币在美国金融市场中角色的特殊利益群体。如果有人试图限制比特币，他们将面临这些在华盛顿有重要影响力的金融参与者的反对。

目前，ETF 中持有的比特币已超过250亿美元，其中约10亿美元是在批准后两周内产生的。这对金融巨头来说是一笔可观的资金。

SEC 的决策背景

SEC 批准比特币 ETF 的决定来自于法院的压力。尽管 SEC 主席加里·根斯勒对比特币持批评态度，但他认为批准上市是"最可持续的前进道路"。

未来展望

即使比特币市值达到与美国国债竞争的水平（约7万亿美元），美国政府的打压可能会适得其反，类似于阿根廷的资本管制。这可能向市场传递美元优势不再的信号。

结论

在美国解决其财政问题之前，比特币可能成为美元因联邦债务上升而贬值的保险。SEC 的决定实际上确保了这种保险的长期存在。这一举动不仅影响了比特币的现状，更为货币体系的未来演变奠定了基础。