2025lovepeace

Simple es mejor que complejo; menos es más; lento es mejor que rápido. La vida es así, y también la inversión, estos principios son universales. En la inversión, lo simple es mucho mejor que lo complejo, especialmente en la selección de los activos en los que invertir. Como las empresas en las que invierte Buffett, que son empresas bastante sencillas, como Coca-Cola, The Washington Post, American Express, etc. Estos productos y servicios que ofrecen son visibles, tangibles y utilizables. Solo en estas condiciones podemos entender realmente la lógica filosófica detrás de la “simplicidad”: una mayor facilidad de comprensión significa mayor certeza. Lo que más tememos en la inversión es la falta de certeza, y la falta de certeza implica riesgo; el riesgo en la inversión es coste. Por eso, bloquear el riesgo y aumentar la certeza incrementa de manera intangible los beneficios de la inversión, lo cual es muy importante. Ya sea en los productos de la empresa u otros aspectos, solo lo simple se puede entender. Algunos productos, especialmente algunos productos de alta tecnología, muchas personas no los entienden ni los han usado nunca. Ver que el precio de las acciones sube y comprar desesperadamente es muy peligroso, porque esto supera nuestra capacidad y carece de certeza. Si se invierte en áreas complejas, como la medicina y la alta tecnología, muchas personas tampoco las entienden, y eso es muy peligroso. Por eso, tratamos de mantener las cosas simples; en la inversión, la simplicidad no significa ganar menos dinero. La inversión no es como una competencia de clavados, donde cuanto más difícil sea, más dinero se gana. En la inversión, lo simple también puede ofrecer retornos abundantes. La sencillez es belleza, esa es la razón. El segundo punto es “menos es más”, es decir, concentración. La energía, el conocimiento y el tiempo de una persona son limitados. Cuando invertimos los recursos limitados en...

Hablar sobre la relación entre el análisis fundamental y el análisis técnico, y también responder a la pregunta de un usuario. Este usuario expresa un punto de vista, que considera que el análisis fundamental es muy útil para los inversores en valor al elegir acciones, pero que en la determinación del momento de compra específico, el uso del análisis técnico sería mejor. La frase en sí no está mal, pero en la práctica puede haber problemas. La razón por la que digo que hay un problema no es porque el método en sí sea defectuoso, sino porque el usuario en sí tiene defectos. Ninguna herramienta es perfecta, y la principal razón no es la herramienta en sí, sino que el usuario no siempre puede usarla de manera perfecta. Las características humanas afectan el uso del análisis técnico, y su uso puede traer muchos efectos secundarios. Esto no significa que el análisis técnico no sirva, sino que los efectos secundarios que puede tener son mayores que sus beneficios. Es como tomar medicinas: toda medicina tiene sus riesgos, pero si esa medicina tiene un 70% de toxicidad y solo un 30% de beneficios, creo que dejarías de usarla. Quiero decir que el análisis técnico tiene sus beneficios, pero en comparación con sus efectos secundarios, sus beneficios son mínimos. A continuación, basado en mi experiencia, en mi carrera de inversión he usado análisis técnico durante muchos años, y también he probado otros métodos técnicos. El análisis técnico es bastante útil para determinar puntos de compra a corto plazo, creo que la palabra clave es corto plazo, y en ese período el análisis técnico tiene ciertas ventajas para identificar el mejor momento de compra. He grabado una serie de programas específicamente para compartir cómo determinar el mejor momento de compra a corto plazo, en total tres o cuatro episodios. El análisis técnico tiene cierta ventaja en la determinación de puntos de compra a corto plazo. En realidad, cada gráfico de análisis técnico, ya sea un gráfico de velas o de otro tipo, refleja las fluctuaciones del estado de ánimo de los inversores, por lo tanto

