台积电今年涨疯了。股价上涨超36%后，这家芯片巨头现在独占台湾加权指数43%的权重，还占了MSCI新兴市场指数和亚太指数的12%左右。

问题来了：很多基金被法规限制，单只股票投资不能超过投资组合的10%，结果现在全球有超过1000亿美元的资金被"卡住了"，想追TSMC的涨幅都追不了。

BNP巴黎银行亚洲资产管理公司的投资经理Roxy Wong直言："我们被迫低配台积电，不是因为不看好，而是制度的天花板。对我们来说，真正的风险反而是配置太少。"

有些基金经理开始用期货和期权这种衍生品来规避限制，或者转向买台积电的供应链公司（鸿海、日月光）来曲线救国。但这些都是下策——市场现在卡在一个怪圈里：指数权重越来越高→被动基金被迫追高→进一步推高估值。

讽刺的是，亚洲历史上也出现过单只股票垄断的情况（香港的阿里巴巴、韩国的三星电子），但都没有台积电这么离谱——它是亚洲唯一一只市值超过1万亿美元的公司。这直接把全球投资组合都搅得一团乱。

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