[ L'inversion de la courbe des taux obligataires américains affecte gravement l'économie👀 ]
📝Définition de l'inversion de rendement : rendement obligataire à court terme > rendement obligataire à long terme
En 1986, l'économiste de l'Université Duke, Campbell Harvey, a proposé que la courbe de rendement de la dette américaine puisse être utilisée pour prédire la croissance économique réelle; de l'histoire passée, une fois que l'inversion des taux de rendement se produit, elle s'accompagne souvent de l'avènement d'une récession économique.
Il y a trois raisons à l'inversion cette fois :
📍Excès de demande sur le marché du travail
Il est rare dans l'histoire qu'il y ait un excès de demande sur le marché du travail après l'épidémie. Dans un tel environnement, les gens peuvent rapidement trouver des emplois, ce qui aide l'économie à mieux absorber un ralentissement ou une croissance négative. De plus, les licenciements dans l'industrie technologique à la fin de l'année dernière, tels que Meta, Twitter, etc., essentiellement les ingénieurs qui ont été licenciés avaient généralement de bonnes compétences techniques, donc le temps de chômage était également très court, ce qui est similaire d'être licenciés par Lehman Brothers lors de la crise financière mondiale de 2008, les employés n'ont nulle part où aller pendant un certain temps, les deux sont très différents
📍La situation financière des consommateurs et du secteur financier est meilleure
La situation financière des consommateurs américains est plus saine que par le passé. Même si les prix de l'immobilier ont chuté récemment, la contagion est peu probable car les bilans des consommateurs sont en bien meilleur état que par le passé. En outre, la crise financière de 2008 a commencé dans les secteurs financier et bancaire et s'est propagée rapidement, entraînant une propagation rapide de la récession économique, mais cette fois, les secteurs financier et bancaire sont relativement sains et il est peu probable qu'ils exacerbent la récession économique.
📍Les anticipations d'inflation et la courbe des taux affecteront le comportement du marché
Si la courbe des rendements obligataires est ajustée par les anticipations d'inflation, les anticipations d'inflation à court terme sont élevées et les anticipations d'inflation à long terme sont stables, ce qui pèsera sur la croissance économique, mais une récession ne se produira pas nécessairement, surtout ces dernières années lorsque les médias spreads que la courbe de rendement est inversée Cela rend les entreprises moins susceptibles de dépenser massivement en dépenses d'investissement et les consommateurs plus prudents, des comportements qui rendent les récessions moins probables
À en juger par les trois points ci-dessus, la grave inversion de la différence de taux d'intérêt à long terme et à court terme est cette fois principalement due au fait que le taux d'intérêt à long terme est supprimé par les anticipations d'inflation, plutôt que de simplement refléter l'anticipation de récession économique Dans le même temps, l'inflation sous-jacente n'a pas encore ralenti rapidement, ce qui rend difficile une transition rapide vers des baisses de taux
Après l'annonce des derniers prix du PCE en mai, selon le modèle Multivariate Core Trend (MCT) publié par la Federal Reserve Bank de New York, l'augmentation annuelle du MCT en mai a légèrement ralenti à 3,52% (auparavant 3,54%), et le taux de croissance des nouveaux prix de location ralentira à l'avenir, l'offre et la demande d'emploi continueront de se détendre, l'avenir verra encore l'inflation sous-jacente s'élargir et la tendance à la baisse
Par conséquent, il devrait être difficile pour la Réserve fédérale de relever fortement le point final de la hausse des taux d'intérêt.La grave inversion des taux de rendement et la dette américaine à haut rendement devraient être atténuées avec la suspension des hausses de taux d'intérêt à l'avenir.
J'espère que cela vous aide
Si tu veux
✅Suivez 👍Appuyez sur
#世界currency##币圈 #常经##interest##新闻