Porque en el mundo de las criptomonedas y la bolsa, ya sea que suba o baje, no es un proceso lineal. Después de que las acciones suben, suele haber una corrección, es decir, suben un poco y luego bajan un poco más. Muchas personas se sienten confundidas durante esta caída, sin saber si deben seguir subiendo o comenzar a bajar, en ese momento todos están muy indecisos. Muchas personas empiezan a predecir el precio de las acciones, algunos se enredan: si ahora las vendo y de repente suben, enfrentará el miedo a perder la oportunidad; si no las vendo, también temen que sigan bajando. Las dos formas de miedo son diferentes, pero ambas son miedos humanos. Otros están en modo de mantener en efectivo, al ver que las acciones suben, no tienen oportunidad de comprar en el punto bajo, y cuando vuelven a caer, piensan si deberían entrar en el mercado. ¿Y si no compran y suben de repente? Si continúa bajando, pueden comprar a un precio más bajo. Por eso, la avaricia y el miedo siempre lo atormentan. Pero como inversores en valor, creo que no deberíamos fijarnos solo en el precio de las acciones, ¿cuál es la ventaja de la inversión en valor? Caminamos con dos piernas, por un lado observamos el precio, y por otro, el valor de la empresa. Por eso, cuando compramos esta empresa inicialmente, fue a un precio bajo, y debe tener un margen de seguridad, su valor debe ser superior a su precio. Desde el punto de vista del capital, la compra es cuando el riesgo es mayor, porque ya has dedicado mucho tiempo a investigar una o dos acciones, y además, tienes que esperar a que su precio sea muy bajo, invirtiendo mucho tiempo y esfuerzo, el costo de tiempo es alto, así que después de comprar, no debes venderlo a la ligera. Los estándares para mantener y para comprar son diferentes. Al mantener, no necesitas un margen de seguridad, solo necesitas

Como inversor de valor, he hablado mucho sobre algunas de las lógicas centrales de la inversión en valor y cosas por el estilo. Rara vez trato temas de gráficos de tendencias o análisis técnico, porque ya he mencionado esto varias veces. El análisis técnico solo tiene cierta utilidad para determinar si estamos en un mercado alcista o bajista en el momento actual; basta con usar medias móviles. En cuanto a predecir cómo será el mercado de criptomonedas o de acciones mañana, en realidad nadie lo sabe, el análisis técnico no puede predecir el futuro. Por eso, al analizar una acción, en apariencia su gráfico de tendencias puede parecer cambiante en todo momento. Pero la gente suele centrarse solo en el próximo gráfico de apertura o en el volumen de transacciones, enfocándose en las tendencias de precios a corto plazo, y eso puede llevarlos a confundirse. En realidad, entender las cosas es muy sencillo; la gran verdad es simple, solo hay que tener una idea general. Una cosa es extender el período de tiempo de una acción, y otra es que muchas cosas en realidad son bastante evidentes. Solo necesitas una línea destacada, como en la valoración, que tampoco necesita ser precisa hasta el último decimal, con tener una idea general basta. No te quedes ciego ante el bosque por una hoja, no te dejes dominar por los detalles. Hoy principalmente hablaré sobre cómo leer gráficos para identificar acciones. Lo que quiero decir no significa que cada acción sea así, pero es un evento con alta probabilidad. Entre acciones basura y acciones de calidad, aunque en los gráficos cambien mucho, cada acción basura es diferente, y cada gráfico de una acción de calidad también varía, no pueden ser iguales. Como las personas, que también tienen diferentes apariencias, muchas diferencias, pero eso no significa que no sean del mismo tipo de buenas personas. En comparación, las buenas personas comparten algunas características comunes, y los malos...

En el mundo de las criptomonedas y la bolsa, la elección de los instrumentos de inversión que cada persona realiza afectará directamente su comportamiento inversor. Algunos inversores tienden a optar por acciones de empresas de alta calidad, como Moutai, Yunnan Baiyao, China Merchants Bank, entre otras; estas acciones de gran capitalización o de empresas de alta calidad suelen tener fluctuaciones de precio moderadas, pero mantenerlas a largo plazo puede generar retornos considerables. Otros inversores prefieren invertir en conceptos como baterías de litio, tierras raras, energías renovables y sectores similares. Este tipo de acciones suelen experimentar aumentos significativos, pero en caso de caída, la bajada puede ser igualmente pronunciada. Al explorar diferentes formas de inversión, a menudo se pasa por alto un factor importante: la personalidad de inversión que se manifiesta durante el proceso. Los tipos de inversión y especulación son diferentes, y elegir uno u otro también moldea de manera inconsciente la personalidad del inversor. La inversión no consiste solo en obtener ganancias o pérdidas, sino que es un proceso duradero cuyo impacto no solo se refleja en los beneficios financieros, sino también en la actitud y los valores personales respecto a la inversión. En diferentes ámbitos de inversión, la personalidad del inversor se va formando de manera sutil. La bolsa y la vida tienen similitudes, al igual que en las relaciones interpersonales. En la sociedad humana, a menudo estamos influenciados por nuestro entorno. Si elegimos relacionarnos con personas de carácter dudoso, enfrentaremos el riesgo de ser afectados negativamente. Aunque no se puede afirmar que esto necesariamente deteriorará nuestra conducta, al menos nos influirá en cierta medida. Por ejemplo, tratar frecuentemente con personas deshonestas puede hacer que una persona originalmente ingenua se vuelva desconfiada, ya que estas personas siempre están engañándolo y causando pérdidas. Además, estas personas

