العملات المستقرة: "العملة الشائعة" في عالم Web3

حديقة الملاهي “مشكلة الأفعوانية” الصعبة

أنت الآن بائع هوت دوج في كشك داخل حديقة الملاهي. لقد اكتشفت مشكلة كبيرة: قيمة “رموز الألعاب” الرسمية للحديقة (مثل ETH) تتغير بشكل جنوني وكأنها أفعوانية!

الاثنين: يمكن استبدال رمز اللعبة الواحد بـ 1 دولار، وسعر الهوت دوج لديك هو 3 رموز لعبة.

الثلاثاء: ارتفعت قيمة الرموز بشكل كبير، وأصبح رمز واحد يساوي 2 دولار! سعر الهوت دوج الذي تبيعه، عند تحويله إلى الدولار، تضاعف، والزبائن يشتكون.

الأربعاء: انخفضت قيمة الرموز مرة أخرى، وأصبح رمز واحد يساوي 0.5 دولار! سعر الهوت دوج الخاص بك يُقَصّ إلى النصف، وخسرت رأس مالك، وتريد البكاء.

في مثل هذه الحالة، لا يمكن أن تستمر في العمل! ليس أنت فقط، بل جميع التجار في الحديقة، وحتى الزوار، يحتاجون بشكل عاجل إلى نوع من “المال” المستقر في القيمة لإجراء المعاملات اليومية والادخار.

ولحل هذه المشكلة، قدمت إدارة الحديقة (وفي الواقع مطورو المجتمع) حلاً رائعًا، وهو عملتنا المستقرة — الـ Stablecoin.

ما هو الـ Stablecoin؟ “قسيمة الدولار” في حديقة الملاهي

الـ Stablecoin، كما يوحي اسمه، هو عملة مشفرة ذات قيمة مستقرة.

كيف يحقق الاستقرار؟ الطريقة بسيطة جدًا: يتم ربطه بأصل أكثر استقرارًا في العالم الحقيقي — وغالبًا الدولار الأمريكي — بنسبة 1:1.

أي أن الحديقة أصدرت نوعًا خاصًا من “قسائم الشراء” (الـ Stablecoin)، وقطعت على نفسها وعدًا رسميًا:

“في أي وقت، يمكنك استبدال 1 دولار في مركز الصرف لدينا، مقابل 1 قسيمة شراء. وبالمثل، يمكنك في أي وقت استبدال 1 قسيمة شراء، مقابل 1 دولار.”

وبذلك، فإن قيمة “القسيمة” تساوي تقريبًا 1 دولار. يمكنك أن تضع سعر الهوت دوج الخاص بك بثلاث قسائم، دون القلق من تقلبات تكاليف المواد الخام بشكل كبير.

الـ Stablecoin هو “الدولار” في عالم Web3. إنه الجسر الأهم بين محيط العملات المشفرة العاصف والقارة المالية الواقعية الهادئة. يتيح لك أن يكون لديك “ملاذ آمن” عند عدم رغبتك في تحمل تقلبات السوق، وهو أيضًا الوحدة الأساسية للقياس والتسوية عند إجراء المعاملات المالية المختلفة. من أشهر الـ Stablecoins USDT (Tether) و USDC (USD Coin).

مصدر الثقة: كيف يحافظ الـ Stablecoin على “الثبات”؟

قد تتساءل: “هذه الوعود رائعة، لكن لماذا أصدقها؟ ماذا لو ذهبت إلى مركز الصرف لاستبدال القسائم بالدولار، وقالوا لي لا يوجد أموال؟”

سؤال ممتاز! لجعل هذا الوعد موثوقًا، اخترع الناس ثلاثة أنواع مختلفة من “الضمان”.

