من MetaMask إلى LINEA، رحلة مجد عملاق إيثريوم Consensys

المؤلف: دنغ تونغ، التمويل الذهبي

في 29 أكتوبر 2025، وفقًا لتقرير Axios، تخطط Consensys للاكتتاب العام، وقد تم اختيار JPMorgan و Goldman Sachs كالمستشارين الرئيسيين لعملية الإصدار الأولي (IPO). سيكون هذا الاكتتاب أحد أهم عمليات الطرح العام لشركات البنية التحتية لإيثريوم حتى الآن.

قال متحدث باسم Consensys إنه لا توجد حتى الآن أية أخبار يمكن الإعلان عنها، لكن الشركة تواصل تقييم مختلف خطط التطوير. كانت الشركة دائمًا تستكشف فرص توسيع تأثيرها. على الرغم من أن التصريحات الرسمية لا تزال حذرة، إلا أن السوق يعتبر بشكل عام أن خطة الاكتتاب هذه تمثل علامة مهمة على نضوج صناعة التشفير.

يستعرض هذا المقال خطوط أعمال Consensys، ويعيد استعراض رحلة المجد الخاصة بها، ويحلل العوامل الإيجابية التي تدعم إدراجها في السوق.

أولاً، مسيرة Consensys: ستة أعمال تضيء الأحلام

تأسست Consensys على يد Joseph Lubin، أحد مؤسسي ايثر، في عام 2014، بهدف بناء البنية التحتية الأساسية لنظام ايثر البيئي. على مدى السنوات العشر الماضية، واصلت Consensys توسيع خطوط أعمالها، من حاضنة لمطوري ايثر، إلى شركة متعددة التخصصات تشمل المحافظ، أدوات المطورين، خدمات الشركات، شبكات Layer-2، واستثمارات في النظام البيئي.

1. MetaMask

MetaMask هو المنتج الرائد لـ Consensys، منذ إطلاقه في 2016، أصبح بوابة رئيسية لملايين المستخدمين للتفاعل مع العديد من سلاسل الكتل مثل ايثر، BNB، Polygon، Solana وغيرها.

يوفر MetaMask إدارة الحسابات، الوصول إلى DApps، تخزين NFT، تداول التمويل اللامركزي، ودعم المحافظ المادية. كمدخل للمستهلكين، يجلب MetaMask أعلى مستوى من التعرف على العلامة التجارية ويشكل قاعدة حركة المرور المباشرة.

في 21 أغسطس من هذا العام، أعلن MetaMask عن إطلاق عملته المستقرة الأصلية MetaMask USD (mUSD). وأوضح أن mUSD ستصدر عبر منصة إصدار العملات المستقرة التابعة لـ Stripe، Bridge، وتُسك عبر البنية التحتية اللامركزية لـ M0. في 8 أكتوبر، أعلن MetaMask عن إطلاق وظيفة تداول Perps على تطبيقه المحمول. وفي 28 أكتوبر، أعلن أن MetaMask أطلق حسابات متعددة السلاسل، مع زيادة سرعة تحميل أصول المستخدمين بمقدار 30 مرة.

2. Linea

في 28 مارس 2023، فتحت ConsenSys باب الشبكة التجريبية لجميع المطورين والمستخدمين أو البروتوكولات، وأطلقت رسميًا اسم Linea على zkEVM الخاص بها، وهو حل توسعة Layer-2 يعتمد على zk-rollup، بهدف تقليل تكاليف معاملات ايثر، وتحسين كفاءة التنفيذ. مبني على تقنية zk-rollup، متوافق تمامًا مع الآلة الافتراضية لإيثريوم، يمكن للمطورين نقل التطبيقات مباشرة دون تعديل الكود. تتكامل Linea بشكل عميق مع MetaMask وInfura، ويمكن للمستخدمين الوصول عبر المحافظ، بينما يمكن للمطورين الاتصال بالشبكة مباشرة باستخدام Infura.

