Trump impone un arancel adicional del 46% a Vietnam: ¿Por qué las acciones caen en picado y las criptomonedas en los intercambios digitales solo fluctúan ligeramente?

El impacto negativo de los altos aranceles de represalia impuestos por el gobierno de Estados Unidos a Vietnam ha afectado negativamente la bolsa de valores del país, y los inversores se muestran pesimistas respecto a las perspectivas económicas próximas.

Trump impone un aumento del 46% en los aranceles a Vietnam: ¿Por qué el mercado bursátil se desploma y las criptomonedas solo fluctúan ligeramente?

El 2 de abril de 2025 (hora de EE. UU.), el presidente Donald Trump anunció inesperadamente un aumento del 46% en los aranceles de represalia a las importaciones de Vietnam, una tasa sin precedentes. La noticia provocó una inmediata turbulencia en los mercados financieros: el índice VN cayó un 6.68%, registrando la mayor caída en 25 años; al mismo tiempo, la bolsa de EE. UU. experimentó su peor día desde el desplome provocado por la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020.

¿Por qué reaccionan de manera diferente estos dos tipos de activos? ¿Qué medidas puede tomar Vietnam para revertir esta situación?

El gráfico del índice VN muestra una caída significativa, borrando las ganancias de los últimos seis meses.

Sentimiento del mercado y expectativas del público

La caída del mercado bursátil vietnamita refleja el pánico de los inversores ante el riesgo de una guerra comercial. Con un aumento sustancial de los aranceles, las exportaciones de Vietnam a Estados Unidos —su mayor mercado de consumo— enfrentan dificultades, afectando directamente los ingresos empresariales y la economía en general.

¿Por qué se desploma la bolsa de Vietnam?

1. Las empresas exportadoras se ven directamente afectadas.

Las industrias clave que exportan a EE. UU., como textiles, electrónica, madera y productos del mar, sufrirán un impacto severo por los nuevos aranceles. Debido a preocupaciones por la disminución de beneficios y la pérdida de cuota de mercado, los inversores están vendiendo acciones.

2. La economía vietnamita enfrenta riesgos de desaceleración.

La caída en las exportaciones implica una desaceleración en el crecimiento del PIB. La reducción en la producción puede aumentar la tasa de desempleo, afectando negativamente el consumo y el mercado interno. Cuando el mercado cae bruscamente, los fondos de inversión extranjeros pueden retirar sus fondos en busca de refugios más seguros. Esto provocará una depreciación del dong vietnamita, ejerciendo mayor presión sobre la economía.

3. Expectativas sobre las medidas fiscales del gobierno vietnamita.

Recientemente, China y la Unión Europea también han sido presionadas por las políticas arancelarias del presidente Trump. Incluso países con relaciones cercanas, como Canadá y México, no han escapado a la presión de la Casa Blanca. Una parte significativa de la comunidad vietnamita celebra prematuramente, creyendo que podrán evitar los aranceles. Muchos artículos y videos reflejan este efecto de rebaño, con expectativas de que 2025 será un año mejor. Sin embargo, el miércoles pasado, todas esas esperanzas se desvanieron.

¿Por qué las criptomonedas no cayeron tanto como las acciones?

Comparación de la volatilidad del precio de Bitcoin (naranja), oro (rojo) y el índice S&P 500. Fuente de datos: TradingView (4 de abril de 2025)

Aunque el índice VN sufrió una caída histórica y el mercado de criptomonedas también experimentó una corrección, las pérdidas fueron mucho menores que en las acciones. Bitcoin cayó solo hasta aproximadamente 82,000 dólares y luego se recuperó significativamente, sin desplomarse como el mercado bursátil.

La principal razón radica en las diferencias fundamentales entre estos dos tipos de activos. La reacción de estos mercados puede explicarse de la siguiente manera:

Características de los activos

Las acciones representan la propiedad de una empresa específica, reflejando directamente el rendimiento y las perspectivas de las empresas afectadas por los aranceles. En cambio, las criptomonedas como Bitcoin se consideran activos globales, sin relación directa con la economía de un país en particular.