Todos saben que desde un punto de vista lógico, si la dirección no es honesta, no hay que invertir. Buffett también lo dice, no quiere tratar con personas malas, por muy buena que sea la empresa o por muy buena que parezca. Si la dirección no es honesta, entonces hay que votar en contra, a menos que la empresa, independientemente de la calidad del producto, no tenga relación con la equipo directivo, pero esa situación es muy extrema. Como Moutai, por ejemplo, incluso si la dirección de Moutai no es honesta, sus productos aún pueden venderse y venderse muy bien. Por lo tanto, en este aspecto, la influencia de la dirección de Moutai en la empresa no es particularmente grande. Algunos presidentes de consejo se retiran y son arrestados, otros son arrestados durante su mandato; estas detenciones pueden tener otras razones y no necesariamente indican deshonestidad, quizás hay otras causas no relacionadas con la gestión empresarial, como corrupción, soborno, o cosas por el estilo. Lo que quiero decir es que en cuanto a los estados financieros y la información pública, esto no involucra asuntos personales. Por ejemplo, casarse con una "amante" fuera del matrimonio, etc. Por ejemplo, el presidente de "Buchang Pharmaceuticals" sobornó para que su hija fuera a Stanford, estos son problemas personales y no tienen relación con las acciones, aunque también son una forma de deshonestidad, pero aún no involucra deshonestidad a nivel empresarial. La deshonestidad a la que me refiero aquí tiene otro significado. Por ejemplo, una empresa que anteriormente hizo cuentas falsas, fue sancionada por la Comisión Reguladora de Valores o fue investigada, etc. La multa quizás no sea muy grande, pero esas empresas deben ser rechazadas en su totalidad, solo hay que revisar su historial, verificar si tienen antecedentes penales. Aquí, los antecedentes penales se refieren a si han sido multados; si tienen antecedentes, entonces la dirección de esa empresa no debe ser aceptada.

Hoy quiero presentarles un método de valoración llamado método de valoración por valor de mercado relativo, que es el nombre que le he dado. Primero, quiero aclarar que al hablar de este método de valoración, es una herramienta auxiliar en la valoración, no un método principal, ni el más utilizado, y tampoco una forma esencial de valoración. Solo quiero compartir un método para ampliar sus ideas. Además, este método auxiliar puede combinarse con otros métodos de valoración, como el método de flujo de caja descontado, el ratio precio-beneficio o el rendimiento sobre patrimonio neto. Pueden usar ese método para estimar el valor intrínseco de una empresa. Desde la perspectiva de la empresa, la valoración basada en su valor de mercado siempre ha sido el método principal. Este método de valoración por valor de mercado en realidad no se centra en la empresa en sí misma, sino que la compara con otras empresas para darle una valoración relativa. Este método es una forma de confirmación cruzada. En las inversiones, cuando tomas una decisión, o incluso en cualquier decisión que tomes, si tienes múltiples subsistemas que forman un juicio y una decisión, y estos subsistemas llegan a la misma conclusión, la probabilidad de que esa conclusión sea correcta aumenta mucho. Este método de confirmación cruzada desde diferentes perspectivas también se ha mencionado en otros programas. Como los seres humanos, ¿por qué tenemos dos ojos y no uno solo? Un solo ojo ve el mundo, pero su perspectiva es limitada. Aunque tus ojos sean muy agudos o capaces de percibir la esencia de las cosas, tienen sus limitaciones. Incluso si usamos el método de valoración basado en flujo de caja, para entender la esencia de la empresa, y también el ratio precio-beneficio, o desde otros aspectos, podemos hacer una valoración desde diferentes enfoques.

