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债券市场终于迎来喘息吗?投资者应该知道的事项

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还记得2022年吗?总债券指数崩溃了13%——这是自1972年开始追踪以来最糟糕的一年。快进到现在,叙述可能真的在发生变化。

劳动力市场的裂缝开始显现:就业增长已趋于平稳,失业申请人数正在上升。ADP就业数据在过去五个月中刚刚出现了三个月的下降。当招聘放缓时,美联储通常会通过降息来应对——这就是长期国债变得有趣的地方。

这是数学:如果利率下降1%,一只20年以上的国债理论上可能会升值约16% ( 这就是“久期”的作用)。债券到期时间越长,当收益下降时波动就越大。

iShares 20+年国债ETF (TLT) 现在看起来很诱人:

  • $50B 资产 = 流动性强,差价紧缩
  • 0.15% 费用比率保持低成本
  • 如果我们进入降息周期,定位非常完美

奖金:当市场恐惧加剧时,国债成为安全投资。政府支持,几乎零违约风险——投资者逃离股票,转向债券。

牛市的理由很明确:就业放缓 + 预期美联储降息 + 避险需求。这还不是板上钉钉的事,但这正是长期国债可能引领下一个债券市场反弹的那种局面。

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