加密市场的大内卷时代：从VC币崩溃到增长驱动的价值重塑

当前加密市场陷入了一个低流动性的困境。这不仅仅是VC币的问题，而是整个市场面临的挑战。过去几轮周期中，比特币占有率的顶部通常对应市场周期的底部，但这次情况有所不同。比特币突破新高并未带动其他代币普涨，这表明整个加密市场都处于危机之中。

造成这种局面的原因有几个方面。首先，比特币减半对价格的边际影响在不断减弱。其次，比特币ETF的推出与减半周期在时间上重叠，给市场带来了牛市的错觉。另外，全球经济周期也正在发生变化，这对加密市场产生了深远影响。

在这个大内卷时代，市场形成了一个金字塔式的结构。每一层级的盈利都来自于对下一层级的剥削，并从市场中抽走流动性。这种循环加剧了市场的不信任，使得内卷愈发严重。在这个结构中，VC反而因为合同和锁仓期的限制成为了相对弱势的一方。

面对这种局面，项目和代币的生存压力大大增加。过去那些自上而下的"技术论"、"背景决定论"和"叙事主义"正在失效。市场唯一相信的，是真正的增长 - 真实用户的增长、真实收入的增长和真实采用率的增长。

在这样的环境下，有机增长变得至关重要。项目需要重新审视其市场策略，不能只依赖于冷冰冰的数据增长。真正的增长应该与产品战略高度融合，在剔除非可持续因素后仍能保持高留存率。

对于KOL合作，项目方需要改变思路。优质KOL不仅能提供市场和品牌层面的帮助，还能在产品、战略等方面给出建议。创始人应该直接与重要KOL进行一对一沟通，而不是完全依赖中间人。

协议收入应该成为项目最重要的增长指标。可持续的增长源自于可持续的商业模式和收入。项目需要找到可靠的收入来源，确保有实现盈余的可能性，并构建有效的治理机制和经济模型。

最后，大多数项目还没有建立真正的经济模型。一个有效的经济模型应该能赚取可持续的协议收入，代币周期与项目成长周期匹配，将激励视为投资而非消费行为，并解决筹码结构的阶级固化问题。

在这个充满挑战的时期，只有回归到真实的增长和价值创造，项目才能在大内卷的市场中生存并发展。这需要项目方、投资者和社区的共同努力，重新思考和调整策略，以适应这个新的市场环境。