Una forma de mejorar la capacidad de juicio para aumentar la tasa de éxito. La habilidad más importante en la vida es la capacidad de juicio, es decir, tu capacidad de elección, escoger las cosas correctas para hacer. Lo mismo ocurre en la inversión, elegir una buena acción es lo más importante en la inversión. Solo después de seleccionar una buena acción se puede hablar de mantenerla; si eliges mal, mantenerla por más tiempo no aporta beneficios, y cuanto más tiempo la mantienes, es probable que las pérdidas sean mayores. Por lo tanto, encontrar buenas acciones es la premisa y lo más importante. La vida es así, y la inversión también. ¿Cómo fortalecer la capacidad de juicio personal, qué estrategias seguir? La capacidad de juicio es simplemente una capacidad de elección. Tienes varias opciones frente a ti, ¿cuál deberías escoger? Por ejemplo: hay una cesta con 100 camarones. De estos 100 camarones, solo 5 son realmente buenos. Otros 80 son camarones podridos, malos, o con defectos como brazos o piernas faltantes, diversos problemas. Los restantes 15 camarones no están claros si son buenos o malos, no puedes estar seguro. Es como en la bolsa de valores, donde la mayoría de las acciones son basura, más del 80% son acciones basura. Puede que un 5% sean realmente buenas acciones, y el resto, ese 15%, a veces son buenas, a veces malas, y no necesariamente todas son basura, depende del momento en que las elijas, si están en su fase de crecimiento, etc. En esta situación, un método para escoger camarones es simplemente sacar los buenos directamente de la cesta. Otro método, que puede ser más adecuado para la mayoría, es que no sabes exactamente cómo son los camarones buenos, igual que en las acciones, no sabemos cómo son las verdaderas buenas empresas, la mayoría de las personas

Hoy quiero hablar sobre estas grandes figuras de Lin Yuan, que son Lin Yuan, Dong Baozhen, Duan Yongping y Mr. Li Lu. He hecho cuatro episodios dedicados a hablar de cada uno de ellos, hablando de la persona que tengo en mi corazón como Mr. Lin Yuan, la que tengo en mi corazón como Mr. Dong Baozhen, la que tengo en mi corazón como Mr. Duan Yongping y la que tengo en mi corazón como Mr. Li Lu. Estos cuatro inversores tienen un estatus similar al de dioses de las acciones en China, y también son cuatro inversores a los que respeto mucho. Algunas personas me preguntan si he hablado alguna vez de Mr. Zhang Lei. En realidad, hace dos años alguien me preguntó si debería hablar sobre Mr. Zhang Lei. En realidad, he estado dudando, una razón es que he leído su libro "Inversión en valor", que está bastante bien escrito. Además, Mr. Zhang Lei en sus primeros tiempos invirtió en Tencent, JD.com e incluso en reformar Baili, logrando resultados bastante buenos, lo cual es un hecho indiscutible. En cuanto a él, su camino y conocimiento en algunos aspectos, como inversor en valor, puedo entenderlo cuando hablo de esto, pero me preocupa que si simplemente lo digo en un video, pueda inducir a error a los demás, porque el mejor inversor en valor debe tener conocimiento y acción en armonía. Mr. Lin Yuan, Mr. Dong Baozhen, Mr. Duan Yongping y Mr. Li Lu, en comparación, tienen un conocimiento y acción bastante coherentes. Mr. Zhang Lei es un inversor muy talentoso, que también tuvo mucho éxito en sus primeros tiempos. En la actualidad, por supuesto, hay informes en línea que dicen cuánto perdió, pero ¿y qué? Algunas cosas, tanto el éxito como el fracaso, dependen de las circunstancias. Personalmente, creo que él es, por supuesto, un inversor muy talentoso. Tiene mucho éxito, y es algo similar a esa mujer en Estados Unidos, Cathie Wood. Algunas personas nacen con una sensibilidad muy especial hacia ciertos sectores, por ejemplo, Zhang Lei primero

