Circle y Tether han desatado una ola de IPO encriptada: ¿Cómo se debe considerar el cumplimiento regulatorio y las preocupaciones de descentralización bajo la preferencia del capital?

Con la OPI de Circle, Tether recaudando a una impresionante valoración de 500 mil millones de dólares y la financiación previa a la salida a bolsa de 500 millones de dólares de CEX de renombre, la industria de la encriptación está abrazando completamente a Wall Street. Esta tendencia marca la obtención de legitimidad financiera por parte de la industria de la encriptación, pero los expertos advierten que hay riesgos ocultos de concentración de poder detrás de esto. Farzam Ehsani, CEO de VALR, señala que la prima del mercado para plataformas de activos digitales reguladas (por ejemplo, el precio de las acciones de Circle disparándose diez veces) refleja el deseo de los inversores por infraestructuras clave, pero esto podría llevar a que los accionistas sacrifiquen la innovación en busca de intereses estrechos. Al mismo tiempo, las monedas estables se han convertido en una infraestructura financiera central, con un suministro circulante total que ha superado los 296 mil millones de dólares, representando más del 1% de la oferta monetaria M2 de EE. UU., y CITI espera que pueda alcanzar los 4 billones de dólares para 2030. Esta profunda integración obligará a las empresas de encriptación a equilibrar la innovación con una regulación y transparencia cada vez más estrictas.

La entrada de Wall Street: prima de legitimidad y riesgo de concentración de poder

La última ola de financiamiento y cotización en la industria de la encriptación muestra que el mercado tiene un fuerte interés en los participantes sistémicos regulados:

• El capital prefiere la conformidad: la IPO de USDC de Circle fue un éxito, con su precio de acción disparándose de 30 dólares a 300 dólares, lo que demuestra que los inversores de corriente principal están dispuestos a pagar una alta prima por las plataformas de activos digitales reguladas.
• Infraestructura clave: Las acciones de financiamiento de empresas como Tether indican que los inversores son en general optimistas sobre las empresas de encriptación que ofrecen servicios de infraestructura financiera básica.
• Preocupaciones sobre la descentralización: Farzam Ehsani, CEO de VALR, advirtió que a medida que la industria de encriptación comienza a adaptarse a los estándares de Wall Street, el riesgo de concentración de poder aumenta. La presión de la cotización y los intereses de los accionistas pueden llevar a las empresas a desviarse de los principios de descentralización originales y a sofocar la innovación en busca de intereses comerciales estrechos.

Moneda estable: el pilar central de la infraestructura financiera

La ola de IPOs de las empresas de encriptación, especialmente la salida a bolsa de los emisores de monedas estables, refleja la creciente importancia de la industria en las finanzas tradicionales:

• Impulsado por la narrativa macroeconómica: el analista Shawn Young señaló que las monedas estables se han convertido en una parte fundamental de la infraestructura financiera.
• Proporción de M2 de la oferta monetaria: Actualmente, el valor total en circulación de las monedas estables ha superado los 296 mil millones de dólares, lo que representa más del 1% de la oferta monetaria M2 de EE. UU., lo que indica claramente que las monedas estables han conseguido un lugar en el sistema de pagos existente.
• Potencial de billones de dólares: CITI predice que, en un escenario de mercado alcista, el mercado global de moneda estable podría alcanzar un tamaño de 4 billones de dólares para 2030, mostrando su enorme potencial de crecimiento y su importancia sistémica.

Aumento de la supervisión regulatoria: el equilibrio entre la innovación y la transparencia

La integración adicional de las empresas de encriptación con Wall Street inevitablemente traerá legitimidad y un escrutinio regulatorio más estricto:

• Requisitos de cumplimiento estrictos: Lionel Iruk, asesor senior de Nav Markets, enfatizó que las empresas que cotizan en bolsa y buscan financiamiento a gran escala deben cumplir estrictamente con las leyes de valores en múltiples jurisdicciones, ejecutar informes rigurosos y mantener una buena gobernanza corporativa.
• El arte del equilibrio: El desafío que enfrentan las empresas de encriptación bajo los nuevos estándares elevados es cómo mantener su vitalidad innovadora como empresas impulsadas por la tecnología, mientras satisfacen la auditoría operativa y los requisitos de transparencia de los accionistas.

Conclusión

La ola de IPO en la industria de encriptación es un signo de su madurez y adopción por parte del mainstream. Empresas como Circle y Tether han logrado financiarse y salir a bolsa, lo que demuestra que Wall Street ha aceptado oficialmente los activos digitales como infraestructura financiera central. Sin embargo, esta adopción no viene sin costo: obliga a las empresas a tomar decisiones difíciles entre la eficiencia de capital y los principios de descentralización. A medida que la participación de las monedas estables en la oferta monetaria M2 sigue creciendo, el cumplimiento regulatorio se convertirá en la clave para determinar el futuro de estos gigantes.

En la búsqueda de capital y cumplimiento normativo en Wall Street, ¿cómo cree que las empresas de encriptación deberían diseñar específicamente su estructura de gobernanza corporativa para mitigar al máximo el impacto potencial de "el interés de los accionistas por encima de todo" en la innovación descentralizada?