当恐惧袭击市场时，资产被错误定价——历史教会我们什么

加密货币的恐惧指数刚刚跌至9。这个数字让我立刻想起了2020年3月——疫情让全球市场颠倒的那个月份。

让我们实事求是：自 COVID 崩盘以来，我们还没有见过如此极端的恐惧水平。那时，恐惧指数跌至 8，BTC 从 9,000 美元大幅下跌至低 4,000 美元。这是一场大屠杀。从 2020 年 3 月 9 日到 4 月 24 日，该指数几乎一直保持在 20 以下——那是极端恐惧的领域。

这些数字背后的驱动因素是什么？波动性激增、交易量崩溃，以及社交媒体上泛滥的恐慌情绪的混合。当指数跌破25时，它发出一个信号：人们感到恐惧，正在无差别地抛售。

2020年期间出现了完美的风暴条件——疫情封锁 + 油价战争 + 一切资产一起清算。比特币作为风险资产的风向标，价格减半。大多数散户持有者受到了重创。但关键在于：虽然混乱充斥着头条新闻，聪明的资金却在底部悄悄积累。

现在我们回到9点，剧本感觉很熟悉。今天的恐慌源于对美联储加息的担忧、地缘政治紧张局势和不断出现的加密货币项目失败。BTC无法维持关键支撑位。整个市场情绪紧张，波动不定。

但历史低语着一些重要的事情：极度恐惧往往预示着转折。

在2020年的最低点之后，恐惧指数反弹，比特币开启了一年多的牛市——从$4k 到超过$60k，回报率达到15倍。资产价格最终会向它们实际价值靠拢。当每个人都感到害怕时，通常是价格离基本价值最远的时候。

问题不在于恐惧是否合理。问题是：你把握时机对了吗？