Seguir hablando de estos cuatro grandes, Lin Yuan, Dong Baozhen, Duan Yongping y Li Lu. Como mencioné antes, en realidad en la inversión, la selección de industrias y objetivos, en cuanto a habilidades de inversión, en realidad el señor Lin Yuan es el más destacado, porque invertir no es más que en tres aspectos: uno es la selección de acciones, otro es el timing, es decir, comprar en momentos en que el precio de las acciones es relativamente bajo, y el tercero es mantener, no hay más que esas tres, por supuesto, también está vender. De estos tres, primero, el señor Lin Yuan es una persona con bastante paciencia, como en el caso de la compra de su Moutai, que fue incluso antes que la de Dong Baozhen, en 2003, compró poco después de que la empresa cotizara en bolsa, la mantuvo hasta ahora, sin vender ni una sola acción, esa paciencia no es algo que tenga la gente común. El señor Dong Baozhen también vendió, ganó algo de dinero y vendió, pero el señor Lin Yuan nunca vendió, por lo que se puede ver su paciencia. Y esa paciencia es innata, creo que es innata, él mismo dice que nació con ella, así que esto es algo que no se puede buscar ni forzar. Por supuesto, algunas personas también pueden entrenarse para ser pacientes, pero esto tiene cierta relación con los genes, por lo que él dice que nació con esa cualidad, eso no es una expresión de arrogancia. Él dice la verdad, solo que algunos no pueden aceptarlo. La selección de acciones es elegir acciones, y eso él es muy bueno en ello. Tal vez entre todos, en la selección de acciones, especialmente en la elección de industrias, él es el más destacado entre estas cuatro personas. Así que, en cuanto a estos tres aspectos principales, en el tema del timing, creo que en general es promedio. En cuanto a acciones, también ha hablado en videos, sobre qué acciones comprar en la primera fase del mercado alcista, qué comprar en el mercado bajista, cómo es la primera fase del mercado alcista, y la segunda.

Este tema busca difundir algunos conocimientos de inversión, ¡estos conocimientos no son misteriosos! Para los participantes en el mercado alcista de A-shares, temen especialmente la caída de los precios de las acciones, por lo que analizar las causas de la caída en el mercado de criptomonedas y acciones es muy importante, y también es un conocimiento básico. Nuestro tema es “Las siete armas del mercado de criptomonedas y acciones”, y se centra en qué factores pueden causar la caída de los precios de las acciones. Primero, veamos la primera arma: matar la valoración. Matar la valoración se refiere a que el mercado vuelve a evaluar el nivel de valoración razonable de una empresa o un sector. Por ejemplo, anteriormente en el sector de energías renovables, el mercado podía estar dispuesto a otorgar una valoración de 50 veces. Pero si el mercado de energías renovables se satura, entonces el mercado considerará que una valoración de 12 veces es suficiente. De esta manera, el ratio P/E cae de 50 a 12, una caída de más del 75%. Sin cambios en las ganancias de la empresa, el precio de las acciones caerá un 75%, pasando de 100 yuanes a 25 yuanes, ¡lo cual es bastante impactante! Por lo tanto, incluso si el rendimiento y la lógica de la empresa no cambian, matar la valoración también puede provocar una caída drástica en el precio de las acciones. Hay muchas razones que pueden causar la muerte de la valoración. Por ejemplo, un aumento en las tasas de interés hará que la tasa de descuento de los flujos de efectivo futuros aumente, ya que un aumento en las tasas de interés significa que los inversores exigen una mayor rentabilidad. El valor presente de 100 yuanes en diez años será claramente menor que la cantidad actual (según cálculos con tasas de interés convencionales, puede reducirse a unos 30-40 yuanes), lo que plantea mayores requisitos para la calidad de las ganancias presentes y futuras de la empresa (aumento de tasas de interés → aumento de la tasa de descuento → reducción del valor descontado de los flujos de efectivo futuros). Debido a que el aumento de las tasas de interés reduce el valor descontado de los flujos de efectivo futuros, esto a menudo hace que muchos modelos de valoración de acciones de crecimiento sean difíciles de mantener. Porque el crecimiento

