ارتفاع إنتاجية العمل في الولايات المتحدة بشكل ملحوظ في الربع الثالث، محققة أسرع نمو لها خلال العامين الماضيين. هذه نقطة بيانات حاسمة—عندما ينتج العمال مزيدًا من الإنتاجية لكل ساعة، يقل الضغط على التضخم الناتج عن الأجور، والذي كان مصدر قلق رئيسي للبنوك المركزية والمستثمرين على حد سواء.

إليك السبب في أهمية ذلك: الإنتاجية الأقوى تعني أن الشركات يمكنها امتصاص تكاليف العمالة الأعلى دون الحاجة بالضرورة إلى تمريرها على المستهلكين من خلال زيادات الأسعار. إنها صمام أمان لضغط التضخم الذي كان يتصاعد. على المستوى الكلي، عادةً ما تشير هذه النوعية من تحسين الكفاءة إلى مرونة اقتصادية بدلاً من الانكماش.

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين الذين يراقبون الدورات الاقتصادية، تشير هذه التطورات إلى أن تضخم الأجور قد لا يتصاعد خارج السيطرة في المدى القريب. هذا قد يؤثر على كيفية تعامل البنوك المركزية مع أسعار الفائدة في المستقبل. راقب كيف تتفاعل الأسواق مع صورة التوظيف الكامل مقابل هذه المكاسب في الإنتاجية.