في 29 يوليو، أعلنت Linea أنها ستكون أول شبكة من الطبقة الثانية تنفذ آلية الحرق على مستوى البروتوكول، حيث سيتم حرق 20% من رسوم المعاملات الصافية. أطلقت Linea أيضًا خطة توزيع الرموز، حيث تم تخصيص 85% من الرموز لبناء النظام البيئي، بما في ذلك 75% لصندوق التطوير و10% لتحفيز المستخدمين الأوائل. في 10 سبتمبر، أطلقت Linea رسميًا عملية TGE.

في 21 أكتوبر، قال Joseph Lubin، مؤسس ConsenSys، إن “سيتم تقديم @LineaBuild كمنصة اقتصادية للرموز (tokenomics) ومنصة إطلاق (launchpad). وإذا استطعنا دفع انتشار @Polymarket و@MyriadMarkets وغيرها من أسواق التوقعات عالميًا، فسنتمكن من دمج الحكمة الجماعية وقوى السوق في عمليات الحوكمة واتخاذ القرار على مستوى المجتمع.”

3. Infura

Infura هو منصة للبنية التحتية للبلوكشين، أُطلقت في 2016، وتوفر خدمات موثوقة لواجهة برمجة التطبيقات (API) وعقدة الاتصال لإيثريوم، IPFS، وLayer-2. يُنظر إليه على أنه “أمازون ايثر” ويدعم تطبيقات رئيسية مثل Uniswap، Aave، MetaMask، OpenSea.

يوفر Infura للمطورين وصول RPC موثوق، مما يمكنهم من نشر وتشغيل DApps دون الحاجة لإنشاء عقدة خاصة. في 6 أكتوبر، قال Joseph Lubin، مؤسس ConsenSys، أحد مؤسسي ايثر، إن “الاقتصاد المدفوع بالرموز” على وشك الدخول ضمن نظام منتجات ConsenSys، بما في ذلك Infura.

4. Besu

في 2018، ظهر ConsenSys Besu (المعروف سابقًا باسم PegaSys)، بهدف تطوير عميل ايثر للشركات، يدعم سيناريوهين للنشر: الشبكة العامة والشبكة المصرح بها (السلسلة الخاصة). في أغسطس 2019، تبرع فريق PegaSys بمشروع Pantheon إلى مؤسسة Linux، وغيّر اسمه إلى Hyperledger Besu. في 2020، استمرت ConsenSys في قيادة تطوير Besu ودعمها تجاريًا، ودمجها في قسم خدمات الشركات، مع تقديم دعم طويل الأمد، تدقيق أمني، واستشارات امتثال.

تعاونت JPMorgan على منصة Onyx الخاصة بها مع ConsenSys لاستخدام تقنية Besu لبناء الشبكات المؤسسية، كما استخدمت البنك الأوروبي للاستثمار (EIB) والبنك المركزي الفرنسي شبكة خاصة تعتمد على Besu في مشروع تجريبي للسندات الرقمية.

5. Codefi

في سبتمبر 2019، أطلقت ConsenSys منصة Codefi، وهي منصة مالية مؤسسية، تساعد البنوك، وشركات إدارة الأصول، والعملاء المؤسساتيين على بناء عمليات إدارة الأصول، التسوية، والامتثال على البلوكشين. شاركت Codefi في تجارب العملة الرقمية للبنك المركزي الفرنسي، ومشروع Onyx الخاص بـ JPMorgan، وتجارب إصدار السندات على الشبكة لعدة بنوك أوروبية.

6. Mesh

في فبراير 2020، أعلن Lubin عن تأسيس ConsenSys Mesh، “شبكة عالمية لبيئة ريادة الأعمال اللامركزية”، بهدف دعم تطور نظام ايثر البيئي من خلال الاستثمار، الحضانة، وبرامج التسريع. استثمر Mesh سابقًا في مشاريع مثل Gitcoin، Livepeer، Phantom، وMetaMask Snaps، مع تركيز على البنية التحتية، التمويل اللامركزي، DAO، NFT، والحوسبة الخصوصية.