Hoy continuamos hablando de las siete armas del mercado de valores. La primera fue “matar la valoración”, y hoy hablamos de la segunda, “matar la lógica”, que es un concepto de lógica de inversión. “Matar la lógica” es más profundo y mortal que “matar la valoración”. Cuando la valoración es alta, el precio puede caer, pero quizás luego pueda volver a subir. Sin embargo, una vez que se rompe la lógica de inversión, es como si los cimientos de una casa colapsaran; incluso si la casa aún no se ha derrumbado por fuera, nadie se atreve a vivir en ella. Es una metáfora muy gráfica. La “muerte de la lógica” se refiere a que los inversores inicialmente tenían una visión optimista sobre una determinada empresa o sector, por ejemplo, confiaban en la historia de crecimiento de una empresa, como LeEco en su momento, o Enron en Estados Unidos, o también confiaban en la lógica de un sector. En realidad, muchos sectores pueden ser sectores falsos, lo explicaré más adelante. En ese momento, la gente no sabía si un nuevo fenómeno emergente tendría una vida útil a largo plazo o sería solo una moda pasajera; la mayoría de las cosas nuevas suelen ser efímeras. De lo contrario, nuestro mundo estaría lleno de todo tipo de sectores. Pero luego, la historia de crecimiento de la empresa o la lógica del sector en la que los inversores confiaban resultaron ser incorrectas o se vieron sacudidas, y en ese momento el mercado abandona estos productos y deja de otorgarles una prima de valoración. Normalmente, estas empresas tenían una valoración alta, y una vez que la lógica se rompe, esto conduce a un colapso total de la valoración y las expectativas. Por lo tanto, si “matar la valoración” significa que el precio cae, entonces “matar la lógica” es un colapso en la percepción o comprensión. Las principales causas que desencadenan la “muerte de la lógica” son las siguientes. Una es la represión política, que es un factor muy poderoso. Por ejemplo, la política de “doble reducción” en el sector educativo, en la que el Estado, basándose en la situación real, no permite que ciertos...

Hoy seguimos hablando de las siete armas que causan la caída del mercado de criptomonedas y acciones. En los dos primeros episodios, hablamos de la primera arma: matar la valoración, y la segunda arma es matar la lógica. En cuanto a matar la lógica, por un lado puede ser que no tengamos suficiente conocimiento sobre la lógica existente, y por otro, las nuevas políticas y cambios pueden hacer que la lógica original cambie. Esta situación puede ocurrir en muchos campos como el licor de alta gama, consumo, etc. Aquí quiero añadir un punto: a veces, la comprensión de la lógica por parte del público puede ser bastante parcial y negativa, pero si puedes descubrir que las cosas que la gente teme y tiene miedo en realidad no existen, o no son tan graves como creen, o si piensas que la lógica cambiará en cierta dirección, esto puede ser una buena oportunidad. Una vez que entiendes la lógica, puedes comprar con avaricia cuando otros tienen miedo, y la transformación de la riqueza suele ocurrir en ese momento. Porque la caída de los precios causada por el pánico lógico no necesariamente llegará a cero, y su impacto puede variar en intensidad. Por ejemplo, ahora con la guerra comercial entre China y EE. UU., mucha gente piensa que empresas como Anker Innovation, que operan en comercio electrónico transfronterizo, podrían no funcionar más, cerrar o tener peor negocio, lo que podría hacer que sus acciones caigan drásticamente. Otro ejemplo es la industria de mensajería rápida, donde algunos piensan que es un sector duro y no lo ven con buenos ojos. Pero, ¿realmente es así? Solo investigando a fondo se puede saber. Tomo como ejemplo mi inversión en Palantir en Estados Unidos. En ese momento, mucha gente decía que los clientes de Palantir eran grandes clientes y que colaboraban por proyecto en lugar de por producto. Todos saben que si una empresa de software se basa en proyectos, los ingresos pueden ser grandes, pero las ganancias suelen ser moderadas y además no son fáciles de replicar, por lo que no era bien vista. Sin embargo, si se investiga a fondo, se descubre que su producto...

