油市遭受重创：和平协议的希望 + 美国经济数据疲软 = 价格下跌的配方

原油在周二遭受重创。WTI 降低了 1.51%，而 gas 降低了 1.29%——两者均触及 5 周低点。发生了什么？

和平协议的重大消息 ABC新闻降低了震撼消息：乌克兰已同意与俄罗斯修订和平条款。如果这真的发生，俄罗斯的能源制裁将被解除，突然之间，我们将面临数百万桶新供应涌入市场。这是原油最糟糕的噩梦。

美国经济显露出裂痕 关键是，美国也没有提供帮助:

• 零售销售表现疲软：+0.2% vs 预期 +0.4%
• ADA私人薪资：平均每周损失13,500个工作岗位
• 消费者信心降至88.7，(创下7个月低点)，远低于93.3的预测

疲弱的经济 = 降低的能源需求。对石油而言是死钱。

没有人谈论的供应挤压 但事情变得有趣的地方在于，俄罗斯的实际出口已经受到严重打击：

• 11月1日至15日：仅运输1.7百万桶/日(为3年多以来的最低)
• 乌克兰关闭了13-20%的俄罗斯炼油能力
• 新的美欧制裁使得石油的流动更加困难

与此同时，OPEC 正在坐拥日益增长的盈余。他们将第三季度的400K赤字修订为500K盈余，并刚刚表示“是的，我们将在2026年第一季度暂停增产。”IEA 现在预测2026年将出现创纪录的4M bpd盈余。

真正的紧张 地缘政治的变数依然潜伏：

• 持续的俄乌升级风险
• 美国可能对委内瑞拉采取军事行动 (世界第十二大生产国)
• 114M桶闲置油轮上滞留——2.25年来最高

重要数字

• 美国原油库存：比季节平均水平低 5%
• 美国上周的产量略降至1383万桶/日
• 美国活跃石油钻井平台数量：419，(较2022年12月的627大幅降低)

底线：和平恐惧 + 经济疲软 + 供应过剩 = 对价格的压力。请关注周三的EIA数据以获取库存变动。