比特币再次发出红色警告，专家警告

来源：Coindoo 原标题：比特币再次亮起红灯，专家发出警告 原文链接：https://coindoo.com/bitcoin-flashing-red-flags-again-expert-warns/

比特币最新的反弹尝试正笼罩在主要政策与研究机构的谨慎氛围之下。

要点总结

• 根据CFR的Rebecca Patterson说，比特币作为“对冲工具”的角色尚未被证实。
• MicroStrategy的MSCI指数评审可能影响被动资金流向，并间接影响比特币。
• 加密货币与传统金融的融合日益加深，增加了跨市场传染的可能性。

尽管散户交易者专注于价格走势，一些传统金融专家认为，加密货币与传统市场日益纠缠，可能带来了新的脆弱性。

最引人注目的警示声音之一来自美国外交关系委员会（CFR）高级研究员Rebecca Patterson。在最近的一次彭博讨论中，她质疑投资者是否真正理解比特币在当前投资组合中的作用。Patterson认为，与其将比特币视为防御工具或通胀对冲手段，不如说该资产仍然表现为一种投机性交易，其长期用途尚未确定。

重新思考比特币叙事：价值储存，还是纯粹高风险？

Patterson指出，与其关注比特币价格，不如关注投资者的预期。她认为，许多人仍然将BTC标榜为价值储存手段，尽管其多次大幅回撤并对流动性条件高度敏感。她警告说，这些标签可能误导买家，让他们以为比特币能提供其实际上无法可靠实现的保护。

她表示，把“成熟资产的特性赋予不成熟资产”，正是许多投资组合决策失误的根源所在。在该资产能够跨市场周期展现出一致行为之前，她认为比特币的主要属性依然未变：一种高风险敞口，可能出现剧烈反转。

“传染效应”问题卷土重来——以新形式出现

以往的加密货币危机大多局限于数字资产市场内部，但Patterson表示，如今该行业已与传统金融建立了更深的联系。与比特币相关的企业资产负债表、持有巨额加密头寸的上市公司，以及与这些公司间接挂钩的被动指数基金，都构成了与FTX时代截然不同的结构。

她特别指出了一个备受关注的例子：MicroStrategy。其即将在1月15日迎来MSCI指数评审，这将决定大型被动基金是否继续配置该公司股票。若被剔除，可能引发自动资金流出——而由于MicroStrategy与比特币的深度绑定，这种冲击不会仅止于该公司股票本身。

Patterson认为，这种指数通道风险可能是比特币短期前景中最被忽视的风险之一。

更大机构，更大波动

随着更多传统机构进入加密领域，Patterson认为，波动性并不会因此降低——反而可能加剧。她指出，每一座连接数字资产与主流市场的桥梁，都会增加一个市场的动荡蔓延至另一个市场的可能性。在她看来，下一次主要的加密冲击将不会像FTX那样，而更可能表现为一次横跨多种资产类别的流动性事件。

她表示，对于投资者而言，现在的问题已经不是比特币能否独立于传统体系运作——而是传统体系能否免受比特币影响。