La primera parte habló de matar la valoración, la segunda parte de matar la lógica y la tercera parte de matar el rendimiento. Hoy vamos a hablar de matar las expectativas, incluso si los datos actuales son buenos, pero las expectativas del mercado para el futuro empeoran, por ejemplo, se piensa que la economía macro se contraerá, las tasas de interés aumentarán, lo que llevará a una reducción de pedidos, etc., y las acciones primero caerán. Esto se debe a la preocupación por la incertidumbre futura, lo que se llama matar las expectativas. Matar las expectativas puede decirse que es una de las formas más ocultas y más extrañas de caída del precio de las acciones en la inversión. Cuando la empresa aún no ha transmitido malas noticias, los informes no han salido o parecen estar bien, pero el precio de las acciones comienza a caer inexplicablemente. Esta situación de buenos informes pero caída del precio indica que las expectativas del mercado para el futuro están disminuyendo. Entonces, ¿por qué las expectativas del mercado bajan? Algunos creen que la lógica de inversión ha cambiado, y este cambio solo existe en la percepción de algunas personas, los inversores minoristas comunes no lo saben. Por ejemplo, los gestores de fondos piensan que hay un problema con la lógica de inversión y comienzan a vender. Cuando todos discuten y confirman esta idea, esta lógica comienza a fortalecerse, y la segunda ola de matar la lógica puede seguir. Por lo tanto, la primera ola de matar las expectativas suele ser realizada por las personas más inteligentes que venden primero; cuando han vendido casi todo, esta situación comienza a hacerse evidente gradualmente. Esto no es una teoría de conspiración, generalmente las personas que matan las expectativas también son las primeras en comprar, y matar las expectativas también significa ganar con las expectativas. Así funciona matar las expectativas: cuando todos piensan que las acciones están cayendo mucho, creen que la empresa no va bien, que la industria no va bien, por ejemplo, cuando las acciones del comercio electrónico transfronterizo caen a cierto nivel, algunos piensan que ya es suficiente, creen que la situación no puede empeorar y que las expectativas en realidad mejoran.

Hablar de las "siete cuchillas" en el mercado de criptomonedas y acciones ya es la quinta entrega. En las cuatro entregas anteriores se abordaron las primeras cuchillas: la primera es matar la valoración, la segunda matar la lógica, la tercera matar el rendimiento y la cuarta matar las expectativas. Lo que se va a tratar hoy es diferente, se llama matar el sentimiento. La deterioración del sentimiento del mercado puede provocar que los fondos busquen refugio y se produzcan caídas en masa, incluso las acciones de buenas empresas pueden verse arrastradas a la baja. Esta caída no se basa en los fundamentos, sino que es completamente causada por el pánico y la confusión del mercado, siendo una situación de reacción tardía. La generación de sentimientos suele ocurrir después de que las acciones ya comienzan a desplomarse, siendo la manifestación más irracional. Si te conviertes en víctima de esta situación y esta "cuchilla" te corta, significa que aún no has aprendido en el mercado de criptomonedas y acciones. Normalmente primero matan las expectativas, luego la lógica, después la valoración y finalmente el rendimiento también se desploma, haciendo que todos se asusten, y algunos ni siquiera miran los estados financieros. En el mercado de criptomonedas y acciones, perseguir ciegamente las subidas y vender en las bajadas es típico de los últimos afectados. Es como el esquema piramidal: cuando llega la quinta cuchilla, matar el sentimiento se vuelve lo más irracional, descontrolado y también la forma de caída más propensa a ser malinterpretada. Las caídas anteriores pueden tener sus propias razones, pero las caídas causadas por matar el sentimiento no se deben a un deterioro de los fundamentos, ni a valoraciones excesivas o a una lógica rota; simplemente se trata de una propagación del pánico, un colapso del sentimiento del mercado, pérdida de confianza, y todos quieren salir rápidamente. Por lo tanto, matar el sentimiento significa que la preferencia de riesgo general del mercado cae drásticamente, y el sentimiento domina todo, provocando caídas irracionales en acciones o sectores. A veces, incluso si los resultados de la empresa, la valoración y la lógica no cambian, el precio de las acciones aún puede caer, incluso si ya están en una situación de subvaloración, la