النوع الأول: أبسطها وأوضحها، “نموذج الخزنة البنكية” (العملات المضمونة)

كيف يعمل؟ المُصدر (مثل شركة Circle التي تصدر USDC) عند إصدار كل USDC على البلوكشين، يخزن في حسابه البنكي الحقيقي 1 دولار كاحتياطي. إذا أصدر 100 مليون USDC، فسيكون لديه 100 مليون دولار في حسابه البنكي. هذه الأموال تخضع للتنظيم والتدقيق لضمان الشفافية.

المميزات: أبسط منطق، وأسهل في الفهم، والأكثر ثقة في السوق.

العيوب: مركزي. تحتاج إلى الثقة الكاملة في الشركة التي تصدر القسائم. إذا أفلست البنك الذي تتعامل معه، أو تم تجميد أمواله من قبل الحكومة، فهناك مخاطر.

النوع الثاني: “نموذج الرهن العقاري” الأكثر “طبيعة لبلوكتشين” (الضمان المشفر)

كيف يعمل؟ بعض المدافعين عن اللامركزية يعتقدون أنه بما أننا في Web3، فكيف نثق في شركة مركزية؟ فابتكروا نظام “الرهن الآلي” (مثل بروتوكول MakerDAO الذي يصدر DAI). تريد الحصول على 100 DAI (عملة مستقرة بقيمة 1 دولار)، لا تحتاج إلى عملة نقدية. بدلاً من ذلك، تودع عملة أكثر قيمة، مثل ETH بقيمة 150 دولار، كضمان مفرط في القيمة في عقد ذكي. ثم، يُقترض منك تلقائيًا 100 DAI. وبفضل الضمان المفرط، يظل سعر DAI ثابتًا.

المميزات: لامركزي. تثق في شفرة برمجية شفافة وتعمل تلقائيًا، وليس في شركة.

العيوب: أكثر تعقيدًا، ويقل استخدام رأس المال (لأنه يتطلب ضمانًا مفرطًا)، وهناك خطر اختراق العقود الذكية.

النوع الثالث: “السحر الخوارزمي” على حافة الهاوية — عملة مستقرة خوارزمية

كيف يعمل؟ هناك تصميم جريء جدًا، لا يملك أي أصول حقيقية كضمان. يحاول عبر خوارزمية معقدة، تنظيم العرض والطلب على نوعين من الرموز، للحفاظ على سعر أحدهما ثابتًا عند 1 دولار من دون أصول حقيقية.

يشبه ذلك متسلق حبال على حافة الهاوية، لا يوجد شبكة أمان، ويعتمد على عصا توازن (الخوارزمية) للحفاظ على الاستقرار. يبدو أن الأمر بسيط، لكنه عند حدوث تقلبات حادة في السوق، يتعطل التوازن، وقد يسقط فجأة.

درس مؤلم: كان هناك عملة مستقرة خوارزمية مشهورة تسمى UST، اتبعت هذا النموذج. في مايو 2022، تعرضت لهجوم حاد، وفشل الخوارزمية، وبدأت “دوامة الموت”، وانخفض سعرها من 1 دولار إلى ما يقارب الصفر خلال أيام، وتلاها انهيار العملة الداعمة LUNA، وتكبدت خسائر بمليارات الدولارات.

ماذا تعلمنا؟ هذا الحدث أعطى جميع المبتدئين في Web3 درسًا عميقًا: “الاستقرار” بدون أصول قوية وموثوقة كضمان، هش جدًا، كأنه قصر في الهواء.

الخلاصة: أنت في “ملاذ آمن” في Web3

الآن، أصبح لديك فهم شامل للـ Stablecoin. هو أهم وأشهر “عملة” و"ملاذ آمن" في عالم التشفير العاصف.

عندما تشعر بعدم الاطمئنان تجاه السوق، يمكنك استبدال ETH أو BTC بـ USDT/USDC، لتثبيت أرباحك وتجنب المخاطر.

وعند مشاركتك في معظم معاملات DeFi أو NFT، غالبًا ما تستخدم الـ Stablecoin للقياس والتسوية. **$USDC $USD1