كيف يقفل الإنفاق الحكومي بشكل دائم:

بمجرد تدفق الأموال العامة إلى أي قطاع، يصبح من شبه المستحيل تقليل الميزانيات. كل اقتراح لخفض المخصصات يثير نفس الرد المتوقع: "سوف تنهار الخدمات الحيوية، وسيعاني الناس."

هذا يخلق رافعة ذات اتجاه واحد—الإنفاق يتجه فقط للأعلى. الخيار الأكثر تكلفة سياسيًا هو دائمًا الحفاظ على الوضع أو توسيعه.

لماذا يهم هذا للأسواق؟ لأن نفس المنطق ينطبق على السياسة النقدية والأطر التنظيمية. بمجرد أن يتم دمج تدابير التحفيز أو برامج الدعم، فإن عكسها يثير ذعر السوق ومقاومة المؤسسات.

الأمر أقل عن الأيديولوجية، وأكثر عن كيفية عمل هياكل الحوافز—ولماذا تصبح التضخم، فقاعات الأصول، والإنفاق المستمر على العجز ميزات هيكلية بدلاً من حلول مؤقتة.