ثانيًا، الوقت مناسب: Consensys تقترب من فرصة الإدراج في السوق

1. موجة الاكتتابات للشركات التشفيرية

في 5 يونيو من هذا العام، أُدرجت Circle في بورصة نيويورك. أشار خبراء الصناعة إلى أن نجاح شركة بحجم Circle في الاكتتاب العام قد يحفز شركات أخرى على تقليد خطواتها في إصدار العملات المستقرة. قدمت شركات مثل Ionic Digital، Gemini Space Station، Inc.، وBitGo، Inc. طلبات للاكتتاب. إن نجاحات Circle وCoinbase في الاكتتاب توفر مرجعًا لصناعة التشفير.

2. استمرار التيسير في السياسات التنظيمية

تحت قيادة ترامب، أصبح موقف الولايات المتحدة من التشفير أكثر ودية. وافقت SEC على ETF للبيتكوين الفوري، ورفضت العديد من الدعاوى القضائية ضد شركات التشفير. كما أن الكونغرس يواصل دفع تشريعات العملات المستقرة، مما يضع إطارًا أكثر وضوحًا للامتثال. قبل خمسة أيام، عيّن ترامب Mike Selig رئيسًا للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، لتعزيز تنظيم التشفير في أمريكا.

بالإضافة إلى ذلك، ترامب نفسه من المستفيدين من التشفير، وفقًا لتقرير من Financial Times البريطانية، فإن ترامب وعائلته حققوا خلال العام الماضي أرباحًا قبل الضرائب تزيد عن مليار دولار من أنشطة التشفير. أظهر التحقيق أن إمبراطورية التشفير لعائلة ترامب تشمل بطاقات المعاملات الرقمية، عملات MEME، العملات المستقرة، الرموز، ومنصات التمويل اللامركزي.

3. دخول المؤسسات المالية التقليدية

تدعم عمالقة مثل BlackRock وVisa شركات التشفير، وتطلق أعمالًا ذات صلة. كانت BlackRock تخطط للمشاركة في اكتتاب Circle، بمبلغ يزيد عن 150 مليون دولار، مما يمنح الثقة ويعطي إشارة للسوق أن المؤسسات المالية التقليدية مستعدة للدخول في أصول التشفير. أمس، أطلقت Visa خطة لدعم أربعة أنواع من العملات المستقرة على أربع سلاسل كتل مختلفة؛ وفي 30 يوليو، قال الرئيس التنفيذي لـ Visa(V.N) إن أفضل طريقة لاستخدام العملات المستقرة هي عبر Visa. دخول المؤسسات المالية التقليدية يعزز من تحول سرد التشفير من هامشي إلى رئيسي، ويساعد على تقليل صعوبة التمويل للشركات التشفيرية، ويدعم نمو القطاع.

ثالثًا، الختام

يمكن اعتبار نجاح إدراج Circle في السوق بمثابة مثال على نجاح دمج التمويل التشفيري مع التمويل التقليدي. خلال العام الماضي، أطلقت شركات مثل Circle، وGalaxy Digital، وeToro، وExodus، عملياتها في السوق، مما يدل على أن أعمال الأصول الرقمية أصبحت جزءًا من القطاع المالي السائد.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن هذه الموجة توفر فرص استثمارية أكثر. السوق اليوم يشمل البورصات المتداولة علنًا، المحافظ الذاتية، مزودي البنية التحتية للمؤسسات، وتطبيقات التكنولوجيا المالية التي تدمج تداول العملات المشفرة والرهانات. يعكس هذا التنوع نضوج صناعة التشفير، حيث لم تعد تعتمد على المضاربة، بل على نماذج أعمال حقيقية ورؤى استراتيجية طويلة الأمد.

الأهم من ذلك، أن الإدراج يعزز من مستوى المساءلة. الشركات المدرجة يجب أن تلتزم بمعايير أعلى من حيث التقارير المالية، والامتثال، والحوكمة، مما يجعلها أكثر جاذبية لرأس المال المؤسسي. كما أن الإدراج يمكنها من جمع الأموال بشكل مسؤول تحت إشراف الجهات التنظيمية والمساهمين، وتوسيع نطاقها. باختصار، فإن دخول شركات التشفير إلى السوق العامة يمثل خطوة رئيسية نحو بناء سمعة مؤسسية، وانضباط السوق، وتحقيق نمو مستدام.