Sentimiento de los inversores

En tiempos de incertidumbre económica, algunos inversores tienden a buscar activos considerados “refugios seguros”, como el oro o Bitcoin, aunque las criptomonedas siguen siendo altamente volátiles.

Expectativas políticas

Los inversores anticipan que los gobiernos adoptarán medidas para apoyar la economía y el mercado bursátil, mientras que el mercado de criptomonedas opera de manera más independiente de las políticas económicas tradicionales.

¿Puede Vietnam revertir la situación?

En el pasado, Vietnam ha utilizado varias estrategias diplomáticas para influir en las políticas de EE. UU., especialmente durante la administración de Trump. Durante la campaña de Trump, muchas empresas y funcionarios vietnamitas establecieron contactos con sus asesores cercanos, elevando la imagen de Vietnam como socio estratégico importante en Asia para EE. UU.

Actualmente, ante la imposición del 46% en aranceles, hay tres principales expectativas sobre las respuestas políticas:

1. Vietnam intensificará su lobby en EE. UU.

La historia demuestra que Vietnam ha logrado influir en las políticas de Trump con éxito. Por ejemplo, en 2019, EE. UU. acusó a Vietnam de manipular su tipo de cambio y amenazó con imponer altos aranceles. Vietnam respondió rápidamente con reuniones con funcionarios estadounidenses, explicando la situación y prometiendo aumentar las compras de productos estadounidenses, desde aviones Boeing hasta productos agrícolas. Como resultado, las tensiones se moderaron.

2. Ajustar las políticas económicas internas para adaptarse a los cambios.

Si el lobby fracasa o logra solo pequeñas concesiones, Vietnam tendrá que modificar su estrategia económica para mitigar el impacto de los aranceles. Algunas posibles medidas incluyen:

Cambios en la cadena de suministro: las empresas pueden aumentar la producción en regiones no afectadas por los aranceles o buscar nuevas formas de reposicionar sus productos para reducir la dependencia del mercado estadounidense.

Fortalecer relaciones comerciales con otros países: Vietnam puede centrarse en acuerdos de libre comercio como CPTPP y EVFTA para ampliar sus mercados de exportación fuera de EE. UU.

Las 10 principales industrias de exportación de Vietnam a EE. UU. en 2024

3. EE. UU. puede usar los aranceles como palanca para exigir concesiones.

Trump es conocido por su estrategia de negociación dura, y a menudo utiliza los aranceles como herramienta para presionar a otros países a hacer concesiones en diversos ámbitos. Vietnam podría enfrentarse a presiones en temas como:

Compra de más productos estadounidenses: si Vietnam se compromete a importar más bienes de EE. UU., especialmente productos agrícolas y energía, podría aliviar la tensión arancelaria.

Política monetaria: EE. UU. podría exigir a Vietnam que modifique su política de tipo de cambio para evitar acusaciones de manipulación.

Relaciones militares: en un contexto de tensiones entre EE. UU. y China, Washington podría esperar que Vietnam adopte una postura más clara en temas de seguridad regional.

Conclusión: no hay que entrar en pánico, pero sí actuar con rapidez.

Aunque el índice de la economía vietnamita (VN-Index) sufrió una caída histórica, Vietnam aún tiene varias vías para revertir la situación. En el pasado, el gobierno vietnamita ha demostrado flexibilidad y capacidad de respuesta al ajustar políticas frente a las decisiones comerciales de EE. UU.

Lo más importante ahora es seguir de cerca las dinámicas políticas. Si Vietnam puede reaccionar rápidamente y tomar las medidas adecuadas, la confianza de los inversores podría recuperarse más rápido de lo esperado. **$ILV **$CVC **$RVN **