市场上有不少代币化股票平台，虽然目标相似，但各平台的解决方案倒各具特色。三种类型代表，xStocks 侧重于二级市场，Ondo 侧重于一级市场，StableStock 侧重于股票市场

xStocks 在股票代币的发行上较为严厉，仅允许合规的专业投资者有连系股票代币与真实股票之间的铸造与赎回；散户则在 DEX 和部分 CEX 的二级市场上交易股票代币，无法接触真实的股票。好处是散户的交易便捷性更高，交易所更容易接入，但受限于专业投资者在一级的发行规模，以及依赖他们去进行价差套利锚定价格。不过，专业投资者似乎是缺乏动力去发行股票代币，xStocks 股票代币 AUM 几乎是处于停滞增长状态
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与 xStocks 二级市场活跃不同，Ondo Global Markets 的解决方案可以说能做到完全不依赖二级市场。首先，Ondo Global Markets 平台提供的即是股票代币的发行市场，只要不是受限地区的 KYC 用户都可以参与到股票代币的发行。在 Ondo Global Markets 中，用户买入即为铸造股票代币，卖出即为销毁股票代币。优点明显，Ondo 股票代币的 AUM 规模可以做的很大，预计可能在下周就超过 xStocks

那股票呢？Ondo 扮演着类似于“代买”的角色，真实股票第三方托管机构代持。用户在平台内买入股票代币的价格实际是来自于 Ondo 的报价，简单来说是根据交易的股票代币数量，在底层资产基础价格上有一些轻微的溢价。股票代币和真实股票之间的兑换通道目前是没有的

Ondo 股票代币暂时没有二级市场，但是类似 CoW Swap 和 1inch 的聚合器可以直接购买。这种购买并不是聚合 DEX 的那种二级市场购买，因为没有流动性，实际还是一套买入即铸造股票代币，卖出即销毁股票代币的的一级发行玩法。不过，目前我也不太确定通过 CoW Swap 前端的买入铸造是否实际属于 Ondo 平台内买入铸造的一部分
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xStocks 侧重二级，Ondo 侧重一级，StableStock 则是落脚点在股票市场。简单来说，StableStcok 即是一个加密券商，在平台内交易的即是股票凭证。用户可以兑换出真实的股票，也可以在平台内铸造成股票代币。相比于其他两家，StableStock 在股票代币的自由度最高，但规模会受限于平台入金情况
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最近在捣鼓代币化股票的聚合数据，但各家平台解决方案的落脚点维度不同，有些真不太好比较。就拿交易量来说，xStocks 的交易量是我们更为熟悉的 DEX + CEX 交易量；而 Ondo 又没有二级市场，其交易量统计逻辑是 铸造即买入+销毁即卖出；StableStock 需要靠 API 获取交易量，但这交易量反映的又是稳定币交易股票的交易情况…😵‍💫