**ETF周报速览：BTC和ETH遭"双杀"**

上周美股现货ETF这波出血有点狠：
• BTC ETF净流出12.16亿美元，主要来自IBIT（10.85亿）和GBTC（1.72亿）
• ETH ETF净流出5亿美元，BlackRock的ETHA单独被赎回5.59亿

**为啥这么多人在跑？** JPMorgan最新数据打脸了一个说法——这波抛售主要是散户在砸，不是链上交易员。散户11月已经从加密ETF撤了40亿美元，创2月以来新高。讽刺的是，他们同期还在往股票ETF里砸96亿刀...说明加密和传统资产在散户心里还是两码事。

**但也有亮点：** Grayscale的ETH质押产品已经给投资者赚出790万美元奖励，是同类最高的。加上最近XRP、SOL、DOGE各种新ETF申报，Bitwise CEO说明年要有100多个新产品上线——这是要打造"ETF盛宴"的节奏。

**链上声音分裂：** Glassnode创始人说别慌，ETF还在净流入状态，成本基础没破，这只是"缓冲机制"。但K33分析师警告，期货多头持仓增了36000 BTC（2023年来最大周增幅），融资费率不断走高——这是在"抄底"还是在"挖坑"，等着瞧。