Pictet Asset Management recientemente emitió una advertencia: la prima de plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. (el rendimiento adicional de los bonos a largo plazo en comparación con los bonos a corto plazo) se encuentra en niveles inusualmente bajos. ¿Qué significa esto? En pocas palabras, los inversores no están siendo suficientemente compensados por mantener bonos estadounidenses a largo plazo.

¿Dónde están los riesgos? Una vez que la política de EE. UU. cometa errores —por ejemplo, una deterioración de los datos económicos o decisiones inadecuadas de la Reserva Federal— el mercado podría desencadenar una ola de ventas. Entonces, los rendimientos se verían obligados a subir, lo cual sería una pesadilla para los tenedores de bonos.

¿Y cómo se espera que evolucione el rendimiento a 10 años? Las instituciones creen que existe una discrepancia evidente. La baja prima de plazo combinada con la incertidumbre política suele indicar que se aproxima un ajuste del mercado. Para los activos criptográficos, un aumento en las tasas a largo plazo generalmente significa presión sobre los activos de riesgo. Por lo tanto, esta señal sigue siendo digna de precaución.