تداعيات انهيار التمويل... 2.8 مليار دولار من الديون تثير مخاطر سلسلة شاملة في التمويل اللامركزي

تشير التحليلات إلى أن انهيار بروتوكول التمويل اللامركزي Stream Finance أدى إلى ديون تبلغ حوالي 284.9 مليون دولار وتعرض لمخاطر عملة مستقرة. ونتيجة لذلك، تواجه مختلف منصات التمويل اللامركزي مخاطر متتالية.

كشف تحليل منظمة Yields and More عن سوق الإقراض ومعلومات الأصول المتعلقة بـ Stream Finance يوم 14 عبر منصة X. تشمل هذه الدراسة منصات DeFi الرئيسية مثل Euler و Silo و Morpho و Gearbox، والتي تمتلك جميعها أصولًا تركيبية تصدرها Stream Finance.

حجم التعرض للمخاطر لا يتعلق فقط بـ Stream، بل يشمل أيضًا deUSD من Elixir و scUSD من Treeve وغيرها من أصول المنصات الأخرى. تشكل هذه الأصول المتداخلة من خلال هياكل مشتقة معقدة إجمالي ديون غير مسددة بقيمة 284.9 مليون دولار، دون احتساب مخاطر الأصول الثانوية أو استراتيجيات الإقراض الأخرى.

تشمل الأطراف الرئيسية المشاركة التي تم تأكيدها من خلال التحقيق TelosC، Elixir، MEV Capital، Varlamore، وRe7 Labs وغيرها من صناديق ومشاريع التمويل اللامركزي، حيث ترتبط هذه المؤسسات بشكل مباشر أو غير مباشر بالتمويل Stream. حيث تمتلك TelosC بمفردها حوالي 123 مليون دولار من المخاطر، وقد أعار Elixir 68 مليون دولار لـ Stream، و65% من ضمانات عملتها المستقرة مرتبطة بهذا البروتوكول.

توجه هذه الحادثة تحذيراً حول هيكل التمويل المجزأ داخل نظام DeFi وسلسلة نقل المخاطر. تشير العملات المستقرة ذات الهياكل المعقدة والتفاعل عبر المنصات إلى أن مخاطر البروتوكول الفردي قد تؤدي على الفور إلى مخاطر سوقية نظامية. يجب على المستثمرين وفرق تشغيل المشاريع البدء في بناء خطط إدارة مخاطر أكثر شمولاً.