A continuación, se habla de las “siete cuchillas” que cortan la caída del mercado de valores. En las cinco entregas anteriores se abordaron la eliminación de valoraciones, la eliminación de lógica, la eliminación de resultados, la eliminación de expectativas y la eliminación de emociones. Hoy se trata de la sexta cuchilla: la eliminación de liquidez. La eliminación de liquidez ocurre principalmente en algunas industrias de pequeña capitalización, o cuando el mercado en general carece de dinero, incluso si las valoraciones de las acciones ya son muy baratas y la lógica de inversión no ha cambiado, simplemente no hay quien compre, y el precio de la acción solo puede seguir bajando. Aquí no estoy discutiendo la inversión en valor, solo compartiendo con ustedes el comportamiento del mercado. La eliminación de liquidez en el mercado es una situación bastante insidiosa, que a menudo va acompañada de caídas suaves y puede repentinamente precipitarse en una caída abrupta con volumen reducido. Muchas personas piensan que una caída abrupta con volumen reducido significa que el mercado ha terminado, pero en la mayoría de los casos, en realidad se debe a que no hay quien compre. Esta situación suele manifestarse en caídas continuas con volumen reducido, falta de liquidez. No significa que la empresa en sí sea mala, ni que la lógica del sector tenga problemas, sino que simplemente nadie quiere comprar. Normalmente, esta situación aparece en las últimas etapas de un mercado bajista, incluso si quieres vender acciones, no puedes vender, especialmente para inversores con grandes cantidades de fondos, esta dificultad es aún más evidente. La llamada eliminación de liquidez significa que en el mercado se agota la demanda de compra, y el volumen de transacciones cae drásticamente. En un mercado bajista, a menudo se puede ver que el volumen de transacciones es solo una décima del de un mercado alcista, esto se debe a que los fondos están retirándose del mercado de valores. En un mercado alcista, el volumen de transacciones es grande porque los fondos ingresan en masa. Pero en un mercado bajista, muchos inversores, incluso si están atrapados, dejan de operar, e incluso se olvidan de gestionar sus cuentas. La gente tiende a evitar el dolor y a buscar cosas que le hagan feliz. Algunos inversores, para escapar del sufrimiento, simplemente abandonan el mercado de valores para siempre. De esta manera, cuando alguien quiere vender acciones, pero no puede vender.

Vamos a hablar de la última de las "siete cuchillas" en la caída del mercado de criptomonedas y bolsa: el estilo de matanza. Esta cuchilla es bastante importante para los especuladores a corto plazo o para quienes disfrutan de rotar entre sectores, pero en comparación es la menos importante. El estilo de matanza es un comportamiento de ajuste brusco y a corto plazo que es característico de la inversión institucional o la rotación de estilos; no se debe a que la empresa o el sector empeoren, ni a resultados financieros decepcionantes, sino a si están en la corriente principal del mercado. Como dice Lei Jun, "estando en la corriente principal, incluso un cerdo puede volar", si no estás en la corriente, incluso si la empresa en sí no tiene problemas, el mercado puede descartarte. Lo que se llama estilo de matanza se refiere a cambios en el estilo de las diferentes clases de fondos en el mercado (grandes fondos, pequeños fondos, etc.). Por ejemplo, en el mercado de criptomonedas y bolsa en China, los fondos a menudo cambian de las acciones de crecimiento a las de valor, y luego vuelven a preferir las acciones de pequeña capitalización o de gran capitalización en unos años. Este año puede estar de moda las acciones de pequeña capitalización, y en unos dos o tres años volver a preferir las de gran capitalización. En el mercado estadounidense de criptomonedas y bolsa también hay situaciones similares, aunque en los últimos diez años Estados Unidos ha estado principalmente enfocado en las acciones de gran capitalización, con un efecto Mateo muy evidente. En China, también existe la rotación entre acciones temáticas y acciones de primera línea, debido a que la cantidad de acciones realmente valiosas en el mercado es limitada y todos quieren ganar dinero, por lo que solo pueden obtener beneficios mediante este tipo de rotación y agrupación. Cuando aparece un estilo de matanza, los activos que estaban en la corriente principal serán colectivamente abandonados. Esto sucede porque, cuando el dinero cambia de un estilo (supongamos, estilo A) a otro (estilo B), los activos del estilo A se venden, lo que provoca una caída en los precios, y a su vez, una caída en los índices bursátiles. La caída de los precios también empeora el ánimo del mercado, haciendo que más personas opten por vender,