Los principales actores institucionales están siendo más cautelosos con las monedas de los mercados emergentes. La sobrecarga en las posiciones de FX en EM se ha convertido en una preocupación real—cuando demasiados operadores persiguen la misma operación, la liquidez puede evaporarse rápidamente y las reversals golpean fuerte.

El cambio en el sentimiento refleja una creciente inquietud por las valoraciones y posiciones excesivas en este rincón del mercado. Piénsalo: si todos se han lanzado a la misma apuesta, la puerta de salida se vuelve muy estrecha rápidamente. Una noticia inesperada o un cambio de política, y podrías ver reversals bruscos que sacuden las posiciones en todos lados.

Para los operadores que vigilan los flujos macro y la dinámica entre activos, esto es un recordatorio de que las operaciones sobrecargadas rara vez terminan bien. La relación riesgo-recompensa en FX en EM podría valer la pena reevaluarla, especialmente si estás considerando una exposición más amplia en tu cartera a los mercados emergentes y clases de activos relacionadas.