机构放缓还是宏观冲击？专家分析市场下探

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资料来源：CryptoNewsNet 原始标题：机构减速还是宏观冲击？专家对市场下跌进行评估 原始链接: 2025年加密市场最动荡的时期导致了超过1.2万亿美元的价值缩水，令比特币(BTC)从短暂的120,000美元峰值暴跌至80,000美元区间。

对于许多投资者来说，抛售的速度和严重性唤起了他们对2017年和2022年的既视感。本周的《简明洞察》节目听取了专家的观点，认为这次下跌与头条新闻所暗示的不同——而且远不如想象中那么灾难性。

比特币作为一种敏感资产

宏观分析师及《Crypto is Macro Now》Substack的作者Noelle Acheson指出，最新的下跌"并不是什么大事"，而且"不是系统性的"。相反，她称其为由对联邦储备利率削减预期变化引发的流动性驱动的修正。

“比特币是对流动性情绪最敏感的资产之一。”

阿切森指出，比特币的供应是固定的，而需求完全是由情绪驱动的。

她还强调了一个前所未有的转变：在这次下滑中，比特币和以太坊的市场主导地位下降，并不是因为投资者转向更安全的加密资产，而是因为他们完全退出了加密市场，转向了非加密市场。

对她来说，这证明了加密货币现在与宏观力量和机构定位紧密相连。

市场成熟但缺乏叙述

对于Lo:Tech的首席执行官兼联合创始人Tim Meggs来说，这次下跌揭示了另一个问题：成熟。与过去几天内出现连锁清算和企业倒闭的崩盘不同，这次的下滑是"有节制的"，他说，这反映了现在活跃在该领域的机构投资者较慢的决策周期。

“机构的运作速度与零售不同。”

梅格斯还概述了他的公司监测的实时信号——波动性、未平仓合约、清算和交易所活动——指出近期的稳定和重新布局的早期迹象。他表示，调整不仅是预期的，而且是健康的：“清除过剩杠杆并不是坏事。”

与此同时，交易员和《加密交易员》一书的作者格伦·古德曼描述了缺乏强烈市场叙事如何加剧了下跌。在过去的周期中，比特币经历了从“全球货币”到“数字黄金”的集体信念浪潮。

今天，他辩称，加密货币缺乏一个等效的叙事，这使其更容易受到科技股波动和宏观压力的影响。