Stablecoins: la "moneda universal" del mundo Web3

La difícil cuestión de la “montaña rusa” en el parque de atracciones

Ahora eres un vendedor de perritos calientes en un puesto del parque. Has descubierto un gran problema: ¡el valor del “token de juego” oficial del parque (como ETH) es como una montaña rusa!

Lunes: un token de juego puede cambiarse por 1 dólar, y tú pones el precio de un perrito caliente en 3 tokens de juego.

Martes: ¡el token de juego se dispara y ahora puede cambiarse por 2 dólares! Los perritos calientes que vendes, convertidos a dólares, duplican su precio, y los clientes se quejan.

Miércoles: el token de juego cae otra vez, y ahora solo puede cambiarse por 0.5 dólares. El precio de tus perritos se reduce a la mitad, pierdes todo y estás desesperado.

En estas condiciones, ¡el negocio simplemente no funciona! No solo tú, sino todos los comerciantes del parque y hasta los visitantes, necesitan urgentemente una “moneda” con valor estable para hacer compras, ventas y ahorros diarios.

Para resolver este problema, la administración del parque (en realidad, los desarrolladores de la comunidad) ha lanzado una solución brillante: ¡la stablecoin!

¿Qué es una stablecoin? Es como un “vale” de dólares en el parque

La stablecoin, como su nombre indica, es una criptomoneda con valor estable.

¿Y cómo logra esa estabilidad? Es muy sencillo: la vincula 1:1 con el activo más estable del mundo real — generalmente el dólar estadounidense.

Es decir, el parque emite un tipo especial de “vale” (stablecoin), y hace una promesa solemne a todos:

“En cualquier momento, puedes cambiar 1 dólar en nuestro punto de cambio por 1 vale. Igualmente, puedes usar 1 vale en cualquier momento para cambiarlo por 1 dólar.”

De esta forma, el valor de ese “vale” es prácticamente igual a 1 dólar. Tus perritos calientes pueden tener un precio confiable de 3 vales, sin preocuparte por las fluctuaciones extremas en los costos de los ingredientes.

La stablecoin es el “dólar” en el mundo Web3. Es el puente más importante entre el océano turbulento de las criptomonedas y la tranquila tierra de las finanzas tradicionales. Te permite tener un “refugio seguro” cuando no quieres soportar la volatilidad del mercado, y también es la unidad de cuenta y liquidación más utilizada en todo tipo de transacciones y actividades financieras. Las stablecoins más famosas incluyen USDT (Tether) y USDC (USD Coin).

¿De dónde proviene la confianza? ¿Cómo mantienen la “estabilidad” las stablecoins?

Quizá preguntes: “Suena genial esa promesa, pero ¿en qué puedo confiar? ¿Y si llevo mi vale a cambiar por dólares y en el punto de cambio dicen que no tienen dinero?”

¡Buena pregunta! Para que esa promesa sea creíble, se han inventado tres formas diferentes de “garantía”.

Primera: el modelo más simple y directo — “reserva bancaria” (respaldada por moneda fiduciaria)

¿Cómo funciona? La entidad emisora (por ejemplo, Circle, que emite USDC) cuando crea 1 USDC en la blockchain, deposita en su cuenta bancaria real 1 dólar. Si emite 100 millones de USDC, en el banco hay 100 millones de dólares. Estos fondos están regulados y auditados, garantizando la transparencia y la confianza.

Ventajas: Es el método más simple, fácil de entender y el más confiable en el mercado.

Desventajas: Es centralizado. Necesitas confiar plenamente en la empresa que emite esa stablecoin. Si esa empresa quiebra o su banco es congelado por el gobierno, existe un riesgo teórico.

Segunda: un modelo más “nativo de blockchain” — “respaldo por criptoactivos” (respaldo por activos digitales)

¿Cómo funciona? Algunos defensores de Web3 piensan: si ya estamos en Web3, ¿cómo podemos confiar en una empresa centralizada? Entonces crean un sistema de “pignorado automatizado” (como MakerDAO que emite DAI). Para obtener 100 DAI (una stablecoin valorada en 1 dólar), no necesitas moneda fiduciaria. Solo debes poner en garantía tus criptoactivos más valiosos (como ETH, que vale 150 dólares) en un contrato inteligente. El sistema automáticamente te “presta” 100 DAI. Gracias a la sobrecolateralización, el valor de DAI está garantizado.

Ventajas: Descentralizado. Confías en código abierto, transparente y que se ejecuta automáticamente, no en una empresa.

Desventajas: Es más complejo, con menor eficiencia en el uso de fondos (por la sobrecolateralización), y existe el riesgo de que un hackeo en los contratos inteligentes cause pérdidas.

Tercera: la “magia algorítmica” que desafía la gravedad — stablecoins algorítmicas, una advertencia

¿Cómo funciona? Es una de las ideas más audaces: no respalda ningún activo real. Intenta mantener el precio de una de las monedas estable en 1 dólar mediante un complejo sistema de algoritmos que controla la oferta y demanda de dos tokens, manteniendo uno de ellos estable.

Es como un acróbata en la cuerda floja, sin red de seguridad, solo con un palo de equilibrio (el algoritmo) para mantenerse estable. Parece muy elegante, pero si el mercado entra en una situación extrema, el equilibrio se rompe y puede caer en picado.

Lecciones dolorosas: un famoso stablecoin algorítmico llamado UST usó este modelo. En mayo de 2022, sufrió un ataque extremo del mercado, el algoritmo falló, se desencadenó una “espiral de muerte”, y su precio cayó en días desde 1 dólar casi a cero, arrastrando a su token de soporte LUNA, que desapareció, causando pérdidas de miles de millones de dólares.

¿Qué aprendimos? Este evento fue una lección profunda para todos los novatos en Web3: sin activos sólidos y suficientes que respalden la stablecoin, su estabilidad es extremadamente frágil, una casa de naipes en el aire.

Conclusión: tu “refugio seguro” en Web3

Ahora tienes una comprensión completa de las stablecoins. Son la moneda más importante y utilizada en el turbulento mundo de las criptomonedas, y también tu “refugio seguro”.

Cuando sientas incertidumbre en el mercado, puedes convertir tu ETH o BTC en USDT/USDC, asegurando tus ganancias y evitando riesgos.

Y cuando participes en la mayoría de las transacciones DeFi o NFT, también usarás stablecoins para la valoración y liquidación. **$USDC $USD1