加密货币ETF在巴西和美国的表现截然相反，Hashdex的高管表示

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资料来源：PortaldoBitcoin 原始标题：巴西和美国的加密货币ETF表现截然相反，Hashdex高管表示 原始链接： 在巴西和美国，投资于加密货币ETF的动态因每个市场的成熟度而异。巴西自2021年以来就有这些基金，许多投资者已经进入了获利阶段，而在美国，它们仅在去年推出，公众仍处于配置阶段。

解释由Hashdex的投资负责人Samir Kerbage进行，他是四年前在B3推出首个加密ETF的巴西公司，在2025年巴西区块链会议上的一个小组讨论中进行了讲解。

“在外面，投资者们现在开始进入市场，开始建立投资组合。在巴西，这些产品自2021年以来就已经存在。因此这些投资者已经赚了很多钱，现在正处于重新平衡投资组合的时刻。当拥有一个增值100%的资产时，卖出部分收益并重新分配到其他资产是正常的。” 凯尔巴奇说道。

据该高管称，市场观察到，当价格出现显著峰值时，美国会有投入，而巴西则出现赎回。"这些赎回发生是因为这些投资者从2021年就开始投资，现在只是进行资产再平衡，"他解释道。

除了巴西和美国之间的差异，Kerbage 还详细说明了全球加密基金中发生数亿美元撤回的原因。他强调，这些资金的流动是实现利润的战略性举措，并不表示对市场失去信心。

“我们在新闻中看到的大规模流动是对冲基金进行套利，这是一项相当有利可图的操作。当我们看到这些非常大的动作——无论是正面还是负面——并不一定是一个机构投资者决定投资比特币，改变主意并想退出。这是战术操作。投资者对价格并不那么感兴趣，而是对市场结构以及未来价格与现货市场的偏差程度感兴趣。”

这种逻辑会改变，正如Kerbage所说，当谈到长期的机构投资者时：“主权财富基金正在不断购买”。

巴西的最终投资者，美国的机构投资者

Kerbage还评论了Hashdex在巴西和美国的ETF投资者的特征。在巴西，20%是机构投资者，80%是散户投资者，而在美国，几乎100%是机构投资者。

这些不同的个人资料最终也导致了不同的管理策略。“在价格大幅修正的时刻，就像我们这个月看到的那样，我们在巴西的基金中观察到许多投资，而在国外则有很多赎回。国外的赎回来自对冲基金，而在这里利用下跌进行购买的是长期投资者。”