أدلى سكوت بيسنت، وزير الخزانة، ببعض التعليقات المثيرة للدهشة خلال ظهوره في برنامج سكواك بوكس في نوفمبر الماضي. الرجل قلق من أن "نظام الاحتياطيات الوفيرة" المحبوب من قبل الاحتياطي الفيدرالي - كما تعلم، ذلك النظام المريح الذي قدموه بعد فوضى 2008 - قد يبدأ في إظهار علامات الضعف.

إليك الأمر: كان من المفترض أن يحافظ هذا النظام على سلاسة عمل النظام المصرفي من خلال الاحتفاظ بالاحتياطيات، مما يجعل كل شيء يعمل بسلاسة. لكن بيسنت الآن تتساءل عما إذا كان هذا الإطار لا يزال قائماً. لماذا يهم ذلك؟ لأنه إذا بدأ نظام التمويل في التصرف بشكل غريب، فإن ذلك ينعكس في كل مكان — بما في ذلك أسواق العملات المشفرة حيث السيولة هي الملك.

لقد كانت السياسة النقدية العمود الفقري للنظام لأكثر من عقد من الزمان. تقوم البنوك بإيداع السيولة الزائدة في الاحتياطي الفيدرالي، تبقى الأسعار مستقرة، والجميع سعيد. إلا أن الأمور قد لا تكون كذلك بعد الآن؟ تشير مخاوف بيسنت إلى أن الآليات قد تحتاج إلى مراجعة جديدة. سواء كانت مستويات الاحتياطي تنخفض بسرعة كبيرة أو تظهر نقاط ضغط، فإن هذا ليس مجرد أمور تقنية خاصة بالاحتياطي الفيدرالي. إنه يتعلق بكيفية تدفق المال عبر النظام بأسره.

راقب هذا. عندما يبدأ كبار المسؤولين في الخزانة في التلاعب بدليل الفيدرالي، فهذا عادة يعني أن هناك شيئًا ما يتخمر تحت السطح.